“信用共同體”商業模式剖析

作為天津濱海農村商業銀行近幾年力推的金融創新產品——信用共同體，這一商業模式目前已取得了不俗的成績，其中小企業信用共同體試點更是創造了信貸規模穩定增長、綜合效益快速提升和違約率為零的佳績。“信用共同體”是為了解決同一園區、同一市場、同一產業鏈或同一偏好中小企業融資和共同發展的問題，由銀行、中小企業(成員)、掌控人(如:園區管委會等)三方共同組建，該聯合體成員基于共同“特征”，在企業信息流、物流、人流、資金流等多方面，通過制定共同遵守的制度，來激勵和約束各參與方對其他參與方的信用行為，以此促進各方利益的增長。

本文以園區經濟為例，在同一宏觀經濟環境下，僅就中小企業間接融資(信貸)問題，以銀行、企業、園區、中介機構為對象進行分析，并基于此提出改善中小企業融資能力，推動園區產業集群發展和產業結構升級的思路。

園區式“信用共同體”的信貸分析

銀行視角的信貸分析

從銀行視角看，信貸審批人的決策依據主要是:貸款第一還款來源的可靠性、第二還款來源的可靠性、授信方案的合理性分析。最重要的是前兩項，經營現金流是最重要的還款來源，盈利能力是第一還款來源的主要體現。而第一還款來源的可靠性又依賴于:盈利能力和還款意愿(風險偏好)的總和。對于銀行而言，第二還款來源僅是對借款人還款意愿的一種約束和違約懲罰機制，主要考慮“五性”，即合格性、估值的合理性、完備性、可控性和可執行性。從目前情況看，解決中小企業融資問題，銀行單方可改善空間不大，拓展綜合方式的中介服務制度創新可能是較好的選擇。

園區式企業集群和發展

價值鏈理論認為“每一個企業都是在設計、生產、銷售、發送和輔助其產品的過程中進行種種活動的集合體”，據此，我們從企業運營中抽象出企業核心價值鏈模型，即由物流、信息流、人流、資金流組成的企業的核心價值鏈(環)，并處于不斷的轉化過程中，最初的動力一般來自于人和資金流的推動。這一點大型企業與中小企業沒有本質的區別，唯一的區別就是“規模”。企業融資是為了直接改善企業資金流，而目的是改善整個核心價值鏈。

園區式產業集群發揮了物流、信息流、人流、資金流的資源共享效應，有利于形成外部規模經濟效應，形成“區位品牌”。產業關聯企業及其支撐的企業、相應輔助機構，如地方政府、行業協會、金融部門及教育培訓機構等都會在“空間”上相應集聚，形成一種柔性生產綜合體，構成了區域的核心競爭力，使整體核心價值鏈得以提升。由此，園區式產業集群的發起人和組織者成為該園區重要的中介服務提供商，在我國多以“管委會”形式出現。

園區式“信用共同體”中小企業“資金流”的改善與分析

經過多年的發展，園區式產業集群已從松散“抱團式”發展到園區孵化型，即政府、投資單位或雙方聯合，建立孵化基地，提供優惠的環境，促進企業由小到大、由弱變強。

近年來，隨著信息技術革命帶來的服務外包的興起，為園區式中小企業改善運營、降低成本、享受專業服務等方面帶來了好處，同時通過制度創新，中小企業的規模得到了延伸，獨立性有所降低，信息透明度得到提升，園區內各主體相互依存度加大。

目前，各園區有效的提供了信息流(包括管理咨詢、市場、客戶、行業、產品)、物流(第三方物流)、人流(人力資源外包)三類服務。而資金流(自有、直接和間接融資)的服務基本屬于空白，原因是多方面的，但缺少有效的制度模式是重要的原因之一。“資金流”是中小企業也是園區經濟發展的“短板”。

園區式“信用共同體”可有效將銀行、中介“管委會”和中小企業的需求及各自優勢有機地結合在一起，彌補各自不足，解決“資金流”短板，并從外部規模經濟等方面拓展中小企業的核心價值鏈，其組成和約束關系見圖1。在開放式社會信用體系缺失的大環境下，“信用共同體”能有效改善園區小環境，實現資金供求雙方的長期可持續對接。

“信用共同體”由銀行、中介“管委會”(掌控人)和眾多的中小企業(成員)三方組成。掌控人利用對各成員在物流、信息流、人流上的了解和把控優勢，以及對資金流需求的了解，篩選合格企業，通過合約的約束方式組織成員與銀行共同組成 “信用共同體”，掌控人一方面利用銀行資金扶植、支持和改善成員運營;另一方面對銀行貸款的使用進行全方位的監督管理。銀行充分發揮專業金融服務能力，對掌控人資金運用進行指導和監督，掌控人在提供服務的同時提升自身整體核心價值鏈水平，各成員得到企業發展的全方位服務。

信用共同體主體分析及模式拓展

根據園區式“信用共同體”各組成要素分析(如表1)，可將園區式“信用共同體”推廣到同一市場型、同一性質企業型、同一區域(園區、商城、城鎮)、產業鏈、協會等模式，具體如:科技類、倉儲物流類、貿易類、區域類、行業類、產業鏈類、商會類等。另外，涉農類中小企業有著明顯的地域特征，且民間信用懲罰機制和效應明顯，適合“信用共同體”商業模式的推廣。

從更廣泛視角看，“信用共同體”是國際通用的“企業評級”機制的動態化、微觀化、系統化、體制化的制度創新，即比“企業評級”更能反映企業及時動態信息;更具有針對性、準確性、實用性和可操作性;對中小企業能達到評級、共享和扶植的系統性服務效果;具有更好的約束和違約懲罰機制，尤其適合中國現有國情。

信用共同體的價值和借鑒意義

通過“信用共同體”商業模式解決園區或區域式產業集群中小企業“資金流”難題，對整個經濟增長當中的“保增長、保就業、調結構”起到重要的作用?！靶庞霉餐w”是產業集群的“利益共同體”，尤其在現階段市場經濟發展初期，全社會信用制度不健全，誠實守信尚未成為企業基本準則的前提下，利用“信用共同體”改善園區小環境，逐步推動社會大環境改善，從而實現資金供求雙方的長期可持續發展，這對現階段社會經濟發展尤為重要。

“信用共同體”與“四類機構”等的比較分析

“四類機構”是指村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社、小額貸款公司，并可拓展到社區銀行、擔保公司、保險公司等提供貸款服務的中介機構。目前“信用共同體”與“四類機構”在法律地位和關系上并不屬于同一范疇，本文僅就解決中小企業融資能力和效果進行比較分析。

村鎮銀行、社區銀行分析。這二者屬于區域性微型銀行，主要特征:規模小;經營區域的限制;傳統的銀行服務模式;核心的經營原則是關系融資，即在銀行、小額借款者和儲蓄者之間建立某種聯系。就貸款而言能較好地掌握企業經營狀況，有一定的掌控能力，違約懲罰機制。但在關系貸款(單方控制)、規范管理(過程)、規模經濟、政府監管及成本等方面有著天然的不足。應避免原來分散式農村信用合作社發展思路。

貸款公司、小額貸款公司。這二者屬于貸款業務專業公司(條狀)。較難解決中小企業信貸成本、信息透明度和違約懲罰機制，且資金來源和規模有限，同樣存在政府監管及融資成本問題。

農村資金互助社。其屬于封閉式社員服務，貸款上類似單個“信用共同體”。但難于解決資金來源和第三方監督問題，要重點防范人情貸款和道德風險。

擔保公司、保險公司、投資咨詢、管理咨詢、信用評級等為融資服務的中介機構。這一類屬于技術專業公司(層狀)，缺少對中小企業“物流、信息流、人流”的了解和掌控。從風險分散角度看，具有典型的規模效應，但我國目前現實中缺少大規模和權威性中介機構。

另外，前三類機構僅從資金層面解決企業融資，不能有效實施中小企業的改造和風險控制，中小企業的融資要素改善不可控，有可能降低資金效率，增加風險。相比而言，“信用共同體”商業模式較好兼顧融資與發展兩個方面，且是一種誘致性制度創新，有盈利性、自發性和漸進性的特征，具有很好的可操作性，它在創新效應中是最有效率的形式之一。

總之，解決中小企業融資難的根本辦法是改造中小企業，而不是金融機構微型化來適應中小企業，不能解決問題的同時醞釀出更多的風險。應采用系統化的思路和手段，協同控制，體現社會整體效應。要跳出銀行看信貸，跳出金融看中小企業發展?！靶庞霉餐w”商業模式是涉農及中小企業融資和發展的有利武器。對“保增長、保就業、調結構”任務有重大的現實效用和操作價值。

針對信用共同體的政策建議

“信用共同體”是誘致性制度創新。其是一種自下而上、從局部到整體的制度變遷過程。制度的轉換、替代、擴散都需要較長時間。若能結合以政策支持，則能以最短的時間和最快的速度推進制度變遷，釋放該創新的規模效應。

“信用共同體”應在試點推廣和研究方面兩手一齊抓。組織力量在更大的范圍和更深層次上加大研究力度，求真務實，分析總結出切實可行的應用模式，并在此基礎上進行推廣。創新激勵體系，探索知識產權保護策略，減少和弱化“搭便車”行為。

制定有利于信用共同體的相關政策。研究管理辦法或指導意見，針對金融機構、園區、村鎮(涉農)、中小企業、中介機構出臺分類指導意見，從更高層面規范和引導園區經濟的主導者積極參與和推動該商業模式;指導中小企業修煉內功，加強經營管理水平，強化信用觀念，融入產業集群、汲取集群優勢，提高融資能力;指導商業銀行調整思路推動其服務創新建設;引導中介類服務機構開展其服務。

對于“管委會”類主體給予政策性指導。在法律框架下引導“管委會”推動各類擔保、抵押業務的開展，構建多層次﹑多渠道的信用擔保制度及機構，積極引導“掌控人”機構建設，推動保險公司介入“信用共同體”建設。

梳理信用信息共享法律體系，加大政府扶持力度。在推廣“信用共同體”小信用環境建設基礎上，逐步推動各“信用共同體”和現有信用體系的動態聯網式信息共享;加大政府對“信用共同體”商業模式的財政稅收支持力度，將財政直接補貼改為支持共建模式。

(作者單位:天津濱海農村商業銀行)