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1 《環(huán)球企業(yè)家》2009.3.5

超級(jí)中國買家歸來

中國鋁業(yè)與力拓公司董事長保羅·斯金納最終簽署了一項(xiàng)注資協(xié)議：中鋁拿出195億美元現(xiàn)金入主力拓，其中72億美元購買力拓發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，123億美元入股力拓鐵礦、銅礦、鋁礦在內(nèi)的九大核心資產(chǎn)，以挽救這家財(cái)務(wù)緊張的礦業(yè)巨頭。幾天后，中國五礦集團(tuán)宣布以26億澳元現(xiàn)金，全資收購全球第二大鋅礦開采商oz Minerals；湖南華菱鋼鐵則以12.4億澳元收購了澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商PMG公司16.5％的股份。

海外巨頭們則對(duì)這些腰包鼓鼓的“中國買家”心情復(fù)雜。一方面，他們對(duì)中國掀起的“國際大采購”心懷警惕；但另一方面，他們又急需中國企業(yè)的資金——在這樣一個(gè)“壞年景”里，有錢并且樂意花錢的人并無太多選擇。

當(dāng)金融危機(jī)深化和大宗商品泡沫破裂使得上一輪出手的中國企業(yè)在海外并購上裹足不前時(shí)，中國買家卻主導(dǎo)了迄今中國最大一宗海外投資案——一個(gè)新交易時(shí)代開始了。

2 《財(cái)經(jīng)》2009.3.16

真實(shí)新醫(yī)改

目前，新醫(yī)改方案細(xì)節(jié)尚未公之于眾，但發(fā)布已在不日之間。今年全國“兩會(huì)”期間，衛(wèi)生部部長陳竺透露，醫(yī)改方案在“兩會(huì)”后就要全文公布，具體時(shí)間會(huì)“以日來計(jì)”。

從官方的介紹看，醫(yī)改目前的思路和輪廓已經(jīng)比較清晰?？傮w概括，這是一個(gè)強(qiáng)調(diào)以醫(yī)療衛(wèi)生體制公益性為核心，讓醫(yī)院回歸非營利性，以政府為主導(dǎo)來分配醫(yī)療資源的方案，方案還明確，為保障改革，三年內(nèi)各級(jí)政府預(yù)計(jì)將投入8500億元。

總體而論，新醫(yī)改方案凝聚了共識(shí)，原則和方向正確。但是，共識(shí)和原則只有真正落到實(shí)處，才是一份可執(zhí)行的改革方案。政府的財(cái)政投入，究竟有多少實(shí)實(shí)在在的增量?老百姓究竟能得到多少實(shí)惠?以政府為主導(dǎo)計(jì)劃式地分配醫(yī)療資源，能否調(diào)動(dòng)醫(yī)院改革的積極性并保證改革的效率?面向民營醫(yī)院的大門為何不能徹底開放?基層醫(yī)療資源的極度匱乏究竟能有多大改變?醫(yī)務(wù)人員的地位是否得到真正提高?很顯然，只有行之有效地消除這些疑慮，醫(yī)療衛(wèi)生體制改革才能朝著正確的路徑邁出扎實(shí)和穩(wěn)健的步伐。

3 《金融·實(shí)務(wù)》2009.3

對(duì)沖基金變局

業(yè)績的逆轉(zhuǎn)，已經(jīng)觸發(fā)了對(duì)沖基金行業(yè)的深度調(diào)整，而行業(yè)發(fā)展方向的某些前景，從正在發(fā)生的一些變化中已現(xiàn)端倪，許多基金已經(jīng)降低了收費(fèi)，以換得資金的更長期鎖定和其他形式的撤資限制，根據(jù)英國bfinance公司最近的調(diào)查，本次危機(jī)塵埃落定后，基金和綜合基金將降低平均管理費(fèi)率至1.0％－1.5％，業(yè)績費(fèi)比率降至10％-15％。

資產(chǎn)額縮水，對(duì)沖基金關(guān)張。投資者可能更青睞于過去顯示出優(yōu)勢的對(duì)沖基金模式，因其具有足夠的靈活性，能從倉位上快速轉(zhuǎn)身，利用快速變動(dòng)的市場動(dòng)態(tài)獲利。事實(shí)上，對(duì)沖基金整個(gè)行業(yè)陷入一片混亂，規(guī)?？s水，遍體鱗傷，但它仍將繼續(xù)吸引那些具有特殊投資才能、追求與市場無關(guān)聯(lián)回報(bào)的人才。這恐怕也是對(duì)沖基金在未來能否叱咤風(fēng)云的關(guān)鍵因素。

4 《現(xiàn)代保險(xiǎn)》2009.3

前途與前景最閃亮的行業(yè)

就在各大行業(yè)因業(yè)績萎縮而展開裁員、資遣或放無薪假之際，政府也不得不大聲疾呼，要企業(yè)加入“愛心企業(yè)”，宣示不任意裁員。對(duì)廣大的上班族來說，面對(duì)混沌不明的職場前景，不禁要問，360行，哪一行最敵經(jīng)濟(jì)不景氣?從事什么行業(yè)最有前景?哪個(gè)行業(yè)最具愛心?

答案告訴你；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

數(shù)字會(huì)說話，綜觀各服務(wù)業(yè)業(yè)種的薪資表現(xiàn)，金融保險(xiǎn)業(yè)的平均薪資為53912元，僅次于醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)的54566元，高于全體服務(wù)業(yè)平均薪資2成。與此同時(shí)，壽險(xiǎn)業(yè)還創(chuàng)造了8553.93億元的佳績，顯然保險(xiǎn)商品已成為民眾心中的“必需品”……

5 《財(cái)經(jīng)文摘》2009.3

政府：請(qǐng)公開賬本!

新年剛過，中國就發(fā)生了一件律師要求公開預(yù)算的案例，在社會(huì)上引起很大反響。上海律師嚴(yán)義明致函國家發(fā)改委和財(cái)政部，要求公開刺激經(jīng)濟(jì)4萬億元的去向及財(cái)政預(yù)算的詳情。財(cái)政部給嚴(yán)義明律師做出了書面回復(fù)，這份財(cái)政部2009年第1號(hào)信息公開回執(zhí)提出，中央預(yù)算、決算草案需要經(jīng)過全國人大的審查和批準(zhǔn)，在批準(zhǔn)前不宜對(duì)外公開。以人大之名，一句“不宜對(duì)外公開”表現(xiàn)了預(yù)算監(jiān)督在中國的起步是何等艱難。

2008年3月18日溫家寶總理在記者招待會(huì)上，縱論了一系列內(nèi)政外交和體制改革諸多要?jiǎng)?wù)。其中，有一項(xiàng)很少引起人們的關(guān)注：推進(jìn)公共財(cái)政的改革構(gòu)想。實(shí)際上，這是中國繼實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)體制取代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制改革之后，最為重大的革新舉措，將推演出中國整個(gè)社會(huì)管理和行政變革的新高潮，進(jìn)而，還將深刻影響到中國政治體制改革的進(jìn)程和路向，無疑，建立公共財(cái)政制度，是社會(huì)民主化的必由之路。

6 《投資與合作》2009.1.21

動(dòng)蕩2008

2008，拋下一只大大的“黑天鵝”，而這只“黑天鵝”讓全球都打了一個(gè)寒戰(zhàn)，2008，有好多事發(fā)生，并且刻骨銘心，許多投資人被推到了刺骨的冰水中。我們將用60多頁的篇幅，分成四個(gè)篇章來對(duì)2008作一回顧，希望大家在回望過去時(shí)，能夠讀出點(diǎn)什么。

險(xiǎn)象環(huán)生的投資界，有定海神針嗎?有!投資再回到原點(diǎn)；人、人、人，即團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)。人，筆畫最少，但卻最復(fù)雜，何況還是多個(gè)人組建在一起，所以投“人”是最不簡單的，需要藝術(shù)。2009，這是重要的一課。但愿就像奧巴馬所說：“我們選擇了希望而不是恐懼?！?/p>

7 網(wǎng)絡(luò)媒體：

全球危機(jī)對(duì)中國既是危又是機(jī)

某一天金融海嘯退去，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)勢力的分布，已經(jīng)發(fā)生了重大的改變，多元的經(jīng)濟(jì)增長引擎向雙極中心轉(zhuǎn)移。那時(shí)候不再需要G7或G20，世界只需要G2——美國和中國。

這場人類歷史上前所未有的金融海嘯和戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)仍在惡化。金融與市場的災(zāi)難在向工業(yè)生產(chǎn)、全球貿(mào)易和就業(yè)市場蔓延，看來世界上沒有一寸土地、沒有一個(gè)個(gè)人可以完全置身于事外，經(jīng)濟(jì)的最壞時(shí)間尚未到來。

不過筆者認(rèn)為各國災(zāi)后的復(fù)元能力，可能大不相同，同樣跌一跤，中國是二十歲的青年，拍拍屁股就可以爬起來；美國是四十歲的中年，腰可能扭了一下；歐洲是六十歲的老人，反應(yīng)遲緩，腿骨也許摔斷；至于日本則已屆八十歲，一個(gè)跟頭盆骨隨時(shí)可能出事。無論此次危機(jī)源自何地，一場全球范圍內(nèi)的、金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同步調(diào)整，決定了沒有國家可以幸免，它們復(fù)蘇的速度和程度取決于自身的體質(zhì)和造化。

全世界都在救經(jīng)濟(jì)，歐美各國將巨額公帑扔進(jìn)銀行這個(gè)黑洞，而中國卻在產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的名義下將資金投向產(chǎn)業(yè)。動(dòng)用國家財(cái)力資助產(chǎn)業(yè)，在平時(shí)必然會(huì)遭到國際社會(huì)的批評(píng)，甚至招致貿(mào)易制裁，但是在今天，全世界都為北京的財(cái)政擴(kuò)張政策鼓掌。當(dāng)這輪周期性危機(jī)過后，人們會(huì)突然發(fā)現(xiàn)中國的機(jī)械制造業(yè)、造船業(yè)、汽車業(yè)的競爭力又上了一層臺(tái)階。

今后十年的趨勢是，美國消費(fèi)者減債、去杠桿化，中國的消費(fèi)信貸大幅上升、增杠桿化，盡管在短期內(nèi)由于就業(yè)惡化，中國的消費(fèi)會(huì)遭遇暫時(shí)的回落，但是筆者對(duì)中國的長期收入增長、人民幣匯率走勢有信心，而此將帶動(dòng)內(nèi)需在經(jīng)濟(jì)中的比重穩(wěn)步上升。

金融海嘯之下，歐美銀行的經(jīng)營模式已徹底破產(chǎn)，以財(cái)富管理為核心的非利息收入勢必大降，今后的盈利要靠傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)。投資銀行的自營交易和衍生產(chǎn)品也被打上休止符。中國的金融業(yè)本來就沒有出現(xiàn)產(chǎn)品上的“進(jìn)化”，所以躲過了一劫。資本賬面基本健康。歐美銀行的敗退，使中國的金融業(yè)和世界同業(yè)站在了同一起跑線。

不過中國經(jīng)濟(jì)在今后幾年仍然要面對(duì)痛苦的轉(zhuǎn)型，美國消費(fèi)模式的破產(chǎn)，意味著中國增長模式必須作出改變，出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)必須要轉(zhuǎn)型。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢必帶來就業(yè)壓力，勢必在短期影響消費(fèi)，中國的經(jīng)濟(jì)在今后幾年因此會(huì)面臨偏低的增長率。出口制造業(yè)的行業(yè)整固，甚至可能拉低中國的趨勢增長水平，但是內(nèi)需的起步應(yīng)該可以提高增長的效率。

經(jīng)濟(jì)放緩的痛苦仍然強(qiáng)烈，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)仍然偏高，但是長遠(yuǎn)來看，中國應(yīng)該是這輪全球經(jīng)濟(jì)洗牌中的贏家。