人民幣匯改對進出口企業影響評析——以沈陽為例

姜建華

[摘 要]本文以沈陽為例對人民幣匯率形成機制改革對進出口企業影響進行了評估，作者深入進出口企業開展調查研究，取得第一手資料，分析了人民幣匯改對企業進口、出口、經濟效益的影響，提出了充分考慮我國經濟社會承受能力，循序漸進的推動下一步人民幣匯率形成機制改革的政策建議。

[關鍵詞]匯率 匯率改革 進出口企業

人民幣匯率形成機制改革到2008年7月21日已經歷三個年頭。三年里，人民幣匯率運行以升值為主。2005年升值2.56％，2006年全年升值3.35％，2007年全年升值6.88％，2008年7月21日匯率為6.8271，較匯改前累計升值21.23％，今年累計升值6.92％。{注1]升值速度不斷加快。三年里，沈陽市進出口企業絕大部分經受住了洗禮。企業進出口訂單、進出口額仍然呈現增長態勢。企業外貿合同中進口產品報價穩定，出口報價有一定上升。企業利潤經歷了下降、回升、再下降的過程。企業應對匯率風險主動性增強。企業認為匯率形成機制改革總體成功。希望盡快實現匯率市場化。

一、進口持續增長，價格基本穩定

三年來沈陽市進口持續增長。調查顯示樣本企業本季進口平穩。樣本中10家進口企業進口金額與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。進口定單與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。

三年來進口產品價格略有上升，但大部分保持基本穩定。與上季相比，本季樣本中10家進口企業9家進口價格保持不變，1家上升，沒有1家下降。本季企業與外商簽訂進口合同時議價能力仍然較弱。3家企業基本無議價能力，5家企業議價能力較弱，只有2家企業議價能力較強。

三年來影響樣本企業進口的主要因素仍然集中在本國市場需求的變化和母公司的經營決策上，本國市場需求的變化對企業進口的影響歷年均為50%，母公司經營決策對企業進口的影響由2006年的50%降到40%，2007年和2008年匯率的變化對企業進口產生了一定的影響。

二、出口增勢不減，價格有所上升

三年來沈陽市出口持續增長。2005年、2006年、2007年出口額分別為24.8億美元、26.6億美元和33.2億美元。06、07年分別增長7.3%和24.8%。07年人民幣升值速度高于06年一倍，但出口增長速度卻是06年3倍多。今年1-7月，去掉不可比因素，樣本企業出口額為16596萬美元，比上年同期增加972萬美元，增長6.2%。調查顯示，本季出口金額與上季相比有4家增加，1家不變，5家下降。本季出口定單與上季相比有6家增加，3家不變，1家下降。

三年來企業出口產品價格有一定上升。據樣本企業反映，今年出口產品平均價格比三年前約上漲515%。企業與外商簽訂出口合同時議價能力雖然較弱，但企業為了生存不能不向外方提出彌補匯率變動引起的虧損，外方能夠理解。如沈陽某機械有限公司2005年7月到2008年7月出口產品價格約上升6%。

三年來，影響樣本企業出口的主要因素一直是母公司的經營決策和國際市場需求的變化。匯率變化沒有引起出口下降。但人民幣升值對少數企業出口的影響是存在的。影響到企業的利潤、流動資金。沈陽某紡織有限公司由于國內采購原材料價格上漲，而出口相同數量產品結匯人民幣減少，引起流動資金出現緊張狀態。

三、經濟效益波動明顯

三年來，企業經濟效益呈現虧損盈利虧損的波動狀態。面對人民幣加速升值壓力，大部分企業進出口額仍在增長，但盈利水平下降，流動資金緊張。樣本企業總體經濟效益有較大幅度下降。其中一些企業虧損嚴重，未虧損企業生產經營也很艱難。上年扭虧的沈陽某有限責任公司今年1、2、3季度連續發生虧損。1-7月虧損75600萬元。企業效益下降的原因是人民幣升值、原材料價格上漲、員工工資提高而出口產品價格沒有同步上漲。另外內需下降是沈陽某有限責任公司發生虧損的重要原因。該公司出口同比增長，但內需下降導致銷售收入下降229173萬元。產量達不到盈虧平衡點發生虧損。

四、企業應對匯率變化的主動性增強

三年來，企業應對匯率變化由不適應到適應。2006年一些企業尚未采用金融工具規避或管理匯率風險。許多企業根本不了解外匯掉期、境外NDF等金融衍生產品，更談不上使用。對遠期結售匯，多數企業認為銀行提供的遠期結售匯報價與企業預期和接受能力存在較大差距，辦理成本較高。特別是中小企業很少使用金融工具規避或管理匯率風險。美元在外貿出口結算貨幣中的高依存度使企業承擔了過大的匯率風險。2007年以來人民幣匯率升值預期有所減弱，有的企業認為匯率已到位，或接近頂部。企業應對匯率變化能力進一步增強。大部分企業采取了經濟手段應對匯率變化，有的分別采取了兩種經濟手段。企業采取的經濟手段主要是遠期結售匯、貿易融資、改變貿易結算方式和改用人民幣結算等。

由于人民幣升值預期影響和防范匯率風險手段有限，即時結匯目前仍被作為大部分出口企業防范匯率風險的首選，涉匯主體持匯意愿持續減弱。出口企業外匯到賬后及時結匯，外方投資資本金到賬后立即通過銀行換為人民幣。企業盡可能提前收匯或預收貨款以規避匯率損失。進口企業采取延遲付匯防范匯率風險，減少成本。企業應對匯率變化還采取了如下措施：提高生產效率，降低生產成本；提高產品檔次、技術含量和附加值；通過談判維護出口產品價格；提高品牌影響力、創立自主品牌；減少出口，增加國內銷售等。

五、政策建議

建議充分考慮我國經濟社會承受能力，循序漸進的推動下一步人民幣匯率形成機制改革。

積極調整進出口產品結構。要盡快調整產業結構，加大創新投入，加強品牌建設，增加高附加值、高科技含量的產品出口，走以質取勝的路，以增強國際競爭力，保持行業可持續發展。促進加工貿易轉型，增加能源、原材料、先進技術裝備及關鍵零部件產品的進口。

進一步提高匯率市場化水平。目前企業對人民幣升值具備了一定的應對能力，消化能力明顯增強，換匯成本有所回落，利潤空間及彈性有所提高。因此，可以進一步擴大人民幣匯率浮動區間，增強匯率彈性，促進國際收支基本平衡和經濟方式轉變。

穩定進出口的合理秩序。相關部門要加大對宏觀調控政策的宣傳力度，使出口企業形成對市場的合理預期，避免企業誤解政策而突擊出口、盲目出口，擾亂了出口的均衡性，對國內的生產、流通和市場秩序造成不良沖擊。

加大外匯金融產品的創新和營銷力度。目前銀行避險工具難以與企業需求有效對接。銀行應適應人民幣匯率改革的新形勢，抓住外匯市場快速發展和企業匯率避險需求迅速增長的機遇，努力創新金融產品，推出適應市場需求的外匯避險產品，拓寬企業避險渠道，指導企業通過貿易融資、遠期結售匯和加強財務管理等方式，規避匯率變動風險。

[注1]人民幣匯率對美元中間價為《金融時報》當日公布價格，相對數根據《金融時報》對應日公布價格計算。

[注2]企業數據均為作者調查獲得。

參考文獻

[1]沈陽市統計局：《沈陽年鑒》（2006、2007、2008），中國統計出版社，2006年，2007年，2008年

[2]國家統計局：《中國統計年鑒2008》，中國統計出版社，2008年