投資俄羅斯銀行業正當其時

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經濟迅速發展和本國銀行體系的脆弱，為外資進入提供了契機

將資金投到俄羅斯?似乎有些不靠譜。去年夏天，俄格軍事沖突尚未平息，下半年又傳出“股市下跌過猛，俄政府緊急關閉交易所”。盡管如此，對外國銀行來說，在金融危機來臨時將俄羅斯排除在投資范圍之外并不是一個正確的選擇。俄羅斯值得外資銀行謹慎考察與分析，原因顯而易見。

投資的兩大理由

第一在于俄羅斯經濟的迅速發展。俄羅斯是中東歐最大經濟體。盡管石油價格下降，但豐厚的石油利潤仍足以為其提供充足的動力和活力。俄羅斯的商品工業發展迅速，電信、傳媒等第三產業日益成熟。經濟的繁榮發展使俄羅斯居民獲益良多，有關方面估計，在未來的五年內，將有三分之一的人口實現年均7000～10000美元的收入。目前這一收入及以上的人群僅占總人口的8％。新增的中產階級人群大都會成為新進外資銀行的服務對象。

如果俄羅斯有幾家處于支配性地位的大銀行，或一直以來擁有良好的金融服務紀錄，那么經濟發展就會成為俄羅斯國內銀行快速發展的絕好契機?？上Ф砹_斯的銀行體系都不符合這兩個條件。事實上，俄羅斯的大多數銀行都是國家控股的，無疑成為了國內銀行服務創新與增加管理彈性的巨大阻礙。市場份額占24％的俄聯邦儲蓄銀行(Sberbank)就是國有控股的，其他銀行平均的市場份額還不到1％。即使沒有金融危機，國有銀行也躲不開合并重組的命運。

俄羅斯銀行體系組織性的缺乏無疑為外資銀行的進入提供了契機，尤其當前，寡頭經濟逐漸衰退，本地投資者恐慌猶疑，政府專注于油價變動，更進一步促成了外資銀行大展拳腳的大好時機。盡管尚沒有萬全之策，但兩大投資領域是不容錯過：一是俄羅斯的新晉中產階級，二則是發展時期急需企業銀行服務的大中型國內企業。

正確評估風險

不可否認進入俄羅斯市場的風險。首先，俄羅斯也在為不斷蔓延的金融危機絞盡腦汁、費財費力。政治上俄羅斯別國捉摸不透。俄羅斯國內人才市場的需求量正不斷上升，無形中增加了招聘、保留人才的難度。此外，俄羅斯的傳統企業文化偏于激進，國內人才往往難以適應外資企業的要求。最近有報道稱，俄聯邦儲蓄銀行和VTB銀行正在考慮對巴克萊銀行的投資事宜。其中傳達的信息是，俄羅斯不僅擁有足夠的資金以穩定國內金融體系，同時也能有效緩解外資銀行在俄的投資、經營風險。