輝瑞口服惠氏　體若金剛

藥業(yè)巨頭輝瑞終于為自己開(kāi)了一張大藥方，上寫：藥名：惠氏，價(jià)格：680億美元，用法：口服。

2009年1月27日，全球最大藥品制造商美國(guó)輝瑞制藥與惠氏宣布，兩家公司已達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，輝瑞將以約680億美元的總價(jià)收購(gòu)惠氏。

此次收購(gòu)行動(dòng)是輝瑞自2000年以850億美元收購(gòu)沃納一蘭伯特和2002年以600億美元收購(gòu)法瑪西亞藥廠后，第三次出手，輝瑞與惠氏的組合將產(chǎn)生世界第一的生物制藥公司，遠(yuǎn)超葛蘭素史克、拜耳等醫(yī)藥巨頭。

目前，全球醫(yī)藥行業(yè)普遍受到新產(chǎn)品研發(fā)不力、固定成本居高不下等利空因素影響，輝瑞和惠氏都面臨著最盈利的藥物專利即將到期、來(lái)自仿制藥物的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大等挑戰(zhàn)。

近兩年，輝瑞步履蹣跚。裁員、關(guān)閉和合并工廠與研發(fā)中心、精兵簡(jiǎn)政、重構(gòu)全球業(yè)務(wù)部門等一系列措施令人眼花繚亂，卻依然難以擺脫產(chǎn)品困局。

輝瑞的降膽固醇藥物立普妥是世界最暢銷的藥物，但這個(gè)占公司整體營(yíng)收額度25％的重磅藥物即將于2011年專利失效，仿制藥廠對(duì)這一天的到來(lái)早已望眼欲穿，而輝瑞的實(shí)驗(yàn)室至今還找不到等重量級(jí)的產(chǎn)品項(xiàng)目。

惠氏在生物制劑和抗生素市場(chǎng)上是—個(gè)非常重要的玩家，但它的日子也不好過(guò)。治療抑郁癥的Effexor和治療心絞痛的Protonix是惠氏最重要的兩種產(chǎn)品，但它們也將分別于2010年和2011年失去專利保護(hù)。

事實(shí)上，輝瑞能夠做出的選擇是極為有限的，研發(fā)遲遲打不開(kāi)僵局，專利藥銷量在美國(guó)的增長(zhǎng)也呈現(xiàn)出歷年來(lái)最緩慢的尷尬局面，輝瑞不得已之下只能選擇并購(gòu)這條捷徑，試圖打造一家不同于以往的多元化生物醫(yī)藥公司。

據(jù)了解，輝瑞正謀求向更富增長(zhǎng)性的生物制藥領(lǐng)域發(fā)展，而惠氏在此領(lǐng)域恰好具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。除了生物技術(shù)外，疫苗、非處方藥、營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)也是輝瑞之前幾乎空白的領(lǐng)域，而這正是惠氏的強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)，尤其在新興市場(chǎng)發(fā)展迅猛。

輝瑞CEO金德勒沒(méi)有其他交易比這一樁更能達(dá)到戰(zhàn)略價(jià)值，在本行業(yè)，也沒(méi)有其他的合并更能改變我們的產(chǎn)業(yè)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司分析師薩福特拉斯對(duì)于輝瑞而言，以這樣的一個(gè)交易來(lái)穩(wěn)固公司的營(yíng)收恐怕已經(jīng)是最合適的選擇了。

瑞士信貸分析師阿諾德這一交易將成為一個(gè)開(kāi)端，近期以來(lái)備受打壓的醫(yī)藥行業(yè)很可能會(huì)就此掀起整合的風(fēng)潮。

《紐約時(shí)報(bào)》這一交易不但創(chuàng)造出來(lái)一個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的巨無(wú)霸，而且還為當(dāng)前混亂的金融世界帶來(lái)了一抹不一樣的亮色：這是一筆大規(guī)模的購(gòu)并，而且還不是那種政府拉郎配的銀行的絕望的掙扎。

《商業(yè)周刊》收購(gòu)惠氏的確可以幫助輝瑞在短期之內(nèi)改善其表現(xiàn)，但是這終究只能是短期的，對(duì)于主流藥廠所面臨的長(zhǎng)期問(wèn)題而言，購(gòu)并恐怕并非是真正有效的解決方案。

網(wǎng)友在金融海嘯持續(xù)沖擊全球經(jīng)濟(jì)，并愈演愈烈的情勢(shì)下，輝瑞此舉可謂出乎意料，也是一種冒險(xiǎn)。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》這更像是兩個(gè)處境艱難的公司走到一起，形成一個(gè)處境艱難的大公司。

《競(jìng)爭(zhēng)力》從強(qiáng)強(qiáng)敵手到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，輝瑞的王者地位肯定可以因此得到加固，但這種加固只是體重、個(gè)頭，健康與力量卻未必能就此提升。藥業(yè)的關(guān)鍵是拳頭藥，而一個(gè)暢銷藥的研發(fā)周期都在5年以上，判斷兩者真正的合并效應(yīng)還為時(shí)太早。