淺談ＦＯＦ基金投資

隨著基金數量的增多，基金的業績分化越來越大，有超過70%投資者的基金組合，沒有跑贏基金業的平均水平。而“FOF”讓專家團隊代替基民來投資一攬子基金，在分散風險和省心操作上，具備了一定的投資價值。

什么是FOF基金

FOF字面意思是“基金中的基金”，是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種，它通過持有其他基金而間接持有股票、債券等證券資產。目前FOF都是由券商或者信托直接發起，由銀行、券商等作為代銷單位，只能算是“準FOF”。FOF產品相對基金來說風險較小，具有有效降低非系統風險的特點。在市場震蕩的情況下，相對較為抗跌。FOF的收益很大程度取決于管理人對于基金的配置水平，最被FOF產品看好的基金具有一些共性:長期業績回報穩定、基金公司總體實力均衡、基金經理相對穩定、獲得晨星高評級。

券商FOF:作為代銷商，券商往往只銷售自己發行的FOF。弱市環境下偏股型券商集合理財產品中，表現最好的仍為FOF產品，跌幅明顯小于同期大盤。

銀行FOF:銀行往往銷售很多品種的FOF，流動性較強，期限一般是1-2年，贖回較容易。銀行FOF風格各不相同，有的收益較好，有的投資風格比較激進，年虧損程度在30%左右。

FOF基金投資優勢

1.FOF適合兩類人群。一是沒時間精力挑選、打理基金，又想分享基金收益的投資者。二是把握不住基金申購、贖回時點的投資者。

2.FOF低風險高收益。FOF有專業的部門不斷研究市場上好的基金，納入到其賬戶組合中，通過動態的篩選、監測、評估過程進行調整，為投資者提供服務。既投資股票型基金，還配置一定比例的貨幣型或債券型基金，有效分散風險。

3.FOF的專家管理之道。FOF由專家篩選基金，比基民自己打理多只基金省心，還可以學習他們的理念，即長期持有適度波段操作;關注重點品種;堅持原則調倉不跟風。

4.FOF費率低。FOF申購和贖回費率不盡相同，但費率低于多數開放式基金。其次，買賣基金需要手續費，而在FOF的投資賬戶組合中，投資轉換是沒有手續費的。

5.FOF收益保底和補償承諾。券商以自有資金參與令投資者更有安全感，產品終止時若發生虧損，將首先給予投資人補償。若收益達不到預期，管理人將拿出一部分管理費用補償投資者。

FOF基金投資注意點

1.FOF也有投資風險。這主要是因為產品的投資組合，大多是非保本非固定收益型。如投資大部分是股票型基金，也會隨市場大跌而下跌，只是跌幅較小些。同時，由于FOF屬于高風險理財產品，銀行不會為FOF的購買者提供質押。

2.FOF流動性和透明度不高。FOF在流動性方面往往規定了期限，流動性比開放式基金差一些，不能隨時贖回。透明度也不高，有的一周才公布一次凈值。

3.FOF收益水平不均衡。有的FOF產品經理沒有專業模型分析的能力和經驗，因此此時的FOF還不是真正意義的FOF，可能無法取得應有的收益水平。

4.FOF涉及雙重收費。表面看FOF費用似乎很便宜，但其實各基金本身就有各種費用，在運作過程中就會出現二次收費的情況。

5.FOF牛市表現不佳。FOF往往要配置一定的貨幣型或債券型基金，收益沒有股票型基金高，尤其是在牛市時往往上漲乏力。

6.FOF投資門檻高。目前其“門檻”比大多數開放式基金高。不少FOF規定，首次參與的最低限度為10萬元、最低份額不能低于1000份，否則會被強制退出。

7.勿與投連險混淆。市場上有部分投連險以“基金”名義推廣，但投連險并不等于FOF。投連險不同投資賬戶間過于頻繁的轉換需交納手續費，在退保時則需支付比例較高的退保費用。

8.注意閱讀FOF的條款。有的條款規定，投資收益超過某個高度，管理者要分享部分收益。因此業績越高，購買者就要交越多的業績提成費用。

9. 理性選擇FOF。選擇前應結合自己的投“基”水平和資金流動性需求;選擇時應重點關注FOF的投資范圍、業績標準、預期收益分配、流動性以及費用等主要方面。還要著重考察管理人的研究和投資能力，包括基金研究和評價體系、人員配備情況、投資和研究結合密切程度、投資決策流程等方面。