我國開放式基金流動性風險的實證研究
2009-07-06 05:19:56鐘曉華張筱峰
改革與開放 2009年6期
鐘曉華 張筱峰
摘 要：本文選取12只開放式基金為樣本，運用非流動性指標來度量開放式基金的流動性風險，并采用VaR-GARCH模型對中國開放式基金的流動性風險進行實證分析。實證結果表明：開放式基金的流動性指標存在異方差性和尖峰厚尾性；在不同分布得出的VaR值中，根據GARCH-GED模型來計算VaR是最優的，能比較真實地反映基金的流動性風險。
Abstract:This article selects 12 open-end funds is a sample, utilizes the non-fluid target to measure the open-end fund the fluid risk, and uses the model to carry on the empirical analysis to the Chinese open-end fund fluid risk. The real diagnosis result indicated: Open-end fund fluid target existence heteroscedasticity and peak thick tail; In the different distribution obtains in the value, calculates according to the model is most superior, can reflect the fund quite really the fluid risk.
關鍵詞：開放式基金 流動性風險 VaR-GARCH模型
Key words:Open-end fund fluid risk Model
作者簡介：鐘曉華(1983--),女,湖南岳陽人,長沙理工大學經濟與管理學碩士研究生。主要從事金融工程方面的研究。
【中圖分類號】F830.9 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004-7069（2009）-06-0043-03
