國際收支的中觀監測指標體系探析

當前的國際收支預警監測系統是為了防范傳統意義上的國際支付危機而設立的，監測預警指標大部分是國內宏觀經濟指標，屬于國際收支運行的宏觀經濟和市場環境因素，缺乏以國際收支申報數據為主線，涵蓋企業、個人等涉匯主體申報信息的中觀監測指標。因此，迫切需要建立和完善以中觀監測指標為主的風險監測體系，對國際收支狀況實現多層次、全方位的風險監測和預警。

一、中觀監測指標體系的作用

中觀監測指標是在一個監管區域內，基于某類涉匯主體的國際收支數據，形成較規范的對該類涉匯主體的國際收支總體狀況的監測分析。

國際收支中觀監測指標體系的主要作用:一是溝通一個區域內的宏觀形勢分析與微觀監管行為;二是研究判斷區域內某類涉匯主體的國際收支總體狀況， 評估外匯管理政策的實施狀況，查找政策制定和執行中的薄弱環節或漏洞;三是基于區域內某類涉匯主體的總體狀況跟蹤研究其行為特征和規律性變化，發現苗頭性、趨勢性問題，提出切實的政策建議;四是界定區域內監管指標的閾值、重點區間和微觀監管的具體對象，統一微觀監管行為的標準與內容，提高外匯管理政策的決策、執行和效果反饋的一致性。

二、建立國際收支中觀監測分析指標體系的主要內容

(一)以國際收支申報監測體系為主線，構建區域監測分析總體指標

建立國際收支中觀監測分析指標體系要充分利用現有的國際收支申報監測體系，并從中提煉相應數據構建區域國際業務風險監測和預警分析的總體指標，包括:經常項目差額，若一地區經常項目長期處于逆差狀態，且逆差額占GDP比重過大，說明該地區出口不暢，進口過速增長，對國外資本流入依賴性較強，極易導致區域內貨幣危機或債務危機。短期外債占外債余額之比和負債率指標，反映一地區的負債狀況。其中，短期外債占外債余額之比指標反映外債結構，其數值越大，表明還債壓力越大。負債率的高低說明了一地區經濟在總體上對外債的負擔能力，由于外債的還本付息總是要靠提高區域內資金積累和控制消費的增長速度來擴大出口以保證支付，因此負債率應保持在一定的水平上，目前，國際公認的負債率的警戒線為50%。償債率和最后清償率，用來考察資本項目對外支付的潛在要求。外匯余額存貸比例，反映外匯資金運用占其外匯資金來源的比重，它和外匯短期及中長期資金貸款比例一起反映了國際業務中外匯資金的流動性。前者比重越大，且后者比重越小，說明外匯資金流動性越大。由于國際形勢、貸款人或機構所在國家政治局勢發生變動或貸款者經營不善，不能如期履約償付貸款，便形成了外匯不良貸款風險，其風險來源大于國內不良貸款的風險來源。對上述指標可以根據區域經濟特點和國際收支歷年發展狀況分別賦予相應的指標值來進行實時監控和分析。

(二)以跨境資金流動和監管需要為重點，建立跨境收支監測預警分析的個體指標

結合各時期跨境資金流動特點，確立各階段的監管重點，在現有的國際收支統計監測系統上建立和完善跨境收支監測預警分析的個體指標:單位收支指標、個人收支指標、大額交易指標、行業指標、國別指標、幣種指標、收付匯總量指標、結構占比指標、縱橫向比較指標等。對各種指標，可根據當地經濟金融狀況和外匯收支總量情況，分別賦予相應指標值進行監測。

(三)整合現有內部監測系統資源，構建“大監測”體系的綜合指標

外匯局應當在不違反國際收支數據保密原則的前提下，推進對國際收支統計各業務系統的信息共享，實現各部門通過網絡終端對國際收支統計申報信息和賬戶收支信息的查詢，建立國際收支與進出口核銷、現匯賬戶、外資外債、反洗錢數據信息的比照、核對、校驗制度。如利用現有的收付匯核銷信息管理系統與國際收支申報系統建立貿易收付匯非現場監管綜合指標，掌握企業資金流與貨流的真實情況，有針對性地對異常交易行為進行跟蹤檢查等。

(責任編輯 耿 欣)