擴大內需政策的近憂與遠慮

中國政府采取了一系列的擴大內需刺激經濟的政策，繼國務院推出4萬億經濟刺激方案后，各地政府先公布投資計劃，其投資計劃總額達到近18萬億元，而這僅是20多個省上報的投資計劃。

據了解，在各地方政府上報的投資計劃中，有十一五規劃中已經確定的項目，一些計劃明年和近兩年開工的項目提前開工，有十二五規劃中的項目提前釋放，有一批地方政府想立項但中央政府沒有批準的項目，也有一部分是新增的項目等。

而從中央重點投資項目來看，中央政府的投資規劃重點放在“加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災后重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平”上。因為，目前中國正處于工業化中期和城市化快速發展階段，未來中國經濟增長程度取決于中國城市化率的高低，而城市化速度又取決于市場基礎建設等方面的公共基礎設施的建設。但是，也應該看到，公共基礎設施的建設投資同樣要與各地城市化進程情況相適應，否則，就容易造成巨大的投資浪費。

在4萬億或18萬億投資規劃中，中央政府財政安排比重不高，大多數項目都得通過地方政府及企業融資來解決，需要銀行融資來解決。如果這些融資項目投資收益好，那么商業銀行安排的貸款可能逐漸回收。如果這些投資經濟效益很低，或者投資回報率很低，其結果必然將導致企業的投資虧損，銀行貸款就可能會變為不良貸款，即這樣的投資短期內是拉動投資增長，但長期來看則給中國金融體系造成巨大的潛在風險。

當前，政府擴大內需最為重要的是放在寬松的貨幣政策上，讓更多的商業銀行資金流入市場、企業及個人。但是，在這一輪的經濟下行中，將會出現大量企業倒閉與破產，商業銀行的不良貸款風險也就會隨著這種經濟形勢的變化而惡化。特別是在寬松的貨幣政策下，銀行利率一再下降，商業銀行的利差大大縮小。對以信貸利差為主要贏利模式的國內商業銀行來說，在這一輪經濟下行中將面對著巨大潛在風險。如果這些商業僅是政治化的方式來從事寬松的信貸支持，而不注意商業銀行信貸風險的控制，那么早幾年剛剛消化掉的巨大的國有銀行的不良貸款可能卷土重來。

同時，我們擴大內需的核心是擴大居民的消費。而居民的消費增長可以通過增加居民收入及減稅的方式來進行。但在居民收入預期下降的情況下，簡單的減稅并不能放大內需，也不是擴大內需僅讓居民增加幾件衣服的購買。關鍵的是找到當前居民擴大內需的熱點與重心，找到其切入點；同時也要找到中國內需擴大最有潛力的地方在哪里？通過什么樣的方式才能激發出來？

在我看來，目前城市居民擴大內需的熱點或切入點是住房消費。但是，目前中國住房消費為什么不能夠真正發掘出來？并不是居民不愿意住房消費，而是地方政府以GDP與土地財政為目的，強行通過地方政策把當地房價維持在當地居民實際購買力之上。在這種情況下，不僅讓大量住房無法銷售出去，全國各地大量住房空置，而且也讓許多城市居民基本的住房條件無法得以改善，居民住房消費無法擴大。

此外，最大的內需擴大是農村地區得以發展，讓農民消費潛力充分發揮出來。就目前的情況來看，農民的消費力遠遠小于城市居民的消費能力。為什么？因為，從新中國成立以后，政府一直在采取各種各樣價格剪刀差的方式來犧牲農民的利益。因此，擴大農民的內需最為重要的就是農民的城市化。而城市化最大障礙是農業是否實現產業化。農業是否能夠集約化經營，并通過農業的集約經營提高農村生產率。

所以，目前，土地流轉制度改革，就是要推動土地經營的集約化，就是提升農業效率，就是讓大量農民從土地中解放出來進入城市，成為城市居民或產業工人。這才是中國擴大內需的根本之道。可以說，8億農民是最大潛在消費群體，是中國擴大內需的關鍵。對此，目前最大的問題是政府通過什么政策來激發農民的消費，如何來創造農民的消費。而不是僅給予農民的一點補貼。這就是中國經濟發展及擴大內需的長遠之策。否則，它將成為中國經濟未來發展的重大障礙。