ＣＥＯ薪酬影響因素的實證分析

[摘要]本文以信息行業上市公司為研究對象，通過構建多元線性回歸模型，從公司業績等六個方面描述了影響CEO薪酬的一些因素。研究結果表明：公司業績、公司規模、地區、年齡與薪酬之間存在正相關關系；第一大股東的持股比例、兩職分離與薪酬之間存在負相關關系；其中對薪酬具有顯著影響的變量為公司業績、公司規模、地區、第一大股東的持股比例和年齡。

[關鍵詞]CEO薪酬；信息行業；影響因素

1引言

CEO（chief executive officer）即首席執行官，在一般情況下CEO就是企業總經理或總裁、職業經理人，是所有權與經營權分離的產物。研究CEO的薪酬問題涉及到許多理論，以委托代理理論最具代表性。委托代理理論認為委托方與代理方由于目標不一致，雙方利益是相沖突的。委托方希望支付最少的薪酬以期望代理人能夠給企業帶來最大的收益，代理人則為了自身利益最大化（如高薪酬）會做出違背委托方利益的敗壞道德的行為，損害企業長期發展。因此，建立有效的激勵和監督機制，在必要的約束條件下激發企業CEO的積極性和才能，對企業發展起著極為重要的作用。而合理的薪酬安排是影響CEO積極性和能力發揮的關鍵因素。由于信息行業的市場變化快，產品的更新換代比其他行業要迅速得多，對CEO的要求也比其他行業要高得多，這就需要對信息行業CEO各方面的影響因素進行綜合分析，找出其規律，以幫助企業建立合理的薪酬制度。

2文獻綜述

2.1國外研究

研究CEO薪酬是西方企業管理體現激勵制約機制和解決代理問題的一種通行做法。……