虛擬經濟之淺見

張 峰 高伶俐 丁 煜

[摘 要]虛擬經濟如今與我們的現實生活越來越密切,股票、債券、網上購物等經濟活動已經成為我們生活中不可缺少的一部分。虛擬經濟與實體經濟有著非常不一般的關系,了解虛擬經濟的發展情況對于我們的生活至關重要。

[關鍵詞]虛擬經濟實體經濟

一、虛擬經濟的基本含義

虛擬經濟是與實體經濟相對應的經濟學概念,關于其內涵的界定,國內外學者有著不同的看法。目前對虛擬經濟內涵的界定大體有三種范疇:一是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動;二是指以信息技術為工具所進行的經濟活動,也有稱之為數字經濟或信息經濟;三是指用計算機模擬的可視化經濟活動。這三種范疇之間存在著一定的聯系。虛擬經濟最本質的內涵是資本價值形態的獨立運動。簡單的說,虛擬經濟不是靠生產和服務去掙錢而是“用錢掙錢”。

二、虛擬經濟的發展歷程

(一)虛擬經濟的初始階段:信用化和資本化的貨幣

虛擬資本的形成是與貨幣的產生分不開的。當貨幣發展到以紙幣取代金屬貨幣,成為一種價值符號以后,具有價值儲藏功能,從而使貨幣轉化為資本成為可能。在信用關系出現后,資金借貸雙方聯系日益密切,資金需求者愿意向資金供給者支付利息,貨幣產生了“收益”,從而轉化成虛擬資本。借貸資本的大規模發展產生了銀行信用,銀行信用為企業的發展提供了融資便利。隨著信用制度的發展,貨幣在經濟生活中逐步脫離實體經濟形成獨立形態和運行方式,構成了虛擬經濟的初始形態。

(二)虛擬經濟的發展階段:股票和債券等有價證券

隨著信用規模的擴大,原有的信用化和資本化的票證無法滿足籌資者的需要,尤其是長期籌資的需要,于是股票和債券應運而生。

(三)虛擬經濟的成熟階段:資產證券化

1980年代以來,世界金融業的一個最引人注目的變化是融資活動的資產證券化,包括各類抵押貸款的證券化和其他應收款的證券化。進入90年代,證券化不僅擴展到各式各樣的實體資產和金融資產,還擴展到了各種有保障的收入流和現金流,甚至擴展到統計上的差價。這些新發行的證券是在原有證券基礎上發行的,它們是虛擬資本的虛擬資本。

(四)虛擬經濟的膨脹階段:各種金融衍生品

近20年來,金融衍生工具的出現,特別是利息率期貨、股票指數期貨和物價指數期貨交易等是衍生物的高級形式,也是虛擬資本的高級形式,它們完全割斷了與任何個體實際資產的聯系,是徹底擺脫了實際資產而只與整個經濟狀況有關的虛擬資本。交易雙方甚至拋棄了金融期貨那種純粹“幻想的交易”的外殼,就股票指數等的漲落打賭,交易的東西本身是什么已經不重要,甚至有無東西交易都無關緊要。這種金融衍生品不僅是虛擬資本的虛擬資本,而且是“無中生有”的虛擬資本。

三、虛擬經濟與實體經濟的關系

(一)虛擬經濟是伴隨著實體經濟的發展,伴隨著全球金融市場虛擬化程度的不斷提高而浮出水面的,它與實體經濟之間表現為一種對立統一關系。虛擬經濟以實體經濟為發展基礎,對實體經濟具有依附性和派生性,同時由于虛擬經濟是相對獨立的經濟活動領域,其運行方式相異于實體經濟,因此又對實體經濟產生巨大的反作用。沒有實體經濟的發展,就沒有虛擬經濟。虛擬經濟的載體是股票、債券等有價證券,而這些有價證券的發展規模是由實體經濟發展的需要決定的;實體經濟運行狀況和有價證券的發行規模又制約著虛擬資本的交易規模。金融衍生工具也決定于實體經濟活動的規模和需要,一定的實體經濟活動規模決定了虛擬經濟規模不可能無限膨脹。實體經濟的狀況決定虛擬經濟能否健康運行,實體經濟狀況良好,可為虛擬經濟的健康運提供堅實的物質基礎,反之,虛擬經濟的運行就會受到影響。

(二)從虛擬經濟產生的歷史過程和現實發展來看,虛擬經濟產生于實體經濟發展的內在需要,它的每一步發展都同實體經濟的現實需要息息相關,并以推進實體經濟的發展為基本目的,對于實體經濟的發展具有高度依賴性。這主要表現在:實體經濟是虛擬經濟規模擴張的基礎、實體經濟是虛擬經濟范圍擴充的基礎、實體經濟的狀況是虛擬經濟健康運行的基礎、實體經濟是虛擬經濟工具創新的基礎。

(三)雖然虛擬經濟是在實體經濟的基礎上產生發展起來,并對實體經濟具有高度依賴性,但它畢竟不同于實體經濟,有其獨特的運行方式。虛擬經濟是一種全新的經濟形態,它與實體經濟質的差異反映著兩個范疇所具有的不同屬性,在經濟地位、考察對象、定價方式、理論基礎、運行規律等方面都是不同的。

四、虛擬經濟發展的作用及發展過程中應注意的問題

(一)虛擬經濟的發展實際上是一個國家和地區經濟社會化的標志,在落后經濟中,絕大部分財富是以糧食、牲畜、耐用消費品等物質形式存在的;而在發達經濟中,財富的大多數是股票、債券和其他金融工具構成的虛擬資產。

虛擬經濟對實體經濟發展有積極的促進作用,一是,有助于提高全社會資本的配置效率。通過市場發行并交易虛擬資本,調節資金流向,促進優良企業快速發展;通過資產重組等產權交易,實現存量資本在不同實體經濟部門之間的再次優化配置。二是,有助于提高整個經濟的運行效率。股票、債券、股票置換,控股收購等交易方式,為企業規模擴張開辟了新的融資渠道,推動了股份制的建立和完善,帶動了勞動力,技術,自然資源在實體經濟部門之間的優化配置。三是,有助于分散企業經營風險。資產證券化、ABS,期權交易等金融創新對企業資金安排、投資選擇、規避經營風險等具有重要影響。四是,虛擬經濟規模的擴張,在增加GDP規模的同時,也提供了大量的就業機會。

虛擬經濟能帶來巨大的收益,但風險也相伴而生。虛擬經濟的發展歸根到底要受到實體經濟的制約,如果沒有實體經濟的支撐,在實際資本的增值運動受阻時,虛擬資本的增值運動遲早會難以進行下去。

(二)要正確認識和積極發展虛擬經濟。對虛擬經濟的發展,不能回避,更不能扼殺,要積極引導和促進,否則就會坐失改造和提升實體經濟的機遇。要在正確認識虛擬經濟的基礎上,繼續適度發展虛擬經濟,不斷優化虛擬經濟的內部結構,提高虛擬經濟對實體經濟的貢獻度。同時,大力發展實體經濟,促進虛擬經濟健康發展。要重視發展虛擬經濟,但必須扎扎實實發展實體經濟。實體經濟的健康發展是發展虛擬經濟、防范金融風險的堅實基礎。無論到什么時候,無論虛擬經濟如何發展,實體經濟始終是人類社會生存和發展的基礎。因此要努力發展實體經濟,不斷進行實體經濟結構優化升級;發展和完善科技創新體系,加快科技成果轉化,實現增長方式向內涵式轉變;完善現代企業制度,加強公司法人治理結構,增大實體經濟盈利空間。同時,要把握好虛擬經濟發展的“度”,使其與實體經濟不斷整合,穩步發展,不能盲目擴張,過度膨脹。不斷規范和發展資本市場,以及加強金融監管,防范和化解金融風險,這些都是必不可少的。

參考文獻

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