金融危機(jī)中中國經(jīng)濟(jì)振興政策與凱恩斯主義

趙　穎

[摘 要]在此次由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)中，各國政府前后推出了一系列政策，這些政策無不是為了穩(wěn)定金融市場(chǎng)，遏制經(jīng)濟(jì)惡化。中國經(jīng)濟(jì)在受到這次危機(jī)影響后，政府迅速制定公布了刺激經(jīng)濟(jì)政策和行業(yè)振興規(guī)劃，這些政策方案充分體現(xiàn)了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策主張。

[關(guān)鍵詞]凱恩斯主義 金融危機(jī) 經(jīng)濟(jì)干預(yù)

引言

2007年美國爆發(fā)次貸危機(jī)，美國眾多收入不高的購房貸款者無力償還貸款、使發(fā)放次級(jí)抵押貸款的機(jī)構(gòu)由于收不回這些貸款而遭受了嚴(yán)重?fù)p失、使那些買入了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品的投資基金受到重創(chuàng)，最終引發(fā)了此次波及全球的金融危機(jī)。各國政府為了使本國經(jīng)濟(jì)早日走出蕭條，盡快恢復(fù)，都迅速地推出了一系列政策。在這些政策中無不體現(xiàn)了凱恩斯主義。凱恩斯對(duì)于經(jīng)濟(jì)蕭條的說明、給出的政策建議及其實(shí)踐效果，使他的理論被譽(yù)為通向繁榮的經(jīng)濟(jì)學(xué)或走出蕭條的經(jīng)濟(jì)學(xué)。

一、金融危機(jī)下各國的經(jīng)濟(jì)振興政策

各國政府為了使本國經(jīng)濟(jì)早日走出危機(jī)，盡快恢復(fù)，都迅速地推出了一系列政策。

美國

從次貸危機(jī)全面爆發(fā)開始，美國政府就在傾盡全力遏制它的不良影響。2007年8月，美聯(lián)儲(chǔ)在短短三周內(nèi)向金融系統(tǒng)注資14725億美元；2008年4月，美聯(lián)儲(chǔ)和美國國會(huì)再次聯(lián)手向市場(chǎng)注入900億美元資金；9月7日，美國政府宣布接管兩大房貸融資巨頭房利美和房地美；9月16日，美國政府接管AIG；10月4日，美國總統(tǒng)布什簽署生效7000億美元救市方案；12月20日，美國總統(tǒng)布什公布了汽車業(yè)救助方案；2009年1月，新任總統(tǒng)奧巴馬提出8250億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案。

歐州各國

受美國次貸危機(jī)拖累，歐洲金融系統(tǒng)也深陷泥潭，為了穩(wěn)定金融系統(tǒng)，歐洲各國政府在短期內(nèi)密集地推出了一系列的政策。2008年10月7日，冰島政府宣布接管陷入財(cái)政困難的當(dāng)?shù)氐诙筱y行Landsbanki；10月9日，冰島政府金融監(jiān)管委員會(huì)宣布接管該國最大的商業(yè)銀行Kaupthing；10月10日，西班牙政府批準(zhǔn)組建一個(gè)規(guī)模為300億歐元的基金；10月13日，英國向蘇格蘭皇家銀行以及哈利法克斯銀行注資370億英鎊；10月17日，德通過5000億歐元救市計(jì)劃，根據(jù)該方案，德國政府將為德國銀行間貸款提供擔(dān)保，總額為4000億歐元。此外還將建立一個(gè)約800億歐元的特別基金，幫助銀行增加自有資本。10月20日，荷蘭政府向荷蘭國際集團(tuán)大規(guī)模注資100億歐元，以強(qiáng)化其核心資產(chǎn)，抵御金融危機(jī)沖擊。

中國

為了應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，中國政府也迅速做出反映，制訂了一系列的政策方案。2008年9月16日至12月23日，央行五次降息，共下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率2.16個(gè)百分點(diǎn)；三次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率共計(jì)2.5個(gè)百分點(diǎn)；9月18日財(cái)政部、國家稅務(wù)總局宣布，決定從次日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅征收方式為單邊征稅；從10月9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅；10月21日，中國國家發(fā)改委宣布，將較大幅度提高2009年生產(chǎn)的糧食最低收購價(jià)格；11月5日，中國國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施，投資總額將達(dá)4萬億元；中央安排農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼資金100億元；12月5日，國家發(fā)改委發(fā)布消息新增280億元交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，等等。這些政策無不體現(xiàn)了中國政府促進(jìn)需求，保證經(jīng)濟(jì)增長的宗旨。

二、凱恩斯主義在中國經(jīng)濟(jì)政策中的應(yīng)用

雖然世界各國為了應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)都迅速地采取了干預(yù)措施，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但經(jīng)比較我們可以發(fā)現(xiàn)，美國和歐洲的這些措施更集中于向金融機(jī)構(gòu)注資，通過穩(wěn)定金融市場(chǎng)來遏制經(jīng)濟(jì)惡化，而中國所采取的這些措施更多地集中在促進(jìn)國內(nèi)需求，改善出口貿(mào)易條件，改善企業(yè)融資環(huán)境，降低企業(yè)融資成本上， 這些措施都體現(xiàn)了凱恩斯的政策主張。凱恩斯認(rèn)為在蕭條期間，投資者會(huì)預(yù)期資本邊際效率遞減而不敢投資，不敢投資就缺少就業(yè)崗位，缺少就業(yè)崗位人們就掙不到錢，人們掙不到錢就不敢消費(fèi)。人們不敢消費(fèi)導(dǎo)致需求減少，生產(chǎn)因此減少，從而經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。由此出發(fā)，他認(rèn)為維持整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求。主張國家采用擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策，增加貨幣供應(yīng)；擴(kuò)大政府開支，實(shí)行赤字預(yù)算來刺激國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通過增加需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。我們將從財(cái)政政策與貨幣政策兩方面來分析中國所推出的這些政策是否采用了凱恩斯的主張。

（一）從財(cái)政政策看，中國政府推出刺激經(jīng)濟(jì)的政策包括了證券（股票）印花稅調(diào)整為單邊征收，對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，大幅度提高2009年生產(chǎn)的糧食最低收購價(jià)格，提高部分商品出口退稅率。這些政策都是通過提高人民收入或企業(yè)利潤，以求刺激其消費(fèi)需求。此外政府還將投資4萬億元于建設(shè)保障性安居工程，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施，鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展，生態(tài)環(huán)境，地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。這是政府通過擴(kuò)大其財(cái)政支出，用公共投資來彌補(bǔ)私人投資之不足，增加社會(huì)公共設(shè)施的投入和生產(chǎn)來創(chuàng)造需求以彌補(bǔ)社會(huì)總需求的不足，通過擴(kuò)大投資的途徑來增加社會(huì)就業(yè)。

（二）從貨幣政策來看，中國央行在08年中五次降息，共下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率2.16個(gè)百分點(diǎn)；三次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率共計(jì)個(gè)2.5百分點(diǎn)。此外還鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)貸款，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道。這些政策都是通過降低利息率，增加了市場(chǎng)的貨幣供給，以調(diào)節(jié)投資和增加就業(yè)。

凱恩斯的觀點(diǎn)和政策主張，曾被西方國家普遍接受，并帶來了相當(dāng)長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下滑，中國政府在進(jìn)行政策制定時(shí)也采用了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的主張，及時(shí)地干預(yù)經(jīng)濟(jì)，還于近日推出了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，把確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、調(diào)整發(fā)展模式結(jié)合起來，與改善民生結(jié)合起來，相信在這些政策的保駕護(hù)航下中國經(jīng)濟(jì)定能及早擺脫金融危機(jī)的影響。

參考文獻(xiàn)

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