大陸經濟回暖尚早走出產業迷失 尋找投資方向

2009年第一季度大陸經濟資料發布后，近期產業是否會發生變化?企業到底該如何分析當下的產業投資形勢?如何甄別真實機會隱藏在哪些產業領域?

金融海嘯引發的經濟蕭條，使得大批企業甚至全球知名公司陷入重重危機，經營步履蹣跚，但是，也有人高呼「越是危機越投資」，他們認為，當前經濟危機正是企業大膽出擊，趁低擴展規模，抄底潛力資產或進軍新產業領域的絕佳時機。

早春仍有寒意

隨著大陸一季度經濟資料的公布，讓一直在「寒冬」中發抖的企業感到了一絲暖意。

面對經濟有所好轉的現象，有專家指出中國經濟回暖的路徑仍存很大的不確定性，凈出口下降、投資冷熱不均和內需失衡，都有可能抵消經濟回暖的動能。

大陸著名《財經》雜志首席經濟學家沈明高指出，凈出口可能大幅下降增加了中國經濟回暖的不確定性。5月中，國家統計局公布，一季度凈出口拉下GDP增長0.2個百分點，這里的凈出口包括貨物和服務等貿易。不過，根據海關總署的統計，一季度貨物的凈出口(外貿順差)同比增長45.3%。

由于外部經濟持續不景氣和國內投資增長帶動進口增長，沈明高指出，貨物貿易順差的高增長將不可持續。他預計，2009年外貿順差將較去年縮小30%，如果屬實，外需放慢將逐漸放大中國經濟增長的壓力。

另一個不確定性是，信貸和國有部分投資增長啟動的反彈，能否傳遞到其它部門。沈明高認為，過度依賴投資增長所帶來的內需失衡可能反過來制約經濟的回暖。雖然短期內為了穩定經濟，政府不得不動員更多的資源推動投資增長;但是，過度依賴投資，其效率將遠不如更為平衡的投資和消費增長，并可能最終制約勞動生產率和經濟競爭力的提高。

迷霧下的危與機

一季度經濟資料給市場吹來陣陣暖風。數據顯示，約大陸經濟出現了「積極變化」， 一季度的房地產、物流業、汽車業、以及一些加工制造企業出現回暖跡象。

●紡織出口復蘇為時尚早

最新統計數據顯示，2009年3月份的紡織行業出口明顯反彈，單月出口紡織品服裝共121.64 億美元，環比增幅高達82.23%。從接單看，龍頭公司訂單總量基本穩定，但同比大多是持平或小幅下降，訂單質量下降的情況還未得到改變——訂單分散、短單、小單更多，平均單價下降，對毛利率有所影響。

警示:外需疲弱，出口受阻現狀依舊嚴峻，行業整體盈利形勢不容樂觀，除了需要政府出臺相關政策加以扶持，中小企業還需要不斷提升的是自主創新能力、相對完善的產業配套體系，實現多方面的自我救助。

●回暖物流業 尋求新增長點

港口和物流是中國經濟最為靈敏的器官。2009年一季度大陸規模以上港口生產仍位于低谷，但3月份止跌反彈。據初步統計，2009年3月份，大陸港口貨物吞吐量增長2%，港口煤炭發運量達到4000萬噸左右，接近正常水平。

警示:外貿數據下降對外貿貨物吞吐量影響最直接，港口清淡，依附港口的物流公司業務下滑，同時，物流產業鏈條上的貨代、集裝箱拖車、倉儲、配送、快遞等相關物流產業也因貨物流量的銳減而舉步維艱。部分中小型物流企業面臨資金鏈斷裂、破產倒閉的風險。

●房地產回暖缺乏經濟基本面支撐

國家統計局公布的2009年1～3月房地產市場運行情況顯示，不僅僅是北京、上海、天津、廣州等大城市房地產市場交易量出現較大增長，山東濟南、日照、青島等二線城市的住房交易量也在回升。

警示:「回暖」缺乏經濟基本面的支持，因為這個市場無法脫離宏觀經濟環境而獨立存在，購房需求能否持續，要由購房者群體背后的各行業發展、宏觀經濟形勢來做決定，為此房地產企業對未來投資需要謹慎、再謹慎。

產業的機會

在這樣的產業變化形勢下，企業投資的戰略方向該進行怎樣的調整?對那些早有戰略準備，也有能力在當下出手投資的企業，哪些產業領域蘊含著投資契機?

「一些礦業企業資金出現問題，甩賣勘礦權、采礦權的很多，房地產企業有很多房地產項目要盤活，這兩個行業明顯是投資的好機會。另外，旅游業和奢侈品行業是受到金融危機影響很大的行業，走弱非常明顯，但從長期來看是朝陽產業，現金充裕的企業可以借機介入其中。」 專家指出。

巨富資產管理有限公司總裁黃悅以為，投資機會最為明顯的是消費品行業，尤其是快消品，存在很大的空間去提升品牌等無形價值。「比如服裝業受危機的沖擊很大，但當前也是很好的投資機會。如果有企業現在去整合中國一些生產資源聚集地區的眾多OEM企業，然后借全球經濟的低谷去抄底國際知名品牌，就可能實現很好的嫁接與提升。」此外，涉及基礎設施的工業品領域同樣也存在投資良機。

合眾世紀投資顧問有限公司主管合伙人陳立輝表示:「健康醫療、現代農業、清潔技術、新能源，以及一些品類的快消品，都會有很好的成長預期，值得當前準備投資的企業考慮。」