李大霄:說真話的證券分析師

王 晨 石嬋雪

他是在一個又一個熊市牛市交替岔口，吶喊出“轉折點已經來臨”的“真話”維護者，他是一個“拯救”了不少客戶和讀者“血汗錢”的投資專家，他是東莞地區第一個在深交所開戶、在金融行業自行摸索、打拼了20余年的“資深人士”。他沒有出國留過學，但對中國A股市場20多年來的“興衰變化”了如指掌……

他就是現任英大證券研究所所長，并在香港知名金融機構兼任首席投資顧問的李大霄。

在市場最悲觀的時候，他在2005年晚春的報章的角落里寫到“情況正在發生改變”；在人人都是巴菲特的2007年，他在11月公開表示“A股長期估值頂部已經形成”；在“價值投資”聲名狼藉的2008年深冬，他號召“長期投資區域開始了”；在巴菲特身家縮水近一半面臨“晚節不?！钡馁|疑時，他宣稱自己最崇拜的人是巴菲特……前幾次，這個市場給足了李大霄面子，“說不定下一次就錯了”。這個市場讓人分不清哪句是真話，哪句是玩笑。

“頂底皆斷，唯此一人，確見功力?！币晃辉谕顿Y界頗有影響力的證券媒體主筆私下贊道。

但這樣的稱贊在乍暖還寒的2009年早春，仍只是“少數派”報告。

2008年11月底，當李大霄在“千點論”重現的恐慌里，拋出“6124點賣出需要淡泊，1664點買入需要勇氣”、“A股市場穩定的基礎已經形成”等觀點時，等待他的是并不陌生的懷疑、不屑甚至謾罵，到了2009年還有被軋空者不服的反諷。

但較之一年前的因唱空而丟掉工作、三年多前的唱多無人問津，李大霄已默默地夯出自己的話語權。

“證券市場中沒有人會永遠正確，可能有的人正確的時間會稍微久一點兒。”如今，已換新東家、現任英大證券研究所所長的李大霄，帶著一絲避“神”唯恐不及的小心翼翼，截斷了別人追捧他的話頭。卑微的咨詢員

李大霄1980年上大學。大學畢業后，曾在國企工作5年。后來，他跳槽到外資公司，工作了7年。正是在外企工作期間，他接觸到了證券行業，從此一發而不可收。

作為中國股市的初涉水者，現在的投資者聽都沒有聽過的STAQ、NEF市場，南方證券中心都曾是李大霄的關注對象。

雖然身在外企，李大霄的心已飛到了股市上。那時，涉及證券的七八份報紙，每一期，每篇文章，他都一一讀過。甚至，證券公司的從業人員也會就某個問題咨詢他。在同樣較早接觸證券業的外企同事眼里，李大霄就是“專家”級人物。

1997年，32歲的李大霄做了一個當時家人強烈反對的事情：他從外企轉行到了證券公司，拿的薪水只有外企的十分之一。

“那時我覺得只要給我一張桌子就夠了?！眲側プC券公司的李大霄要求不多，初進公司，他的職位是咨詢員，負責打字的同事是他的上司。

直到他成為公司里第一個考到全國首批咨詢資格證的分析師時，這種狀況還未改變。

這期間，他在電視臺做股評節目，做了10年，換了26個主持人。

也是在這10年里，“中國的股市從青澀的初級階段發展到實戰階段；政府的政策影響力從不成熟到趨于成熟；符號意義變成實際價值，從不流通往全流通轉變；市場參與者也從早期身份比較敏感的人擴展為廣大市民階級；地點也從深圳、上海發展到全國”，談起中國股市的變化，李大霄語調緩慢下來，每一個音節都咬得很重。

李大雷現在的影響力主要限于股民階層。對普通投資者來說，他們追捧分析師的道理更為簡單直接：說得準，讓自己賺的時候多、賠的時候少。

這個樸素的訴求，也是李大霄價值觀的一部分。

從1664點出現后的一個月內，他開始鼓勵人們進場。

“做這個判斷的所有的理由只是讓投資者在這個時候不要拋，不要把自己手中珍貴的籌碼，換成李嘉誠、巴菲特們的入場券?！?/p>

本土分析師

談到李大霄，一個中等規模基金公司的基金經理掩蓋不住語氣中的不屑，表示“對他印象并不深”，他們心目中的分析師第一陣營，是“更具背景和資歷”的媒體經濟學家或明星分析師。

一位曾做過幾年私募經理的人士跟記者更具體地談了他的感受。與他的偶像獨立經濟學家謝國忠相比，李大霄觀點形成的太過“感性”，而且他的“券商”身份也讓人對他研究的獨立性表示懷疑。但同時，他追捧同樣券商身份的高善文。

“我們更喜歡謝國忠，他發表的文章都是在《財經》這種雜志上，高瞻遠矚?！?/p>

“那么對于行情的預測，謝國忠和李大霄誰準?”

“當然是李大霄。”

這是記者與上述基金經理的對話。

沒有“海龜”背景等光環加身的李大霄，唯一的資本就是“對A股市場的判斷力”。然而，即便這種判斷的準確率遠高于一些來頭不小的主流分析師，但在由精英階層的基金經理主導的“最佳分析師”評選的榜單上，依然沒有他的名字。

李大霄有些落寞和難過，尤其在孤獨而堅定唱空的2008年，他也沒能贏得屬于自己的一份榮譽，但轉念中，他也有自己的滿足。他因工作原因，從東莞轉到深圳的時候，就得到很多熱心人數不清的幫助，如住房、學校等；在他的博客上，許多以前罵過他的股民轉而開始支持他；而主流證券媒體也開始為他的言論留出版面。李大霄說很滿足，想想前幾年，文章總是遭遇閉門羹，最后不過淪為一堆無用的印著字的紙。

這些經歷或多或少會影響他的心態和處事。交談中的李大霄，低調，言語極有分寸，在記者聽來甚至有些過于小心翼翼。偶爾對別人的用詞有些敏感。例如，他不喜歡記者用“草根分析師”來稱呼他。在他的理解中，“草根”一詞包含了“知識貧乏”、“不專業”等不良含義。

相比之下，他認為“本土分析師”一詞更為貼切。

作為中國第一批“股民”，深圳股東賬號為“1”的李大霄認為自己最不缺的是“實戰經驗”，尤其對中國本土市場，他見證了它每一步的發展過程。

6124——“孤獨”唱空

2007年11月的時候，在人們滿腔熱血，高聲吶喊“萬點不是夢”的聲音里，李大霄向市場潑去的卻是一盆又一盆的涼水。

“當時我所在機構的領導就很不同意我的觀點，同事們也認為我太悲觀了。客戶當然更不喜歡看到我這樣的言辭。親朋好友都勸我，為什么不隨大流呢?但是我的判斷就是這樣的，A股市場長期估值頂部確實已經形成了，我必須把我的發現和觀點大聲說出來。”李大霄在描述這樣一番堅定的態度時，語氣卻格外溫和?；蛟S，內心的波濤洶涌，正需要外表的平和淡定來“保護”吧。

然而，一件事情的發生，卻使一向泰然處之的李大霄慌張了起來。

那一天，李大霄突然接到一個電話，電話那邊既熟悉又陌生的聲音，讓他感到很意外，那是30多年前教過他的一位非常受尊敬的化學老師。

“當時我很吃驚。因為那是我畢業后，老師第一次打電話給我。老師此次打來電話，是因為從媒體上得知我從事證券研究工作，特意來咨詢我，說有7萬塊錢想拿出來投資，買些什么股票和基金。那個時候市場很火，看到別人都賺了錢，自己雖然對股市一竅不通，也希望可以抓住眼前這個賺