為什么中國的銀行業比美國更穩固

去年整個中國建設銀行網絡的贏利猛增i0％達到119億美元。而在同一時期，美國的同行們贏利卻只有40億美元，贏幅同比2007年下滑73％。那就是所有人們需知道和了解的，為何美國銀行業在五月份出售了其在中國建行5.8％的投資即73億美元。

美國的銀行業在此次美國金融危機中受到重創，以致于需要以數十億計的美元來調整資本。同時，中國銀行業的金融觸角伴隨著中國經濟持續不斷的擴大化而得以延伸。

毫無疑問，中國建行和它的發展中國家的同道們將會并且能夠在國際舞臺上發揮作用。但是數據表明，相關的金融力量無疑給他們提供了選擇的自由。

保羅·肖特(Paul Schuhe)是前雷曼兄弟的首席分析師，現在與日本的野村(Nomura)(接管了破產了的雷曼亞洲公司)一道，比較了目前資產負債表在不同國家和所認識到的長遠意義的差別。一個說法是經濟杠桿作用的懸殊。越是高的杠桿作用，風險便越是大。

為表明杠桿作用的影響，肖特(Schulte)利用美國銀行業明確的資本(減去無形資本的賬面價值，劃分其明確的財產(也就是說，財產，包括貸款、減去信譽等無形資產)。他得到的是一個24.8的比率。這是一個令人擔憂的倍數：美國銀行業在1993年的杠桿作用，數年之前額外資產泡沫的生成，給這個世界帶來了經濟下滑，比率為20。通過杠桿作用帶回泡沫前的水平，野村(Nomura)估計美國銀行業需要或者抹去2.8萬億有形資產(通過出售借出物投資組合、子公司和其他持有物)或者新注入1410億的資本。

歐洲銀行業處于更糟糕的狀態，比率為40.5。他們必須或出售9.7萬億美元財產或注入4850億資本以降低經濟杠桿的作用達到20。蘇格蘭皇家銀行(評估經濟杠桿作用：39.3)已經準備開始精簡結構。新的CEO史蒂芬·赫斯特(Stephen Hester)已經宣布，打算建立持有4770億美元的一個子公司作為銀行財產的指定處理機構。

誰有錢能購買它們呢?野村(Nomura)發現亞洲銀行業有充足的力量來獲得。中國的經濟杠桿作用比率是15.8。香港的是14.3，印度的是11.6，韓國的是16.7。歷經1997年亞洲經濟危機的修復，這一地區的經濟制度通過健康的資產負債表，進入了目前的大蕭條狀態，這樣他們就可以利用獲得西方國家銀行業流失的財產進行經濟杠桿操作。中國銀行業更是大嘗甜頭。受惠于這些年來蹭蹭上竄的GDP增長得以不斷壯大的中國銀行(2008年的贏利：97億美元)經濟杠桿的比率只有14。

但是，只是因為你有足夠的購買力來購取，并不意味著你會或者應該購買。中國銀行業經理人的專業技能不足和本地的貨幣流通短期內是不可改變的，因而造成了在調動人民幣資產來獲取和擴大海外市場的效率低下。目前通過中國金融制度購買打理得還不是很好。平安保險，花了35億美元代價購買一個歐洲財團富通(Fortis)的約5％股份。然而平安在2008年第四季度富通(Fortis)股價下跌78％后，就決定撤消其大部分投資。

中國銀行業可能會將重點放在亞洲和其他新興市場，尤其是那些有助于中國商業全球性擴張的地方。2007年，中國工商銀行支付56億美購得南非最大的借出方渣打銀行(standard Bank)20％的股權，以服務于中國資源公司，在像安哥拉、剛果、利比里亞和贊比亞這樣的地方，勘探石油、金礦、銅礦和其他金屬。中國工行現宣稱對蘇格蘭皇家銀行的亞洲資產感興趣，附帶對澳洲澳新銀行和英亞借出方匯豐銀行和標準渣打銀行也興趣濃厚。

其他購買時機會出現在西方銀行業身上，尤其是那些通過政府保證出口，以重新調整自身本土市場的西方銀行。當他們恢復元氣和敢于再次承擔風險時，他們可以很好地看到中國和其他亞太銀行業在全球市場的很多地方安身和繁榮，同時也準備好了在家門口發起挑戰。