外商對華直接投資因素的回歸分析

[摘 要] 隨著中國加入WTO，中國的經(jīng)濟(jì)正在加速發(fā)展，從而吸引了更多的外國資金流入我國，外商直接投資也成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點(diǎn)。本文先論述了外商對華投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的作用以及我國吸收外商投資的三個階段，然后對影響外商對華投資的幾個重要因素進(jìn)行了回歸分析，并由此提出幾點(diǎn)更為有效提高外國對華直接投資的對策。

[關(guān)鍵詞] 投資 回歸分析

一、引言

改革開放三十年來， 大量外商直接投資投人中國， 對中國經(jīng)濟(jì)的影響是廣泛而深遠(yuǎn)的。不可否認(rèn)，外商直接投資在我國經(jīng)濟(jì)增長中所起到的作用越來越明顯。外商直接投資可以從以下五個方面促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)增長，即(1)促進(jìn)我國現(xiàn)有固定資本存量的增長，使經(jīng)濟(jì)建設(shè)當(dāng)中資金短缺的問題得到緩和。(2)使我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量得到提高，促進(jìn)了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的科技水平的提高并促使東道國的產(chǎn)業(yè)升級。(3)外國直接投資使我國的社會經(jīng)濟(jì)制度得到進(jìn)一步的發(fā)展。(4)外商直接投資促進(jìn)了我國對外貿(mào)易的增長。(5)外商直接投資企業(yè)緩解了我國的就業(yè)壓力。

二、影響外商對華投資的經(jīng)濟(jì)因素分析

外商選擇投資國時，主要會考慮如下因素:成本因素、市場因素、投資環(huán)境。首先是成本因素。古典區(qū)位理論認(rèn)為成本最小化是外商投資區(qū)位選擇的重要標(biāo)準(zhǔn)。包括生產(chǎn)成本和運(yùn)輸成本，其中最重要的是生產(chǎn)成本中的勞動力工資成本。勞動力工資成本與外商投資成負(fù)相關(guān)的關(guān)系。我國具有突出的勞動力工資成本比較優(yōu)勢，吸引了眾多的外國投資者。其次是市場因素。Woodwardard(1992)研究表明，一個地區(qū)的市場規(guī)模以及相對于其他地區(qū)的位置，與該地區(qū)的外商投資成正相關(guān)。一些相關(guān)的研究也表明，市場容量及人民消費(fèi)水平是決定我國外商直接投資的第二大經(jīng)濟(jì)因素。第三是投資環(huán)境。投資環(huán)境是一個比較綜合的要素，它包括投資具有影響的某一特定區(qū)域內(nèi)的社會政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律和基本物質(zhì)條件等各方面的內(nèi)容。對投資環(huán)境的選擇，首要條件是要有良好的基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)，其中包括發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)，通訊網(wǎng)絡(luò)以及水電煤等的供應(yīng)狀況。

針對上述經(jīng)濟(jì)因素，分別選取具有代表性的統(tǒng)計(jì)量，從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來分析它們對外商投資中國所起的影響作用。所選擇的自變量如下:我國職工年平均工資(元)來衡量成本因素;城鎮(zhèn)居民年消費(fèi)總額百萬(元)來代表市場因素;人均GDP和進(jìn)口商品總額(百萬元)來衡量投資環(huán)境。因變量:外商直接投資(百萬元)。

三、實(shí)證分析

在本文中采用多元線性回歸的方法來對影響外商投資的經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行計(jì)量分析。考慮回歸模型:Y=Xβ+ε，其中β為p×1的回歸系數(shù)向量，X=[x1，…xp]nxp為樣本觀測矩陣，ε為n×1的隨機(jī)誤差向量， Y為n×1的因變量向量。回歸系數(shù)β即是回歸模型β1，β2等回歸系數(shù)的估計(jì)值。如果公式采用矩陣表示法，則有:

Y=β0+β1X1+β2X2+……+βkXk+εi

采用最小二乘法進(jìn)行求解，則:

如果因變量Y與自變量X關(guān)系密切，那和n個觀測點(diǎn)(Xn，Yn)確定后，總平方和SST則為定值。這時，回歸平方和SSR在總平方和SST中所占的比例越大，回歸模型解釋誤差的能力就越強(qiáng)。這種能力則稱為判定系數(shù)，用R2表示。因此，判定系數(shù)的公式為:

R2=SSR/SST=(SST-SSE)/SST=1-(SSE/SST)

(SSE為誤差平方和)因?yàn)?<=SSE<=SST，所以0<=R2<=1。

判定系數(shù)R2有直觀的解釋意義。例如，當(dāng)R2=0.8時，表示當(dāng)知道Y與X有線性關(guān)系時，可以改善預(yù)測程度的80%，換言之，可用X解釋Y的80%誤差。若R2越接近1，Y與X的關(guān)系程度就越高。

回歸結(jié)果表明:外商直接投資與我國職工年平均工資，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，進(jìn)口商品總額存在著比較明顯的線性關(guān)系。因?yàn)閺腟AS的顯示結(jié)果中可以看到 R-Square = 0.7376 ，比較接近于1，說明該模型能夠在一定的程度上反映出自變量與因變變量的關(guān)系。而X2并沒有在模型中出現(xiàn)則是因?yàn)閄2(城鎮(zhèn)居民消費(fèi))該變量與外商直接投資沒有明顯的關(guān)聯(lián)，所以在SAS的運(yùn)算中被剔除了。

所以我們可以得到線性回歸方程:外商直接投資=23.65448人均國民生產(chǎn)總值+0.99943進(jìn)口商品總額-39.20372平均工資。

從該項(xiàng)方程中可以看出，外商直接投資是與人均國民生產(chǎn)總值，進(jìn)口商品總額成正比關(guān)系的，而與平均工資成反比關(guān)系。并且比它們的系數(shù)中可以看出當(dāng)人均國民生產(chǎn)總值變化一個單位時，外商直接投資將變化23.65448個單位，進(jìn)口商品總額變化一個單位時，外商直接投資將變化0.99943個單位，平均工資變化一個單位時，外商直接投資將變化39.20372個單位。

四、結(jié)論與建議

1.改善外資利用現(xiàn)狀

中國在全球經(jīng)濟(jì)體系中的分工地位決定了外商對我國的直接投資反響一直以勞動密集型制造業(yè)為主。但是中國要謀求發(fā)展，謀求在世界經(jīng)濟(jì)中的地位，就必須優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，加大自主創(chuàng)新力度，降低對國外企業(yè)的技術(shù)依賴性。因此必須以政府為主導(dǎo)，通過相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，引導(dǎo)外商投資趨于有利于中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的方向。具體的，政府需要進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，將優(yōu)惠政策放在我國急需發(fā)展的農(nóng)業(yè)、能源、環(huán)保、高科技及中間服務(wù)業(yè)等行業(yè)上來，對外商投資企業(yè)的優(yōu)惠政策進(jìn)行差別化的激勵，促使外商投資主動轉(zhuǎn)向這些行業(yè)，完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

當(dāng)前得到外商投資較多的行業(yè)多為勞動密集型行業(yè)，這一方面固然是由我國勞動力充足的現(xiàn)狀所決定的，而另一方面，政府招商引資工作急功近利、追求短期經(jīng)濟(jì)增長卻忽視長遠(yuǎn)發(fā)展的做法也是導(dǎo)致外資投向出現(xiàn)傾斜的重要因素。技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的外部性，可以帶動其他產(chǎn)業(yè)部門的共同發(fā)展，提高一個國家的競爭力。政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)將外資導(dǎo)向技術(shù)密集型行業(yè)的工作力度，出臺合理有效的引導(dǎo)機(jī)制，推進(jìn)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此外，政府還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對外資企業(yè)的監(jiān)管力度，做好對外資利用的導(dǎo)向工作。當(dāng)前我國比較重視對跨國公司進(jìn)入條件、投資方向、控股程度進(jìn)行限定，但是經(jīng)過程序復(fù)雜的前期審批工作之后最為關(guān)鍵的后期監(jiān)督工作卻往往被忽視，這一方面造成外商的投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是造成外資企業(yè)污染破壞環(huán)境的最關(guān)鍵因素。因此，外商對中國的投資多為短期獲利行為，而且對企業(yè)造成的對環(huán)境的負(fù)面效應(yīng)并不加以控制，一旦出現(xiàn)問題或經(jīng)營環(huán)境的變化立刻抽出資金。中國的《外資企業(yè)法》、《勞動合同法》里早已對企業(yè)清算、撤離的方式都做出了明確規(guī)定，中國和其他國家簽訂了一些民商事司法協(xié)助條約、刑事司法協(xié)助條約和引渡條約等合作條約，在此基礎(chǔ)上，我國應(yīng)當(dāng)加大對外資利用的監(jiān)督導(dǎo)向，提高外資引入與利用的質(zhì)量2改善投資環(huán)境，引導(dǎo)外商向中西部投資外商直接投資區(qū)域不平衡格局的形成，中國的政策因素起到了主要的作用，中國在較長時間內(nèi)實(shí)行由東向西、由沿海到內(nèi)地的梯度開放戰(zhàn)略和優(yōu)惠政策的傾斜，導(dǎo)致東部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、科技水平、投資環(huán)境等方面均優(yōu)于中西部地區(qū)，外商更傾向于投資東部地區(qū)。而西部大開發(fā)進(jìn)行的時間尚短，不足以扭轉(zhuǎn)已經(jīng)形成的區(qū)域差異，且不符合外商投資的長期利益，自然也就無法改變外商直接投資的區(qū)位選擇性。

因此，我國應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對中西部地區(qū)的扶持，改善其投資環(huán)境，促使外資自然流向這些地區(qū)。本文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)從改善中西部地區(qū)投資的硬環(huán)境和軟環(huán)境雙管齊下。硬件方面，一方面要加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，為外資企業(yè)的進(jìn)入、開辦、運(yùn)營和發(fā)展提供便利;另一方面應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)當(dāng)?shù)氐耐ㄓ嵾\(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，保障物資與信息的正常流通。軟環(huán)境方面，應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)法律法規(guī)，

2.完善相關(guān)政策，維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全

首先，應(yīng)當(dāng)從提高本國企業(yè)自主創(chuàng)新的能力和積極性入手，出臺鼓勵高新技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，為有能力提高生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品科技附加值的產(chǎn)業(yè)部門提供良好的制度環(huán)境。其次，轉(zhuǎn)變招商引資的傳統(tǒng)思路，面對國外資本進(jìn)入的新形勢和新特點(diǎn)，果斷摒棄已經(jīng)對外資質(zhì)量和規(guī)模產(chǎn)生限制作用的原有外資引入方式，加強(qiáng)對外資引入模式和內(nèi)容的創(chuàng)新，不僅要引進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備等硬件設(shè)施，還要加強(qiáng)核心技術(shù)、人才培養(yǎng)、管理機(jī)制等軟知識的引入，從根本上改善我國產(chǎn)業(yè)安全的現(xiàn)狀。第三，建立以有管理的貿(mào)易自由化政策為指導(dǎo)的貿(mào)易政策創(chuàng)新總思路，實(shí)行有管理的貿(mào)易自由化戰(zhàn)略，做到低保護(hù)與溫和的出口鼓勵政策相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)政府對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的積極干預(yù)，強(qiáng)調(diào)進(jìn)出口政策作用力的適度和彼此均衡，使總體的貿(mào)易制度中性化。

參考文獻(xiàn):

[1]楊大楷:中級投資學(xué)[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004.

[2]張 平 韓復(fù)齡:中國投資前景報(bào)告[M].北京:中國時代經(jīng)濟(jì)出版社，2005

[3]陳繼勇等:國際直接投資的新發(fā)展于外商對華直接投資研究[M].北京:人民出版社，2004

[4]UNCTAD.世界投資報(bào)告[M].北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2003