新版“上海指數”標桿集裝箱運輸市場

吳明華

10月16日,新版上海出口集裝箱運價指數(SCFI)在上海首發。上海航運交易所以發布當日為基期,首發指數1 000點,每周五編制、發布新版SCFI及上海至地中海、歐洲、美西、美東、澳新、西非、南非、南美、波斯灣、日本關西、日本關東、東南亞、韓國、香港和臺灣等15條航線的即期市場運價。

1998年和2001年,上海航運交易所先后發布了中國出口集裝箱運價指數(CCFI)和中國沿海(散貨)運價指數(CBFI)兩大系列指數。至今以來,CCFI已成為繼波羅的海干散貨運價指數之后的全球第二大運價指數,被聯合國貿發會海運年報作為權威數據引用。2005年,上海航運交易所在CCFI的基礎上開發了上海地區出口集裝箱運價指數(SCFI)。

隨著班輪市場快速增長,以及供求關系變化,特別是上海國際航運中心建設地位凸顯,上海航運交易所對SCFI在編制、運作上進行了改革優化。據介紹,新版上海出口集裝箱運價指數在指數構成、運價含義、樣本結構、發布時效性、數據報送形式、編制規則等六個方面進行了重大改進和完善,主要表現在,表達更加簡單、直觀,反映現貨市場的靈敏度明顯提高;方便使用者將發布的運價與市場現貨價格進行比較,制定套保策略;網上報送和編制系統保證信息安全,保障數據及時、可靠傳送和編制;修訂CCFI章程,制定指數編制規則,通過制度約束確保運價信息提供和運價指數編制的可靠性。

值得關注的是,新版SCFI除1個綜合運價指數外,還同時發布15條分航線市場運價指數。與此前SCFI僅有3條航線的成本數據相比,新版SCFI納入了15條航線的運價,無疑大大增加了航線權重,15條航線基本覆蓋了上海出口集裝箱運輸的主要貿易流向及出口地區。主要航線基本港有:地中海—巴塞羅那/瓦倫西亞/熱那亞/那不勒斯;歐洲—漢堡/鹿特丹/安特衛普/費利克斯托/勒阿弗爾;美西—洛杉磯/長灘/奧克蘭;美東—紐約/薩凡納/諾福克/查爾斯頓;日本關西—大阪/神戶;日本關東—東京/橫濱。據了解,指數運價主要反映針對一般貨主即期市場主流(眾數)成交價格的評估價,不因船型、船齡、承運船公司或箱量的特殊性等影響成交價格。分航線市場運價將反映各航線即期市場海運費及海運相關附加費水平,包括燃油附加費、緊急燃油附加費、幣值附加費、旺季附加費、戰爭附加費、港口擁擠附加費、運河附加費等。

為進一步提高運價指數的客觀性和可信度,新版SCFI對運價信息的采集作了較大調整,首次擴充吸收了表現卓越、資信良好的15家貨代企業,主要包括東方國際物流集團有限公司、利通物流有限公司、錦海捷亞國際貨運有限公司、上港集團物流有限公司等,加上中遠集運、中海集運、達飛輪船、東方海外、韓進、川崎汽船、日本郵船等15家班輪公司,采集來自30家船方和貨方的運價信息,具有廣泛的市場代表性。

2009年4月14日,國務院發布了《關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業、建設國際金融中心和國際航運中心的意見》,明確提出國際航運中心建設的主要任務和措施之一是:“完善現代航運發展配套支持政策……豐富航運金融產品,加快開發航運運價指數衍生品,為我國航運企業控制船運風險創造條件。”上海航運交易所將發布新版SCFI視為上海國際航運中心軟環境建設的一大標志,上海航運交易所總裁張頁表示,編制的出口集裝箱運價指數是全球第一個集裝箱運價指數,而新版SCFI是集裝箱運價指數進一步完善和優化的結果,更加符合開發航運運價指數衍生品的要求。他認為,如果SCFI得到國際航運界認可,則意味著世界其他交易所開發的集裝箱運價衍生品,將以SCFI作為結算標準,勢必極大提升上海國際航運中心在全球班輪運輸市場中的話語權。

在張頁看來,SCFI目前已具有5個主要用途,一是集裝箱運價的表征,分航線市場運價非常直觀,如果美西航線1 000點,就代表1 000美元;二是航運景氣度的表現,“就好比上證指數6 000點,不管是不是泡沫,至少說明很景氣很熱鬧,SCFI至少也是航運景氣度的體現”;三是體現貿易現狀,貿易進出口與集裝箱運價運量度密切相關;四是可以成為避險工具,方便使用者將運價指數與市場現貨價格進行比較,制定套期保值策略;五是可以投資投機,使指數適應遠期交易的需要,通過衍生品上市交易達到發現價格的目的。據透露,上海航運交易所已經和上海期貨交易所成立了航運指數期貨開發小組,對以SCFI為基礎的衍生品和集裝箱運價指數期貨進行研究,將在時機成熟時推向市場,但目前“我們并不是馬上申報,而是更注重推動規則的出臺”。◆