證券市場價格周期實證分析與研究

摘要：我國證券市場在功能和制度上存在很多特殊性，特別是先后經歷了國有股減持和股權分置改革兩次重大政策調整后，這些政策對我國的證券價格周期產生了很大影響。本文通過把外生政策調整為虛擬變量的方法，發現宏觀經濟因素、流動性因素以及外生政策因素三者能夠很好地解釋我國證券價格的周期性波動現象。

關鍵詞：證券價格周期；產出缺口；流動性；外生政策；虛擬變量