儲備現金以度難關

在如此艱難的時期進行現金儲備對目前的管理人員來說無疑是對他們技能的巨大考驗。面對自身巨大的經濟問題，銀行收緊了錢袋，減少貸款并且將信貸成本轉嫁給個人和企業。這更加深了對世界經濟預測的嚴峻性。近期日本表示其經濟已經連續第二個季度萎縮。大部分歐洲國家的狀況類似。由費城聯邦儲備銀行進行的一項新調查顯示。很多經濟學家認為，美國在去年4月份就已進入衰退，而且直到2009年中期才能擺脫這一狀態。

關于全球經濟發展減緩時長多久以及程度多深，意見不一。鑒于遭受重創的銀行系統，以及深陷債務的消費者，無論經濟減緩會持續多久，對于很多行業來說其程度仍會相當嚴重。所以老板們都正竭盡全力的籌措盡可能多的資金以渡過這一難關。

今非昔比。不久之前，企業激進者還要求擁有大量現金儲備的公司將資金返還給股東。如今可以稍微夸張一點地說：投資者看到公司的資產中有越多的現金，他們則越高興。最近一份由花旗集團投資銀行進行的調查顯示：自信用危機以來，具備充足流動資金的企業經營回報率超過了現金拮據的同行將近7％。在危機之前，儲備現金的企業大多遠遠落后。

一些實力雄厚的企業也面臨資金山窮水盡的風險。信用評級機構Moodys表示，他們評定的反映已負債累累的美國公司現金狀況的流動資金狀態指數顯示：目前這些公司正處于自2002年底以來從未遭遇的艱難境地。這些企業中風險最大的公司當屬某些賭場和汽車制造商。Harrahs Entertainment，拉斯維加斯的一家賭場，為了避免違約正試圖說服債權人就支付條件進行重新談判，通用汽車、福特汽車，以及克萊斯勒汽車一起因為在本年第三季度消耗了數以十億計的美金正在請求國會予以救助。

和美國這三大汽車制造商一樣身陷絕境的公司為數不多。然而其他公司并沒有任何理由可以自滿。面臨如此不景氣的市場，各行各業的許多企業都可能面臨銷售下滑、壞帳上升，以及現金流急劇惡化，如果之前他們從未遭受這些的話。雖然各個公司的情況都不一樣，但如果管理人員注意到這些問題中相通之處的話，他們在解決目前危機的時候將事半功倍。

編者注：本文摘編自《經濟學人》中文版。