對外資在華并購規制的思考

鐘韋創

摘要:外資并購在推動我國經濟發展的同時,也給我國經濟安全帶來了潛在的威脅。文章從市場失靈和國家經濟安全角度探討對外資在華并購進行規制的必要性,并對外資在華并購的政府規制進行一定的思考。

關鍵詞:規制;外資并購;經濟安全

一、規制的概述

早期,規制被認為是國家以經濟管理的名義進行干預,按照凱恩斯主義的概念,管制是指通過一些反周期的預算或貨幣干預手段對宏觀經濟活動進行調節。規制是對市場主體進行的直接的管制,是運用政府的行政權力,采取各種手段直接對企業市場行為進行的一定干預,只對特定企業、特定行為進行干預。在現代經濟學中,其含義為政府運用法律法規對微觀經濟主體的活動和行為進行影響、干預及規制等,即政府規制。史普博認為,政府規制是行政機構制定并執行的直接干預市場機制或間接改變企業和消費者供需決策的一般規則或特殊行為。就規制的目標來說,規制是政府(或規制機構)利用國家強制權依法對微觀經濟主體進行直接的經濟、社會控制或干預,其規范目標是克服市場失靈,實現社會福利的最大化,即實現“公共利益”,而實證目標則是實現利益集團的利益。

二、對外資并購進行規制的必要性

并購是通過取得既有企業控制權,獲得目標行業內現有生產能力而進入該行業的一種存量投資方式。外資并購就是外國投資者通過并購的形式而取得企業控制權。我們在看到外資并購給我國經濟產生巨大推動作用的同時,更不能忽視外資并購所帶來的負面影響,警惕外資并購對我國產業安全和國家經濟安全的威脅。外資在華并購作為一項市場行為,存在著市場機制中的一些缺陷,外資并購必須通過政府對其進行合理的規制。跨國公司具有追求壟斷地位、謀取壟斷特權的天性,因此跨國公司進入我國市場的目的是謀求最大限度的超額利潤,而壟斷是謀求超額利潤的最好方法,所以跨國公司并購的對象絕大部分都是各個行業的龍頭企業和優勢企業,往往容易造成市場力量的集中,從而產生了壟斷的危險。理論上的政府規制的范圍都是針對市場失靈而界定的,壟斷的產生正是市場失靈的典型表現。外資并購活動導致市場失靈,政府對其進行規制具有必要性。從國家經濟安全的角度來講,對外資在華并購進行規制也是十分必要的。外資并購我國民族企業在許多行業形成壟斷,嚴重制約我國民族產業的發展,威脅我國的經濟安全?？鐕镜膲艛嘁灿锌赡塬@取不宜對外披露的信息,增加了國家的潛在風險。但是政府不能依靠封閉市場來阻斷外資并購,政府規制的公共利益理論揭示了政府作為公共利益的代表,當公共利益受到危害時,政府就應該進行規制。外資并購對國家經濟安全存在潛在的威脅,是對國家利益的嚴重危害,因此政府對外資并購的安全性規制必不可少。

三、對外資在華并購規制的思考

(一)建立合理的外資并購評估體系

對外資并購的合理規制,應該本著開放的心態,不應該對外資并購行為做出情緒化的判斷。評估外資并購,應該考慮如下方面的問題:是否會影響國家安全;是否會產生壟斷或遏制本土競爭對手;是否會擠壓原有品牌;是否會帶來先進技術;外商是否具有改造和整合我國企業的綜合能力。既歡迎對我國經濟發展、技術進步有正面作用的外資并購活動,同時防止對我國經濟安全有危害的并購活動發生,維護我國的經濟安全和國家利益。

(二)構筑比較完善的外資并購規制的法律體系

我國有關外資并購的法律體系令人擔優,我國尚未出臺專門的外資并購法,而公司股權的轉讓、合并只在我國現行《公司法》及《證券法》有規定。但并沒有針對外資和外國戰略投資者收購國有資產的行為進行任何具體的規定。許多人認為反壟斷法出臺就可以有效地規制外資并購,但外資并購涉及的國家安全、對外貿易、產業政策等方面問題無法通過反壟斷法來解決。因此,全面規制外資并購需要配套國家安全法、產業政策法、對外貿易法的完善。

(三)設立專門的外資并購規制機構負責外資并購的審查

對認定涉及國家安全的跨國并購,應設立專門的并購審批機構進行審查,建立國家經濟安全咨詢委員會,允許民間行業協會參加,充分吸收市場經驗。借鑒美國經驗,對外資并購,凡涉及產業政策、國家安全的,都應由并購主管機關、國家發改委、國資委、國防部、國家安全部、國防科學技術工業委員會、科學技術部、司法部等各部委組成的外國投資審查委員會進行國家安全方面的審批,對外資并購進行國家經濟安全、國防安全和社會公共利益方面的審查,以防微杜漸。

(四)完善外資并購的市場準入制度

應該根據我國的現實情況對國內的“敏感產業”做出限制或禁止外資并購的規定,同時對外資并購實行必要的監督和管理。對于那些限制或禁止外資并購的領域,法律必須有明確的規定,并購行為對國家經濟安全造成或可能造成重大影響的,商務部可以會同相關部門要求當事人終止交易或采取轉讓相關股權、資產或其他有效措施,以消除并購行為對國家經濟安全的影響。

(五)提高政府的管制水平,創造良好的投資環境

產業開放與對外資并購的規制并不矛盾,開放程度的擴大要求規制水平的提高,合理有效的規制將進一步促進產業的開放。一方面通過跨國公司的并購引進產業競爭機制,促進產業的發展;另一方面通過有效的產業管制,避免跨國公司出于對商業利益的考慮而損害國家和社會利益。

參考文獻:

1、何維達,宋勝洲.開放市場下的產業安全與政府規制[M].江西人民出版社,2003.

2、張文魁.外資并購并未產生巨大威脅 真正威脅是限制內資[N].21世紀經濟報道,2006-04-10.

3、王銀鳳,劉和平.美國外資并購規制及其借鑒[J].證券市場導報,2006(7).

(作者單位:中南財經政法大學經濟學院)