“上”“下”合力共掀鋼鐵產業重組浪潮

李　卓

5月8日，“2009新財富500富人榜”的榜單，掀起了又一輪關于民營鋼企的輿論熱潮。

熱潮的沸點來自于榜單中的“首富”——沈文榮。作為目前全國最大的民營鋼鐵企業沙鋼集團有限公司(下稱“沙鋼”)的董事長，沈文榮以200億元的財富登上“頭把交椅”。

作為中國本土第一份也是唯一的一份富人排名，“新財富500富人榜”成了透視中國民營企業發展的最佳窗口。同時，作為這一排名推出7年來第一個“非上市公司首富”，沈文榮首富的晉升，也使他的財源寶地——“沙鋼”備受矚目。目前，沙鋼是江蘇省最大的企業集團，同時也是全國最大的民營鋼鐵企業，國內最大的電爐鋼和優特鋼生產基地。

從默默無聞的地方軋鋼小廠到可以與寶鋼、鞍鋼一較高低的全國最大的民營鋼鐵集團。是什么讓沙鋼能夠如此“野蠻成長”？洞悉沈文榮的成功寶典，除了他個人出色的領導才華以外，還有一個重要方面——即來自沙鋼連續幾年的外延式并購。

并購之道

“持續并購，不僅使其本身的上下游產業鏈得到豐富、擴大了市場占有率，還大大減少了競爭對手，資源的優化配置也得以發揮更好的作用，鐵礦石、焦炭等各方面成本都相對更低。這樣，伴隨并購的進程，沙鋼一方面擁有了國營鋼鐵企業的規模優勢，同時，他還擁有民營企業的靈活優勢，這是沙鋼這幾年迅速成長的重要原因！”蘭格鋼鐵分析師李釗對《中國聯合商報》記者分析指出。

自2006年下半年啟動并購戰略以來，沙鋼接連收購了江蘇淮鋼、河南永興鋼鐵、鑫瑞特鋼和江蘇永鋼，產能至少增加了1000萬噸。據稱，沙鋼目前總鋼鐵產能達2500萬噸，超過唐鋼和鞍鋼，成為僅次于寶鋼的中國第二大鋼鐵企業。“并購聯合、資產重組”已經成為沙鋼未來發展的“四大重點工程”之一。

“沙鋼收購不是為做大規模才收購，而是想‘收來管好，像淮鋼一樣。”沈文榮強調。2008年沙鋼并購重組最主要的工作有兩項：一是將對收購來的企業進行改造和管理；二是進行新的收購。根據沈文榮親自給沙鋼定下的以推進聯合重組為主的戰略步驟，其基本原則是“先易后難、先近后遠、先內后外，以鋼鐵產業為主，以關聯度大的上下游行業為輔。”

正是這種外延式的并購因素推動下，在遭遇經濟危機嚴重沖擊、民營企業生存環境并不理想的鋼鐵行業，沙鋼2008年度依然完成煉鐵1877萬噸、煉鋼2330萬噸、軋材2057萬噸，實現銷售收入1452億元、利稅148億元；粗鋼產量名列全球第10位。

大勢所趨

談起并購，現在多數的民營鋼企仍然是不甘不愿的。在《中國聯合商報》記者調查采訪的幾家民營企業中，對此基本都不太“感冒”。

“順其自然，很難說。”唐山盛財鋼鐵有限公司銷售副總王永強表示，雖然目前公司受整體市場環境需求、價格影響非常大，但對于并購，仍然沒有太大興趣。

“我們公司在產品、成本、銷售渠道等多方面都有自己的優勢，更多地想自己發展壯大，而且自己做會有更大的靈活優勢。”河北敬業集團銷售部副部長張覺靈對并購的表態同樣很不“感冒”。

“此前鋼鐵行業很多投資幾乎是‘一本萬利，發展相當迅猛。因此，雖然經濟危機，但國家扶持力度同樣很大，很多民營企業就寧可忍短期之痛，也不愿放棄長期利潤。”對此，李釗對《中國聯合商報》記者分析認為。

然而，盡管如此，在目前鋼鐵企業嚴重產能過剩，民營鋼企融資難又遭遇嚴重資金鏈短缺，國家加緊淘汰落后的情況下，聯合重組仍然將是鋼鐵產業發展的必然趨勢。

“毫無疑問的是，隨著中國政府近來開始鼓勵國內行業整合，中國很快會成為鋼鐵業境內并購活動的領頭羊。”4月29日，德勤全球制造行業最新發表的一份名為《重整旗鼓：全球鋼鐵行業整合》的觀點非常鮮明。

德勤報告指出，盡管全球鋼鐵業整合態勢趨緩，但各大鋼鐵企業依舊將并購列為一項重要戰略。雖然當前經濟不景是構成影響短期并購活動的主要因素，但在未來三年，預料鋼鐵企業會再次啟動并購活動。根據報告，由于中國政府近期推動鋼鐵業的本土整合，中國將可能是國內并購活動最蓬勃的國家。再者，六成接受德勤訪問的高管均表示，中國是他們未來三年預計會進行收購的地點。

對于鋼鐵企業間的兼并重組，中國政府也表示了一如既往的支持。早此之前，2008年12月12日，工業和信息化部部長李毅中在例行的新聞發布會上也就已經提出，將積極推動重點行業的企業兼并重組，鋼鐵行業列居首位。

而中國剛剛推出的鋼鐵產業振興規劃細則也已經明確，以國有鋼鐵巨頭為并購帶頭企業，推進集團并購步伐。

上有政府推動，下有市場需要，兩股強勢合力之下，2009年鋼鐵行業或將迎來一場前所未有的兼并重組浪潮。

■觀察：重在“責”“權”“利”統一

2008年唐山39家民營企業重組成兩家鋼鐵集團，生產能力直逼寶鋼，引起業界一陣轟動。

然而，無論專家還是企業，現今對此并購的評價均不甚看好。

從競爭力上講，做大企業肯定是有好處的，但像唐山這種不是完全的資本經營企業，盡管的確有市場意識下的重組，但更多還是出于政府的行政命令，這樣形成的聯合體，更多被看成是一種松散的，而不是一個實質性的真正緊密的聯合體。因此企業雖然做大了，聯合了，但自身承受能力仍然很差，整合效果不明顯。

而沙鋼的“野蠻成長”，一度成為民營鋼鐵業界的標榜。他的并購效率好，很大程度上由于他責、權、利的有效統一。這種統一并非來自國家的行政命令，而是來自直接的資金收購。沙鋼至今的收購都完全采用現金模式，這樣，靠資本市場進行自愿的股權并購，資本對結，對企業統一資金、統一規劃、統一產品、統一市場會有很多好處。

（李卓）