基于非對稱ＧＡＲＣＨ模型的美元／人民幣匯率ＶａＲ分析

婁可元　周圣武　胡素敏　丁玉潔

摘要：GARcH模型在金融資產(chǎn)序列波動率的模擬和金融風(fēng)險vaR的度量中有廣泛的應(yīng)用。自從2005年7月21日人民幣實施浮動匯率機制以來，美元/人民幣匯率的波動較為頻繁。因此，利用非對稱GARcH模型度量美元，人民幣外匯匯率的波動性，并計算95％和99％置信水平下不同模型的VaR，運用Kupiec檢驗對不同模型一天vaR度量的精度進行比較，結(jié)果表明無論在95％低置信水平下，還是在99％的高置信水平下，TARcH－t和EGARcH－t對美元，人民幣能很好的擬合實際日損失。

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