ＥＧＡＲＣＨ－Ｍ模型對股價波動的國際比較研究

摘要：通過采用一般誤差分布的框架代替正態(tài)分布的假設，運用EGARCH-M模型，考察了中國、歐洲和美國的股票市場價格波動情況。比較分析得出：上證指數的收益率波動最強烈，并具有最明顯的集群效應。原因在于集中而強烈的新信息沖擊，對新信息的吸收能力較弱和“政府看跌期權”的存在。說明中國股票市場雖然經歷了較快的發(fā)展并取得了一些成就。但必須建立新的規(guī)則來消除非正常的波動。

關鍵詞：股價波動；上證指數；EGARCH-M模型；集群效應

中圖分類號：F830．9

文獻標識碼：A

文章編號：1006—3544(2009)01—0061—05

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