亞洲市場

美林維持壽險股“買入”評級

美林發表研究報告表示，雖然預期2009年保費的增長將大幅放緩，但鑒于中國壽險商仍較具防守性，且其保單盈利能力仍好于非壽險商，故維持國壽、平保及中保國際“買入”的評級，并重申財險“落后大市”的評級。

該行表示，內地保費收入經歷2008年的強勁增長后，預期新內地會計準則下2009年全年保費收入增長將回落至低雙位數。美林預計內地會計準則下2009年首季保費收入的增長或較遜于預期，故其股價有下行風險。不過，基于專注于保護性產品及毛利率改善，美林對行業的長遠前景仍較具信心。

(阿斯達克)

日本保險業醞釀大合并

在中國蟄伏多年、尚沉浸在“分改子”(分公司改制為具有獨立法人資格的子公司)牌照落袋喜悅中的部分外資財險，卻因總部突然來襲的并購計劃，而即將陷入擴張與整合的兩難境地。

分別在上海、天津設有中國“分號”的日本財險業“老二”和“老四”——三井住友保險、愛和誼保險正苦惱于此，后者剛剛從中國保監會手中拿到“分改子”批文。

一位熟知日本保險業現狀的業內人士說，上述合并有抱團取暖之意。一方面，金融危機引發日本汽車、房屋銷售銳減，導致汽車及火災保險市場需求大幅下降，從而影響日本財險公司的收益；另一方面這三家保險公司本身受到了前所未有的生存壓力，有價證券總存量的下滑正在削弱他們的金融實力。“在雙重壓力之下，三家公司的經營舉步維艱，通過合并來增強競爭力無疑是明智之舉。如果3家公司能成功合并，可能會帶動整個日本財險業洗牌。”

(黃蕾)

臺灣銀行業期待進入大陸市場

臺灣金融監督管理委員會主任委員陳沖稱，在完成與中國大陸政府的談判后，預計將有至多12家臺灣銀行得以從2009年開始在大陸開展業務。作為亞洲規模最大的銀行業之一，臺灣銀行業由此獲得了一個全新但又蘊含風險的機會。陳沖拒絕透露臺灣是否會在近期內也允許中資銀行在臺灣開設業務。不過他表示，臺灣將對大陸銀行和其他外資銀行一視同仁。已經有30多家外資銀行在臺灣開展業務，中國四大銀行也表達了在臺灣經營的意愿。

他同時表示，不希望臺灣的銀行將進入大陸市場當作一種“潮流”；一定不要盲目跟風，銀行必須確定是否有足夠的能力在中國大陸開展業務并管理信貸風險。

(Ting-I Tsai)

日本第一生命保險擬上市

在全球IFO市場進入“寒冬”之際，來自日本的大規模IPO消息為這個市場增添了幾分暖意。2008年底有消息稱，日本第一生命保險公司首次公開發行(IPO)計劃進展順利，該公司已聘請了野村證券、美林銀行及瑞穗銀行為其此次規模達到1萬億日元(約合110億美元)的IPO進行承銷。

日本第一生命保險公司若成功IPO，將是近十年來日本規模最大的一次IPO。第一生命保險公司是日本國內第二大人壽保險公司。根據計劃，第一生命保險公司將于2010年4月1日起在東京證券交易所正式掛牌交易，公司上市后將擁有超過3萬億日元的市值。

(高健)

香港IPO市場下半年有望回暖

普華永道1月5日發布的報告指出，隨著中國政府經濟刺激方案的影響逐漸擴散到廣泛經濟領域，中國內地與香港首次公開發行(IPO)市場將在2009年下半年回暖。普華永道表示，2009年香港新股上市融資總額有望達到700億港元，略高于去年的658億港元。不過，2009年新股發行數量可能從2008年的49只下降至35只。

普華永道預期，2009年上海股市將有8只新股發行，而深圳中小企業板將有80只新股發行，籌資總額將達1520億元人民幣(合223億美元)。

普華永道審計合伙人孫寶源(Richard Sun)表示，“今年上半年，市況仍將不穩定，但下半年市場情緒將出現回升。4萬億元財政刺激方案應有助于中國更好地抵御金融海嘯的沖擊。而香港將從中受益。”

(管婧)