利益相關者社會觀與商業銀行價值提升探討

摘要:銀行作為以資金為營運對象的特殊企業，其價值是由一系列的利益相關者投入專用性資本共同創造的，銀行只有對其利益相關者的利益進行合理的滿足，才能在長期中實現價值提升。本文從利益相關者基礎理論出發，結合商業銀行的特殊性，分析了商業銀行的利益相關者做出的專用性投入對銀行價值的影響情況，并在利益相關者視角下對我國商業銀行的價值提升提出了建議性思路。

關鍵詞:利益相關者;商業銀行;價值提升

Abstract:Commercial bank is special enterprise with funds as operating object，whose value is created together by a series of specific capital investment of stakeholders;bank only reasonable satisfies its stakeholders’ interests，it can be just realize the value enhancement in the long term. This paper analyzed the effects on commercial banks owing to stakeholders’ dedicated inputs with the Stakeholder basic theory as well as combination of the special nature of the commercial banks， and made recommendations on commercial banks’ value enhancement in our country based on the stakeholders’ perspective.

Key Words:stakeholders’satisfaction，commercial banks，value enhancement

中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1674-2265(2009)10-0012-03

商業銀行作為提供金融服務的企業，必須面對市場競爭壓力，努力提升自身價值。據銀監會統計，截至2009年3月末，我國銀行業金融機構境內本外幣資產總額為69.4萬億元，其中商業銀行資產約占近七成，可見商業銀行運行效率的高低對我國金融行業的興衰有著決定性的作用。然而隨著商業銀行的發展，有越來越多的學者發現，我國的商業銀行在自身經營中存在著嚴重的低效、無效管理狀態，銀行內控機制不完善、經營管理方式落后等問題導致了銀行內在脆弱性及風險難以防范。

自2006年12月起，我國銀行業市場對外全面開放，與國外同行業相比，國內商業銀行業在資產安全性、公信力方面具有較大優勢。面對日益激烈的國外同行業競爭，尤其是2008年的全球金融危機對整個世界金融體系的巨大沖擊，如何加強自身優勢，克服經營管理中的不足，進而形成強效持久的國際市場競爭力和占有率，已成為國內商業銀行普遍關注的問題。本文從利益相關者的角度，對商業銀行價值提升進行分析。

一、利益相關者基本理論

利益相關者理論是二十世紀60年代左右在西方國家逐步發展起來的，經過70年代的深入研究，進入80年代以后其影響迅速擴大，并開始影響英美等國的公司治理模式的選擇，并促進了企業管理方式的轉變。

1963年Stanford研究所首次真正涉足利益相關者領域，提出了利益相關者就是那些支撐企業存在的人群。1971年Ahlstedt和Jahnukainen在研究中指出利益相關者是那些在企業的運營過程中不斷尋求自身的利益，同時又導致了企業存在的人群。一般認為，Freeman于1984年出版的《戰略管理:一種利益相關者方法》是利益相關者管理領域的先鋒之作，Freeman在書中所給出的利益相關者的定義也成為了最為經典的一個定義:利益相關者是能夠影響一個組織目標的實現或者受到一個組織實現其目標過程影響的所有個體和群體。利益相關者對于企業的意義在于:他們對于企業的存在和發展都投入了一定的專用性投資，并承擔了一定的風險，或者付出了一定的代價，因而都應該有一定意義上的企業的所有權。

利益相關者理論的提出動搖了“股東至上”邏輯，否認了新古典經濟學家認為的只有非人力資本所有者才擁有企業控制權的傳統觀點。“股東至上”行為以犧牲其他主要利益相關者的利益為代價來獲取股東回報最大化，往往使各利益相關者由于不能從參與企業的行為中獲得充分的利益而退出企業系統，并最終影響到企業的生存。因此在理念上更具優越性、現實中更容易實施的利益相關者理論逐漸取代了股東財富最大化觀點，為學者、政府、企業管理層所認可。利益相關者理論認為，只有當企業對利潤最大化的追求不損害他人的權益時，才符合經濟效率原則，企業才能真正有效地生存和發展。哈佛大學教授John Kotter 和 James Heskitt(1992)進行實證研究發現，注重利益相關者企業的銷售額和就業狀況分別是注重股東利益企業的4倍和8倍，結果表明，同利益相關者建立相互信任和合作關系的企業將更具有競爭力。中國人民大學博士生導師王化成在上世紀末就財務管理目標主題進行了問卷調查，結果顯示:83%的企業認為企業財務管理目標應該是股東價值最大化，但是僅有32%的企業在實際營運中將其作為財務管理目標;13%的企業認為企業各利益相關者創造的利潤最大化應該作為企業財務管理的目標，但是55%的企業實際上將其作為自己的財務管理目標。這在一定程度上說明了企業在現實中也認可利益相關者企業價值最大化觀點。

隨著利益相關者思想的全面興起，近年來很多學者圍繞利益相關者的界定以及理論的完善進行了大量研究，從不同角度加深了利益相關者理論的深度。盡管理論上對于公司治理的目標仍存在“股東至上”和“利益相關者至上”的分歧，但實踐中，國際上大多數處于統治地位的公司基本上都是偏向于“利益相關者至上”邏輯。即使高度重視股東權利、把股東利益置于第一位的美國，從上世紀80年代末至90年代中期，也已有超過半數的州相繼修改了公司法，新的公司法要求公司經理不僅為股東服務，還要為公司的“利益相關者”服務。

二、商業銀行利益相關者企業價值分析

商業銀行作為提供金融服務的特殊企業，在利益相關者學說應用方面較其他一般的企業而言有更強的必要性，主要體現在以下方面:

(一)商業銀行資本結構的特殊性

銀行是經營存貸款業務的特殊企業，它以較少的自有資金吸收大量的存款，依靠廣大債權人的存款來進行放貸業務并從中獲利，高負債運營是其基本特征。商業銀行負債相當一部分是由小額存款組成，導致了銀行的存款業務客戶不僅是產品使用者，也是銀行的債權人。這就使顧客按傳統的利益相關者劃分顯得更加模糊，債權人的專用性投入意義尤其彰顯出來，因此商業銀行必須注重對債權人(存款人)的利益分配。

(二)銀行經營產品的特殊性

銀行的產品和收入具有某種意義上的同質性，出售的是貨幣，收入的也是貨幣。銀行產品即貸款的質量好壞不能像其他企業的產品一樣馬上被觀察到，風險可能隱藏很長一段時間，這與銀行的業務客戶即借款者的信用狀況、經營狀況等有關;商業銀行的其他產品如風險理財、財務咨詢等也均與一般企業的產品有所不同。銀行利益的實現，很大程度上取決于客戶的選擇，同時客戶在選擇銀行產品或服務的時候也會要求有一些權利保障，包括:知情權、安全權、自主選擇權、求償權等。所以，銀行也要密切關注其業務客戶利益相關者的利益。

(三)商業銀行產業性質的特殊性

銀行作為第三產業，比第一、二產業更加注重自身對客戶的服務質量。員工和管理者的工作熱情和對顧客的服務態度將會影響銀行在顧客心中的印象，同時也會影響銀行的社會聲譽;同時比起一般的第三產業企業，銀行要求員工有更高的專業素質和技術含量，員工的工作積極性和專業能力會影響銀行的業績，或者說銀行的經營效益對于其員工和經理人的人力資本專用性投資具有更高的敏感性。

(四)銀行經濟目標的特殊性

對于一般性企業，政府利益相關者的利益要求僅為合法經營、正當競爭、依法納稅等一般社會法律要求;商業銀行由于行業的特殊性，不僅要追求利潤的最大化和銀行價值的最大化，還要考慮本身安全、宏觀經濟穩定，要充分發揮資源配置作用和金融調控作用，為我國的市場經濟建設做好服務和保障工作，這些都需要政府部門的監管與協助。因此商業銀行與政府的利益相關者關系比一般企業更深。

(五)商業銀行所處行業的特點

由于商業銀行的特殊性，其影響范圍往往不僅限于某部分人，而是更廣泛的社會。社會公眾往往都會成為商業銀行潛在的利益相關者，從而商業銀行利益相關者的范圍也遠大于一般性企業。

此外，銀行同業已經成為商業銀行的新興利益相關者之一，其專用性技術的投入與合作，逐漸對商業銀行業績提升帶來重要影響。

所以，商業銀行利益相關者企業價值構成如圖1所示:

三、提升商業銀行利益相關者的企業價值的建議

(一)商業銀行的公司治理應充分發揮廣大員工和經營管理者的能動性和積極性

員工和經營管理者投入人力資本具有機會成本，承擔了一定的風險。從這個意義上來講，廣大員工應該參與公司治理以維護自己的利益;商業銀行要走上健康良性的發展道路，也應該建立一種員工參與治理的企業文化機制，采取措施激發和調動廣大員工與經理人的積極性，真正實現“利益相關者共同治理”。

(二)商業銀行應該采取措施降低信息不對稱現象，使利益相關者利益得到滿足

由于存在著信息不對稱，導致事前的逆向選擇、事中的道德風險、事后的高成本這一狀態，而金融中介結構可以有效減輕這些問題從而降低交易成本，這就是銀行存在的原因。然而現實中，銀行與其廣大債權人(存款人)之間仍然存在較多的信息不對稱現象，債權人一般無法知悉銀行的資金用途，更談不上對銀行經營活動的監督和控制。這在一定程度上會導致債權人對銀行無法擁有高度信心，如果儲戶對金融機構完全失去信心，往往會選擇“用腳投票”，出現“擠兌”現象，這就是存款人的“集體行動”問題。鑒于此，讓商業銀行的債權人參與到公司治理比其“用腳投票”對債權人和股東都更為有利。

(三)商業銀行需要建立明確的利益分配原則并予以公示

商業銀行只有將既定投入資產在不同獲利能力資產間進行合理分配，才能使商業銀行整體上獲得既定風險水平下的收益最大化。分配原則一定要合理，而且要及時進行公示，內容主要有各個利益相關者群體本期獲得的投入金額和投入方式、各個利益相關者群體本期獲得的投入變更依據等。確保各類利益相關者明確自己的既得利益和自己獲得利益的原因，使利益相關者具有明確的投入方向。

(四)合理處理政府這一特殊利益相關者的利益關系

一方面，政府這一強大的股東有能力解決導致商業銀行利益相關者滿足缺失的結構調整剛性問題，促使銀行利益相關者公司價值理論的社會以及法律環境的建立;另一方面，政府作為具有長遠戰略性眼光、注重社會示范效應的“開明股東”，不會局限于短期既得利益而阻撓利益相關者的企業價值理論在本企業中的建立和應用。因而加強與政府的溝通與合作，必然對商業銀行利益相關者價值提升有很大幫助。

(五)商業銀行要建立較長期的利益相關者發展戰略和各階段的具體戰略

由于商業銀行特殊的資產負債結構特征和有限責任制度，若選擇“股東至上主義”，就會激勵股東的機會主義行為，侵害其他利益相關者的利益，因此商業銀行需要確立利益相關者戰略。商業銀行應該配合相關信息公開機制，加強銀行與利益相關者之間相互關系認知和各利益相關者的自我實現認知，從真正意義上實現各利益相關者與企業的緊密聯系和價值互動。各商業銀行具有各自經營特點，有不同的利益相關者群體，這就導致了各商業銀行的不同利益相關者企業戰略具有較多的成本差異。商業銀行應結合自身的利益相關者現狀中的問題，建立較長期的利益相關者發展戰略和各階段的具體戰略，以較低的成本獲得更多、更穩定的優勢利益相關者群體資源，建立相對平衡的利益相關者結構，從而在日益激烈的市場競爭中不斷提升價值。

參考文獻:

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(責任編輯 代金奎)