吳定富定調：真正的考驗在２００９

保費增速的下滑和惡劣的投資環境，都給保險業2009年的發展帶來了諸多不確定性。

2008年12月27日，中國保監會在2009年全國保險工作會議上，公布了2008年前11個月的保費收入。據了解，截至2008年11月底，全國實現保費收入9150.5億元，同比增長42％，增幅較2007年同期提高17.6個百分點，其中財產險保費收入2159.1億元，同比增長17.5％；人身險保費收入6991.4億元，同比增長51.8％。

但是與保監會公布的全國保費數據不一樣的是，在此前國內三大保險上市公司公布前11個月保費收入數據中，不難發現，三大保險集團的保費增速已經出現連續4個月放緩，而保費環比增速甚至已經出現負增長，而其他保險公司的保費更是環比下滑厲害，寒冬下的中國保險業正在面臨巨大的經營考驗。

“作為國內市場份額最大的三家保險公司，其保費增速都已出現下滑，其他保險公司的經營狀況自不必言，現在真正讓市場擔心的是，經濟危機對國內實體經濟的沖擊已經影響到保險市場的消費信心，2009年整個保險業的經營狀況都將不容樂觀，同比呈現負增長的局面都可能出現。”一家大型保險公司市場營銷部負責人坦言。

整體下滑

“保險業面臨的真正考驗可能在2009年，甚至2010年。”2008年12月27日的全國保險工作會議上，中國保監會主席吳定富如是指出。對此，中央財經大學保險系副教授管眙升分析稱，吳定富這句話，其實已經給2009年保險業的發展定了主基調。在他看來，保費增速的下滑和惡劣的投資環境，都給保險業2009年的發展帶來了諸多不確定性。

而據記者了解，在公布的全國保費收入數據中，2008年保險業賠付和支出也達到2675億元，同比增長32.7％。雖然吳定富在全國保險工作會議上預計，2008年保費收入有望達到1萬億，但與此相對應的，保費支出也將達到3000億元，這意味著保費支出占據保費收入比例達到三成。盡管2008年11月底，險資實現投資收益930多億元，但是本報記者統計得出，由于資本市場動蕩，2008年險資實現投資收益與2007年同期相比，大幅下降66.7％。 就在2008年的12月16日、17日和19日，中國太保、中國人壽和中國平安相繼公布了前2008年11個月的保費收入，太保前11個月的財壽險保費收入分別是626億元和258億元，合計884億元，中國人壽保費收入是2808億元，中國平安保費收入為1177億元。

似乎是印證吳定富的話，2008年12月底，中金公司研究員周光發布的一份研究報告分析，受銀保渠道持續收縮的影響，中國人壽2008年下半年以來保費收入增長乏力的態勢已經顯露。僅從單月保費收入趨勢看，中國人壽2008年10月份的保費收入首次低于200億元，遠低于2008年第三季度平均月保費收入221.79億元的水平，但更為嚴峻的考驗將出現在2009年。

與此同時，海通證券保險分析師潘洪文出具的分析報告表示，中國太保2008年11月份單月原保險保費收入37億元，同比負增長31.5％。此前5個月單月保費同比增速分別為42.0％、55.1％、57.3％、21.5％和-8.8％。從環比來看，11月保費環比負增長12％。

然而，不僅僅是保險巨頭的保費增速開始放緩，記者從保監會公布的2008年前10個月保費收入數據統計發現，在納入保監會統計的51家壽險公司中，有31家壽險公司的保費收入環比出現下降，國壽下降30.80％，平安下降11.62％，太平洋壽險下降18.39％，泰康人壽下降26.56％。新華人壽下降26.37％，人保壽險下降23.89％，太平人壽下降32.42％，下降最多的陽光人壽，環比降幅達到90.51％。

在財險方面，在納入統計的45家財險公司中，有26家財險保費出現環比下降，其中人保降幅24.74％、太保財險下降20.48％、平安財險下降17.22％、中華聯合財險下降18.89％、大地財險下降10.74％、天安保險下降31.42％、國壽財險下降27.21％。

“開門紅”面臨巨大考驗

整個保險行業保費收入放緩并且可能出現同比環比都負增長的局面，已經讓各家保險公司擔心2009年“開門紅”銷售計劃會面臨嚴峻挑戰。

“銀保業務開始收縮戰線，個險新單業務也是大不如前，雖然保險銷售也會根據季節調整銷售計劃，但是對于保險公司有些以銀保為主渠道的，2009年的開門紅計劃就要大打折扣了。”1月7日，一家至今尚未建立個險渠道的壽險公司高層告訴記者。而這家壽險公司因為銀保業務收縮，保費收入也出現大規模的環比下降。

業內人士分析，隨著央行在2008年12月21日晚間宣布降息，銀行利率已經在100天內連降5次，這對于保險業來說是一個不利的信號，央行的一年期存款利率已經降到2.25％，對于未來的保險投資收益來說是持續下降，而壽險保單的預定利率是2.5％，讓保險公司對于2009年的保單分紅提出了難題，保險公司必須在提高保單分紅收益而降低公司凈利潤和降低保單收益縮小保費規模之間做出艱難選擇。

記者也了解到，對于以分紅險主打的中國人壽和中國太保，其分紅險的結算利率已經下調到4.05％，中國平安的結算利率是5.25％。雖然還不知道這次降息會不會促使幾家大型壽險商再次調低分紅險結算利率，但是如果2009年繼續降息，這么高的分紅結算利率不能維持長久，對于市場上的消費者而言，分紅險的吸引力也勢必會下降。

2009年保險業八大風險

在去年12月27日的全國保險工作會議上，保監會主席吳定富也指出，今年保險業面臨的形勢將非常嚴峻。

“從外部環境看，國際金融危機尚未見底，給保險業帶來的沖擊和影響可能會加深。一是風險跨境傳遞，跨國金融保險集團新暴露的風險，有可能通過在我國的營業機構或參股企業向國內保險市場傳遞；二是金融信任危機傳導，有可能影響消費者對我國保險業的信心，產生保險需求下降、退保增加等問題；三是境外投資難度加大，保險機構境外投資區域和產品的選擇空間進一步縮小，投資風險增大；四是國際分保困難，國際再保險市場提高分保條件和分保價格，國內保險公司的國際分保壓力加大。從內部環境看，國內經濟運行困難增加，保險業面臨多方面的挑戰和不確定因素。在承保業務方面，部分企業經營困難加重，居民收入增長放緩，可能會使一些企業、居民購買保險產品的意愿和支付能力下降。在保險投資方面，隨著保險資產規模和資金運用余額不斷增加，保險資產面臨低效配置和錯配風險，穩定和提高投資收益十分困難。在保險公司增資方面，企業向保險公司投資參股或繼續增資的意愿和能力也受到一定影響。”吳定富稱。

此外，吳定富也告誡保險業要密切關注和重點警惕四個方面的風險。一是壽險退保風險。從產品看，壽險公司的退保風險主要在投資連結保險；從銷售渠道看，銀郵代理渠道退保相對較多：從可能導致退保增加的因素看，主要是銷售誤導以及產品收益低于消費者預期；二是保險投資風險，主要包括資產負債錯配風險、信用風險和境外投資風險等，特別是要高度關注和防范新投資渠道、新投資工具可能帶來的風險；三是償付能力不足風險。部分保險公司連年虧損，償付能力難以得到根本改善，抗風險能力差：四是新的利差損風險。

如果2009年繼續降息，這么高的分紅結算利率不能維持長久，對于市場上的消費者而言，分紅險的吸引力也勢必會下降。