美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲中央銀行的獨(dú)立性對(duì)比分析

摘要：美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲中國(guó)銀行作為美國(guó)和歐盟的“中央銀行”，都具有較高的獨(dú)立性，其在發(fā)行貨幣，制定貨幣政策以及保證幣值穩(wěn)定方面具有較高的權(quán)力，不受政府或各成員國(guó)的干擾，也不接受其監(jiān)督。本文從幾個(gè)角度分析其獨(dú)立性的不同。

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)；歐洲中央銀行；獨(dú)立性

一、美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲中央銀行獨(dú)立性的歷史根源對(duì)比

美聯(lián)儲(chǔ)(FED)爭(zhēng)取到獨(dú)立性的地位，是1951年和白宮斗爭(zhēng)的結(jié)果，以簽署了協(xié)議結(jié)束爭(zhēng)執(zhí)。對(duì)于歐洲中央銀行(ECB)來(lái)說(shuō)，1999年1月1日歐元正式啟動(dòng)后，11個(gè)歐元國(guó)政府失去制定貨幣政策的權(quán)力，而必須實(shí)行歐洲中央銀行制定的貨幣政策。相對(duì)來(lái)說(shuō)，歐洲中央銀行的獨(dú)立性更自然被歐洲各成員國(guó)接受和制定。歐洲中央銀行獨(dú)立性的建立沒(méi)有像美聯(lián)儲(chǔ)那樣通過(guò)政治斗爭(zhēng)的方式獲得。同時(shí)，也是由于美聯(lián)儲(chǔ)在1951年與白宮的斗爭(zhēng)獲得獨(dú)立性，不受政府的干擾，從而影響各國(guó)中央銀行，歐洲中央銀行才能夠不管歐盟各國(guó)意見(jiàn)，獨(dú)立為歐洲制定貨幣政策以及訂立相應(yīng)的利率。因此，歐洲中央銀行的獨(dú)立性緊跟美聯(lián)儲(chǔ)而來(lái)，正是因?yàn)橛忻缆?lián)儲(chǔ)獨(dú)立的前身，歐洲中央銀行才能夠如此順利的獨(dú)立于歐盟各成員國(guó)實(shí)行他們的權(quán)利。但歐洲中央銀行作為歐盟的中央銀行，而不是某一具體國(guó)家的銀行。歐洲中央銀行做出的決策都是站在歐盟各成員國(guó)共同利益上的，而不是為某一特定國(guó)家服務(wù)的。所以要求歐洲中央銀行必須要不受其成員國(guó)的干擾，這比美聯(lián)儲(chǔ)要復(fù)雜。

二、美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲中央銀行獨(dú)立程度對(duì)比

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系大概是美國(guó)最為獨(dú)立的政府機(jī)構(gòu)。它雖然對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，但除了立法和提交報(bào)告之外，聯(lián)邦儲(chǔ)備體系實(shí)際不受國(guó)會(huì)的控制。總統(tǒng)可以通過(guò)任命理事和理事會(huì)主席以及與國(guó)會(huì)結(jié)成立法聯(lián)盟來(lái)影響聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，但總統(tǒng)在任期內(nèi)只能任命一位理事會(huì)主席。美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是相當(dāng)于美國(guó)的高級(jí)法院，即任期的終身和免于國(guó)會(huì)的干涉。例如，美聯(lián)儲(chǔ)要保證在選舉期間不受任何政治因素干擾，比如在選舉期間政黨借貨幣政策穩(wěn)定通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性要求其必須要阻止這種行為，并保證美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行自主的獨(dú)立的貨幣政策。它的獨(dú)立程度很高，并且實(shí)施起來(lái)的效果也比較明顯。

歐洲中央的獨(dú)立性很大程度是站在整個(gè)歐盟的角度上，它必須要在歐盟的框架里運(yùn)作，而不象美聯(lián)儲(chǔ)那樣獨(dú)立制定適合于美國(guó)的貨幣政策。因此，一定程度上美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)施其職能上的獨(dú)立性高于歐洲中央銀行，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1 歐洲中央銀行由總行和11個(gè)成員國(guó)中央銀行組成，成員國(guó)中央銀行還要監(jiān)督歐洲中央銀行總行的預(yù)算和人事，但是他們的預(yù)算卻對(duì)歐洲中央銀行獨(dú)立。而美聯(lián)儲(chǔ)直接向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，雖然國(guó)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)擁有立法權(quán)，但是國(guó)會(huì)極少通過(guò)立法方式來(lái)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行改變。此外，美聯(lián)儲(chǔ)至于其12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的獨(dú)立性高于歐洲中央銀行。

2 歐洲中央銀行的主要目標(biāo)是保持物價(jià)穩(wěn)定。從貨幣政策的終結(jié)目標(biāo)來(lái)看，歐洲中央銀行傾向于貨幣供應(yīng)量目標(biāo)。而美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)，首先是穩(wěn)定幣值保持物價(jià)穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保持就業(yè)水平。美聯(lián)儲(chǔ)的中介目標(biāo)為通過(guò)調(diào)整聯(lián)邦基準(zhǔn)利率來(lái)影響貨幣供求。雖然歐洲中央銀行具有獨(dú)立的制定貨幣政策的權(quán)利，但在國(guó)際層面上，是歐盟部長(zhǎng)行長(zhǎng)理事會(huì)決定經(jīng)貨聯(lián)盟的國(guó)際政策，歐洲中央銀行對(duì)此只有有限的顧問(wèn)權(quán)。而不像美聯(lián)儲(chǔ)那樣更絕對(duì)的制定貨幣政策以免政治因素的參與。

3 人員的任命上，歐洲中央銀行的行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)、執(zhí)行委員會(huì)的其他成員由歐元區(qū)國(guó)家的政府首腦基于共同同意(commonaccord)而任命。也就是說(shuō)，沒(méi)有成員國(guó)的同意和支持，歐洲中央銀行的高級(jí)人員便不能產(chǎn)生。美聯(lián)儲(chǔ)董事局有7名董事，都是由總統(tǒng)仟命并經(jīng)參議院確認(rèn)，董事的任期為14年，各董事任期的起始時(shí)間不同，相互交錯(cuò)。

4 上繳資本方面，歐洲中央銀行的資本由成員國(guó)中央銀行任繳。而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，國(guó)民銀行加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會(huì)員銀行的私人存款提供擔(dān)保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金，對(duì)這部分資金，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不付給利息。

5 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系不受國(guó)會(huì)控制的撥款程序的支配，經(jīng)費(fèi)自理且有大量節(jié)余，能夠拒絕聯(lián)邦政府審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)。歐洲中央銀行的行長(zhǎng)理事會(huì)可建議獨(dú)立的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)歐洲中央銀行和成員國(guó)中央銀行的財(cái)務(wù)，但必需獲得行長(zhǎng)理事會(huì)的批準(zhǔn)。歐洲中央銀行應(yīng)向行長(zhǎng)理事會(huì)提交年度報(bào)告。另外，歐洲中央銀行法中沒(méi)有將透明度寫進(jìn)去，也無(wú)須公布討論的會(huì)議記錄。而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于這些方面均有規(guī)定，更加透明可信。

綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲中央銀行作為中央銀行的職能，均享有較高的獨(dú)立性。但是歐洲中央銀行歷史比美聯(lián)儲(chǔ)短的多，其獨(dú)立性又受到歐盟其他機(jī)構(gòu)以及成員國(guó)的制約。歐洲中央銀行的獨(dú)立性相對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)要低，更分權(quán)。而美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)最大的獨(dú)立的政府機(jī)構(gòu)，它擁有更高的獨(dú)立性。因此，歐洲中央銀行應(yīng)增加政策透明度，建立有效的約束機(jī)制，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)從而使貨幣政策更加有效。