黃金“破千”后宜保持多頭思路

中鈔國鼎

國際現貨黃金價格在6月初沖擊千元關口未果后，歷經3個多月的橫向盤整。這3個月來，金價始終在一個漸行漸窄的三角形區間運行，調整的低點也在不斷抬高，進入8月下旬后更是進入一個不到20美元的窄幅區間里橫向延伸，市場在這異常寧靜平穩的氛圍中等待著最終的突破。

在漫長的等待之后，金價終于在9月2日的紐約盤時間沖破短期阻力線，開始了強勢拉升，一周收盤于993美元，千元大關近在咫尺。

此次金價上漲的動因也有些令人迷惑。首先看關聯市場的美元走勢。美元指數對金價走勢有著重要的指引作用，一般而言兩者之間維持著較強的負相關性，但此次黃金的快速上漲并未對應著美元破位或是大幅下跌。此外，與黃金有著正相關關系的原油市場，不但沒有加速上漲，發而連連下跌，與黃金走出了完全相反的形態。這些都令投資者對此次黃金特立獨行的走勢感到迷惑。

形成黃金這種我行我素的強勢格局，是多重因素影響的結果。

首先，經濟復蘇仍然存在諸多變數。曾經預言過此次金融危機的經濟學家發出了可能爆發二次危機的警示言論，市場的避險情緒從未真正削弱，稍有風吹草動，避險資金將快速流入金市尋求安全保障。

其次，在經歷了前期較大幅度的反彈后，股市和商品市場近期進入反復格局。美國的道瓊斯指數繼續下挫，原油繼下跌后再度創階段性新低，這也使得部分資金無處可去而轉向了更為安全的黃金市場。

第三，央行看好黃金。世界黃金協會公布的報告顯示，全球主要央行黃金出售量逐年下降，前年全球央行共出售黃金475，8噸，而去年已減少至358噸。而更值得關注的是，今年二季度全球央行凈買入黃金14噸，這是自1987年以來首次成為凈買入。

第四，以美國為代表的各國政府為了刺激經濟復蘇而實行的寬松貨幣政策，早已為日后的通脹埋下種子。美國狹義貨幣供應量M1已增長了10倍之多。眾所周知，黃金具有對抗惡性通脹的功能。

綜上所述，我們可以看到，盡管金價盤整了相當長的時間，但其上漲的動能始終是確定的，未知的僅僅是醞釀的時間和爆發的時機。后市黃金在1000美元位是重要心理關口，在1000美元關口可能存在一段時間的爭奪，但總體而言，保持多頭思路是首要，主觀臆測頂部或是回調而逆市做空是危險的。