巴菲特的成功奧秘

郎咸平

他能耐得住寂寞

全球股市瘋狂跳水，被稱為“股神”的巴菲特正大刀闊斧地開始他的抄底之旅。然而根據權威調查顯示，巴菲特在這場金融危機中并不是隔岸觀火，他自己的損失竟高達163億美元，名列美國股市十大輸家排行榜第三位。該如何看待這位損失慘重的“股神”呢?

巴菲特并不神奇

巴菲特信奉長期投資策略，但這個投資策略必須寄托在長久穩定的股市之上才可能賺錢。所以不要看他在這一刻損失163億，而是要看這50年來能夠賺多少錢。你也不要跟他最高點做比較，而是跟他原始投資做比較，你看他能賺多少錢。他是一個看長線的人，因此就不能以短線損失多少來評判。

我相信，只要這次金融危機順利解決，股票市場恢復正常，他一定大賺一筆。而這也是他會在這個時刻大量買進的原因。如果真像他所預期的會反彈的話，說不定他又是賺錢最多的人。

其實，巴菲特懂的這些有關投資的東西，美國每一個商學院出來的人都懂。在美國教MBA，只有兩個學校是案例教學，一個是哈佛，一個是維吉尼亞大學，除了這兩個大學之外其他大學都不是案例教學，根本不談案例的，而且所有的其他大學所用的教材都是一樣的，用的習題都是一樣的，標準答案也都是一樣的。

因此美國每一個MBA學生學出來后，他所懂的東西都是一樣的。所以巴菲特懂的東西和別人都是一樣的，他所聘用的金融分析師水平也是跟我的學生一模一樣的。

巴菲特不相信神話

他所以能賺錢，和我們一般人的不一樣之處，在于這個人耐得住寂寞。估算出真實價值后，他一定等到股市大跌他才進場，等到這家公司股價大跌才會進場。而且他非常務實，從來不相信神話，從來不相信高科技。這里所謂高科技是金融方面的高科技，比如說對沖基金，比如說ITS聯網，比如說投資銀行的財富神話，他統統不信。他只相信可口可樂，他只相信通用電氣。因為這些傳統的公司用數學模型來算是最準確的，這種數學模型是算不了高科技的，算不了投資銀行的，甚至算不了對沖基金，只能算傳統行業，因此他一生都把他的錢投資在傳統行業。

巴菲特具有超人的耐心與執著，同時具有當機立斷的另一面。在金融危機襲來時，雷曼兄弟公司向巴菲特求援，他不為所動，但當高盛把電話打過來，正喝著櫻桃可樂的巴菲特只用了一刻鐘就敲定了50億美元的投資計劃。

巴菲特到底是怎樣看待企業?這些看法又如何影響他的投資決策呢?

他不會去買IT、對沖基金。實際上他是對的——IT的泡沫多了，投資銀行的財富神話也破滅了，對沖基金的神話也爆破了。他這次買了很多股票，包括美林銀行、通用電氣、高盛、比亞迪汽車，甚至還有日本的一家工具制造商，這些都是傳統公司。

他為什么這個時候買呢?他認為，1932年7月8日道瓊斯指數創了新低，但是到了第二年的3月，羅斯福就任總統之后，這個指數馬上上漲30％。而且縱觀20世紀，雖然美國經歷過兩次世界大戰，經濟大蕭條，多次金融崩潰，但是道瓊斯指數由最初的66點攀升到11497點。組成道瓊斯指數的都是傳統企業，他買的就是以道瓊斯指數為主的傳統企業。他篤信，長期之下，道瓊斯指數一定是向上走，因此現在就是進場的好時機，將來一定會回彈。

你明白巴菲特成功的奧秘了嗎?