莫讓豬肉左右了ＣＰＩ

CPI的變動越來越成為整個經(jīng)濟政策變動的核心，通脹也成為先行政策拐點的路標。肉價是通脹的一個生動的圖景。

決定肉價最關(guān)鍵的成本因素是糧價，糧價也在中國式的通脹中占據(jù)的權(quán)重最大。資料顯示，歷次嚴重的通脹無不與糧價飛漲有關(guān)，特別著名的有三次:1985年、1988年和1993年三次較為嚴重的通貨膨脹，都是糧價飛快上漲誘發(fā)的，而2008年的大通脹也是與糧價上漲迅猛導致像祝融價格飆漲導致的。因此，糧價也被稱為百價之王，糧食與許多農(nóng)副產(chǎn)品價格密切相關(guān)，在我國CPI的商品構(gòu)成中，食品類商品權(quán)重占到了三分之一。最關(guān)鍵的不是它的權(quán)重，而是一種通脹的信號，引發(fā)更為嚴重的通脹預(yù)期。

如果仔細盤點2007年到2008年那次輸入型的成本推動的通脹，我們不難發(fā)現(xiàn)其中的線索。國際原油價格的飆升誘發(fā)全球性大宗商品價格的飆漲，從而輸入到我國，另外，更直接的是，由于油價飆升，糧食被轉(zhuǎn)化為燃料，從而助長了糧價，導致糧食的下游產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價格上漲，在中國最明顯的是豬肉價格飆漲。

正是因為這種通脹引起了老百姓的普遍不滿，我們宏觀調(diào)控政策陷入了兩難。實際上。2008年上半年，政策使勁打壓CPI帶來了嚴重的后果，就是為2008年第四季度到今年的通縮的治理設(shè)下了嚴重的障礙，而且，那個時候?qū)嶋H上中國很多企業(yè)已經(jīng)是面臨著資金鏈斷裂的困難了，但物價處于高水平，老百姓很不滿，沒法改變宏觀政策。在民眾不斷抱怨肉價太高吃不起肉時，從緊的貨幣政策越來越緊，終于釀成僅僅在2008年上半年就有6.7萬家公開的企業(yè)倒閉。

更為難堪的是，僅僅在央行最后一次上調(diào)準備金的三個月后，形勢突然大逆轉(zhuǎn)，原油價格垂直下挫，金融危機爆發(fā)，我們不得不在百日內(nèi)五次降低利率、第四次降低存款準備金率以便緊急救助垂直下滑的經(jīng)濟增速。而在四季度，大部分的養(yǎng)殖戶都虧損了。而由于去年房地產(chǎn)市場低迷，一些開發(fā)商眼熱肉價，于是在瘋狂期入市，結(jié)果是虧損累累。一個典型是南京幾個開發(fā)商養(yǎng)豬的事情傳的沸沸揚揚，但經(jīng)過一年多的繁殖升息，生豬存貨也在激增，再加上遇到了豬流感，市場價格連續(xù)下挫，于是，養(yǎng)豬的開發(fā)商又增加了一個煩惱，剛被土地套牢，又被豬圈套住。

最近三個月，豬肉價格又隨著大宗商品價格的上漲而上漲勢頭比較猛，但央行卻給他們潑了一盤冷水:央行在7月初分別在湖北、四川以及河南等地密集調(diào)研豬肉價格的波動，并形成了分析報告。報告指出，9月份到10月份豬肉可能會出現(xiàn)較大跌幅。同時由于飼料成本上漲，養(yǎng)豬很可能無錢可賺。

筆者認為，由于目前還處于通縮期，很多產(chǎn)業(yè)的去庫存化還沒有完成，而且更重要的是，上半年信貸激增，達到了7.35萬億，再加上下半年放出的信貸，估計大約在13萬億左右，那么，會不會引發(fā)惡性通脹呢?

筆者認為，處理的好就不會引發(fā)惡性通脹。第一是阻隔國際大宗商品市場被炒推高國內(nèi)食品價格，第二就是穩(wěn)住糧價，今年我們國內(nèi)糧食大豐收，應(yīng)當沒問題，更重要的是，央行這番調(diào)查透露一個信息，堅決杜絕2007年式“豬肉”推動型的通脹，由此看來，豬肉左右CPI的過去很難在今年上演。