危機(jī)下的新理財(cái)時(shí)代

1997年亞洲金融風(fēng)暴過(guò)后，香港人對(duì)待財(cái)富的思維開(kāi)始轉(zhuǎn)變，由投機(jī)時(shí)代轉(zhuǎn)向理財(cái)時(shí)代，投資時(shí)更加注重保本前提，調(diào)整花錢的速度來(lái)配合自己的壽命，這對(duì)今天的內(nèi)地民眾頗有借鑒意義

好了，這一次我必須承認(rèn)金融危機(jī)真的來(lái)了。因?yàn)楫?dāng)身邊的朋友都在討論年終獎(jiǎng)打折和裁員，報(bào)紙上開(kāi)始連續(xù)刊登師奶們?nèi)绾问″X的各種秘訣時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)我們不裁員的消息聽(tīng)起來(lái)是那么的溫暖。

三四年間，伴隨著中國(guó)股市與房市的大起大落，以及全球金融危機(jī)的不期而至，中國(guó)人在改革開(kāi)放30年來(lái)第一次興起的理財(cái)熱剛開(kāi)頭就失去了方向感。毫無(wú)疑問(wèn)，這是一次由投資狂熱向理性理財(cái)轉(zhuǎn)向的時(shí)刻，2008年之于中國(guó)內(nèi)地人，正如1997年之于香港人。

1997年，席卷東南亞的金融風(fēng)暴給中國(guó)造成了很大傷害，但普通的中國(guó)人并沒(méi)有太深刻的印象，那時(shí)候中國(guó)和世界的交往遠(yuǎn)沒(méi)有像今天如膠似漆。

香港人對(duì)這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)卻有著切膚之痛，長(zhǎng)期以來(lái)香港不死的神話被打上了問(wèn)號(hào)。尤其以房地產(chǎn)業(yè)為典型代表，很多人按揭買房后，發(fā)現(xiàn)要還的貸款比房子當(dāng)前售價(jià)還高，不動(dòng)產(chǎn)成了“負(fù)資產(chǎn)”，十多萬(wàn)業(yè)主瞬間變成了“負(fù)翁”。

就連人稱“瀟灑哥”的明星鐘鎮(zhèn)濤也被迫宣布破產(chǎn)，這固然和他敗家的老婆章小蕙有關(guān)，但根本原因還是“瀟灑哥”投資房地產(chǎn)失敗，欠下了2.5億港幣的巨額債務(wù)。從這時(shí)開(kāi)始，鐘鎮(zhèn)濤開(kāi)始了真正意義上的“你過(guò)得比我好”的生涯，很多過(guò)去看不上眼的戲和演出都開(kāi)始接，4年的努力才讓他走出困境。

從1998到2004，因?yàn)榉康禺a(chǎn)迷夢(mèng)破滅，香港人財(cái)富蒸發(fā)2.2萬(wàn)億港幣，每位業(yè)主平均損失267萬(wàn)港幣。

在經(jīng)濟(jì)跌入谷底的2000年，美聯(lián)物業(yè)的報(bào)告顯示，香港市場(chǎng)成為負(fù)資產(chǎn)的物業(yè)有19萬(wàn)套。不過(guò)，香港商業(yè)銀行從業(yè)主收回的住房只有5000套左右。

也就是說(shuō)大多數(shù)香港“負(fù)翁”選擇了堅(jiān)持到底，在某種意義上說(shuō)，這是一種無(wú)奈的選擇。

一位香港商人講述過(guò)他自己的理由——斷供其實(shí)是一件不太合算的事情。如果斷供，便失去了翻本的本錢，只要持有物業(yè)，雖然在某個(gè)時(shí)間段內(nèi)價(jià)格跌下去了，但以后還有機(jī)會(huì)漲上去。但如果斷供，銀行收回物業(yè)，等于失去了本錢。

與此同時(shí)，斷供之后銀行拍賣房產(chǎn)所得如果仍然無(wú)法償清債務(wù)，銀行還會(huì)持續(xù)追討，直到全部還清為止。如果不能還清，就只好宣布破產(chǎn)了。

對(duì)于有收入的人來(lái)說(shuō)，如果輕易選擇斷供，對(duì)自己的工作也會(huì)產(chǎn)生很大的影響，同時(shí)還會(huì)破壞自己的信用記錄。而在像香港這樣的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，信用會(huì)影響到個(gè)人經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，如果輕易地破壞，其實(shí)也是一筆不小的損失。

從這里不難看出一種理財(cái)觀念，和今天的內(nèi)地相比，香港人的理財(cái)觀念無(wú)疑具有極好的可借鑒性。

在知名財(cái)經(jīng)專欄作家、分析員曹仁超看來(lái)：香港的股市很大程度上代表了中國(guó)的股市情況，外國(guó)人知道中國(guó)市場(chǎng)的潛力，但不了解中國(guó)內(nèi)地。香港股市開(kāi)放度又非常之高，是世界看中國(guó)市場(chǎng)好壞的標(biāo)志。

他在媒體上分析：“很多大型國(guó)企到香港上市，如果募集資金1000億，收2%的傭金就賺2億，雖然這些大的IPO很多是外資大行做的，但是它在香港也要租寫字樓啊，也要請(qǐng)香港人啊，所以最后外國(guó)人分了1億，香港人分1億。”

“你想想，幾十個(gè)人花三四個(gè)月的時(shí)間賺1億，你要開(kāi)工廠的話，多久才能賺1億？香港人做來(lái)做去不就做這個(gè)生意嘛！

“因?yàn)榻鹑诘腻X容易賺，所以香港自1980年開(kāi)始從工業(yè)轉(zhuǎn)到金融業(yè)，過(guò)去30年正好是香港金融業(yè)的發(fā)展周期。這就是為什么香港會(huì)有這么多外國(guó)人的錢，我們就(用這些錢)賺差價(jià)，賺了錢之后，香港人就開(kāi)始買房子、消費(fèi)，所以房地產(chǎn)和消費(fèi)就好了，所以說(shuō)，1984-2007年帶動(dòng)香港經(jīng)濟(jì)的是什么？是金融。”

在內(nèi)地，因?yàn)閲?guó)家對(duì)存貸款利率有著硬性的規(guī)定，這就讓銀行有了很好的偷懶理由，中國(guó)人又好把錢存在國(guó)家的銀行里，直接造成了嘆為觀止的高儲(chǔ)蓄率。

身為亞洲金融中心的香港，想法自然不會(huì)如此落后。在一個(gè)完全開(kāi)放的商業(yè)社會(huì)里，資金只有快速健康地流動(dòng)起來(lái)，才能真正實(shí)現(xiàn)保值與增值。

香港銀行對(duì)個(gè)人客戶也有著良好的互動(dòng)，他們樂(lè)于推介“高回報(bào)”的理財(cái)服務(wù)，這樣就能讓存款“活”起來(lái)，每一分存款都能用于投資增值，這樣雙方都有好處。

經(jīng)歷了1997的金融危機(jī)，香港人已經(jīng)不再把房地產(chǎn)和股市作為理財(cái)?shù)奈ㄒ挥?jì)劃，加上香港又是一個(gè)面向全球開(kāi)放的城市，使得港人的投資計(jì)劃顯得格外多元化。

香港財(cái)務(wù)策劃專業(yè)人員總會(huì)理事長(zhǎng)陳慶生介紹說(shuō)：“在香港，通過(guò)金融風(fēng)暴和利率市場(chǎng)化兩個(gè)契機(jī)，人們突然認(rèn)識(shí)到原本會(huì)產(chǎn)生“四兩撥千斤”盈利效果的理財(cái)杠桿竟然是把雙刃劍，竟然也可能帶來(lái)極大的損失。香港人的思維開(kāi)始轉(zhuǎn)變，投資時(shí)更加注重保本前提，開(kāi)始關(guān)注理財(cái)，調(diào)整花錢的速度來(lái)配合自己的壽命。”

從2000年開(kāi)始，理財(cái)策劃這個(gè)行業(yè)在香港地區(qū)紅火起來(lái)，理財(cái)策劃師主要由保險(xiǎn)、基金、證券等公司聘用，還有一種獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司主要通過(guò)貸款獲利。投機(jī)階段，一些資金實(shí)力較雄厚的投資者不只在銀行存款，還通過(guò)銀行進(jìn)行投資，如買賣股票、基金等；理財(cái)階段，除投資外，投資者還有對(duì)個(gè)人保障、退休計(jì)劃、收入計(jì)劃、保險(xiǎn)計(jì)劃的需要。

香港地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入了理財(cái)階段。由經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展時(shí)期的投機(jī)階段過(guò)渡到理財(cái)階段主要基于兩個(gè)契機(jī)。一個(gè)是1997年的金融危機(jī)，香港的股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)急劇下跌，人們開(kāi)始認(rèn)識(shí)到將雞蛋放在多個(gè)籃子里的必要性，投資要分散，在保本的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值；另一個(gè)契機(jī)是2000年的利率市場(chǎng)化，此后，銀行可以為不同的產(chǎn)品確定不同的利率，豐富了理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)專家的廣泛出現(xiàn)，給人們帶來(lái)了輕松與方便。在香港這樣一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的金融社會(huì)里，琳瑯滿目的金融理財(cái)產(chǎn)品也在考驗(yàn)著人們的財(cái)商。

金融衍生品的買賣成了當(dāng)下的熱門話題，雷曼迷你債事件正是眾多中小投資者在理財(cái)專員誤導(dǎo)下的不慎購(gòu)買。事后人們發(fā)現(xiàn)，多達(dá)幾百頁(yè)的合同連理財(cái)專員都沒(méi)有搞明白。

不單是小老百姓，如果不搞明白所購(gòu)買的金融產(chǎn)品屬性，大富豪也一樣會(huì)巨虧。Accumulator成了2008香港的“富豪殺手”，它一度成為許多私人銀行和投行的財(cái)富管理部門極力向富豪和機(jī)構(gòu)投資者推薦的產(chǎn)品——因?yàn)檫@種產(chǎn)品可以按現(xiàn)價(jià)打折購(gòu)買股票，雖然它同時(shí)也要求投資者在股價(jià)下跌時(shí)雙倍買入。

當(dāng)股市熱時(shí)，沒(méi)人會(huì)考慮到下挫的那一天。即便是有過(guò)1997的慘痛教訓(xùn)，但貪婪畢竟還是人類的本性。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)寒冬來(lái)臨時(shí)，投資理財(cái)也需要慎重對(duì)待，雖然早投資早受益，而且人年輕時(shí)還有時(shí)間機(jī)會(huì)去彌補(bǔ)虧損，但一切的一切都要建立在理性分析的基礎(chǔ)上。

不然就像香港股神李兆基先生驚呼的那樣：“贏粒糖，輸間廠。”