中小保險公司入市開閘

保險機構作為以資產配置為特征的穩健型資金，采取更加靈活的配置和波段操作，正在等待享受這場反彈帶來的投資收益“盛宴”。

中國保監會資金運用監管部主任孫建勇在上海出席“2009中國財富與資產管理論壇”時表示，保險行業將增加股票投資主體，將允許具備條件的中小保險公司直接投資股市。

“目前資本市場的機制已經日趨完善，而且保險公司經過多年的發展，其治理結構也已經提升，一些中小保險公司具備了直接投資股市的基礎。”北京工商大學王緒謹教授表示，“一旦可以直接投資股市，中小保險公司的盈利能力將得到進一步的提高。”

按照現行的保險投資政策，中小保險公司以往只能通過專業的資產管理公司投資股票市場。目前，保監會共批準成立了九家保險資產管理公司和一個保險資產管理中心，均由國內規模較大的保險公司設立。

直投股市不會帶來大規模增量資金

“我們一直關注這個事情，如果能夠放開，最簡單說可以少付出很多手續費，能夠降低投資成本，使公司資產配置結構更加靈活，而且也能避免資金被挪用的風險。”一位中小保險公司有關人士表示，“同時，如果要滿足保監會要求，中小保險公司需要組建專業的投資團隊，以及配套的平臺，這也是我們不得不考慮的問題。”

至于中小保險公司直接投資股市的相關標準，孫建勇表示：“正在討論中。”

據了解，保監會去年早已經著手制定《保險公司投資能力評價標準》，對符合標準的保險公司，允許其直接投資股市。從目前掌握的情況看，這個標準包括從業人員數量、部門機構設置、IT系統裝備、公司內部防火墻的建立等等。如果想獲得直投股市的資格，保險公司必須達到規定的各項標準。

而對于“中小保險公司直投股市將開閘，股市增量資金放大”的解讀，多位分析師認為是誤讀。

“中小保險公司直接投資股市并不會帶來明顯的增量資金。”一位不愿透露姓名的保險分析師表示，“很多人誤讀了這個消息，中小保險公司之前是可以通過第三方進行投資的，現在討論的是放開讓他們自己來投資，只是一個投資方式的轉變，并不會帶來所謂的新資金的大規模進入。而且目前并未有相應的細則出臺，因此短期內對市場影響有限。”

2月險資“空軍”變“多頭”

在長達一年資本市場只跌不宕只伏不起的行情中，國內保險資金似乎一直在扮演著“空軍一號”的角色，即使在今年1月份，保險資金仍然不忘從股市中撤離。而隨著年后資本市場開始回暖，以及近期保監會放出消息讓中小保險公司直接入市，促使2月份保險資金開始直接或間接進入資本市場。

記者了解到，在今年1月15個交易日中，上證指數共上漲了146.57點，漲幅超過7.9％，而漲幅超過20％的股票數量則達到332只，存在明顯的獲利操作空間，但是保險資金卻仍然從股市流出了100多億，但是到了2月份，保險資金通過直接或間接的方式入市比例開始提高。

2月25日，一家保險公司投資部負責人透露，該公司倉位已提高了一至兩個百分點。而更多的保險資金則是通過購買偏股型基金“曲線”入市。

“允許具備條件的中小保險公司直接投資股市，與之前委托入市相比，直接入市可以減少一定的成本：另外，直接入市也可以提高保險公司投資的自主性。”上海某合資壽險公司投資部經理孫雷(化名)說。他表示，雖然現在中小保險公司靜待監管放行，與去年相比，股市的投資風險已經遠遠降低，去年在5000點左右時，保監會批復多家中小保險公司委托股票投資方案，結果卻是“敗”得一塌糊涂，但是現在股指在2200點左右震蕩，這樣入市風險肯定要比去年小得多。

記者了解到，事實上，大型的保險投資機構也已經意識到了這一點，今年1月份，太保的倉位未變，國壽建倉，而平安則擇機進行選擇性投資，但是到了2月下旬，保險機構的步調開始一致性的增倉。而除開直接投資，保險公司通過購買偏股型基金“曲線”入市更是讓保險資金入市的比例有所提高。

“雖然目前上證綜指持續震蕩，但是這并不能減少保險資金的入市熱情，震蕩的過程只是在尋找突破2400點這一高點，如果順利突破，那么股指將會繼續上漲，此外，資本市場經過去年的洗禮，投資機會逐步顯現。保險機構作為以資產配置為特征的穩健型資金，采取更加靈活的配置和波段操作，正在等待享受這場反彈帶來的投資收益‘盛宴’。”東方證券一位保險業分析師分析。

而在一些保險機構看來，股指的低點是促使險資向“多頭”轉變的一大因素，而另一大因素，則是保監會開始頻吹暖風，鼓勵保險資金入市做多。

在2月21日的論壇上，孫建勇透露，為刺激內需和經濟振興，保監會還準備實行一個新的政策組合。“這個政策組合目前已經想好了，但還沒有完全到位。”