金價峰回路轉

歐洲英國議息獲利了結再度主導黃金走勢

國際金價2月3日在震蕩的交投中續跌。由于美國2008年12月成屋銷售指數意外跳升，且預期主要央行將出臺新的經濟刺激措施，風險偏好的改善令獲利了結再度主導黃金走勢。盤中金價反彈在910美元上方遭遇較大阻力，此后再度跌穿900美元關口，最低報887美元。終場金價回升至900美元，較前日微跌1美元。4日的亞洲交易時段，由于市場觀望氛圍濃，金價陷入895-900美元波動區。

市場近期將聚焦于主要央行的議息會議。普遍預計英國央行將降息50個基點，而歐洲央行將維持利率不變。在經歷過去兩周持續的避險操作后，短期市場的風險厭惡情緒可能減弱。技術上，金價2月4日已回至10日均線887美元，近日如跌破該道支撐，則將進一步下探860美元一線。

國內各黃金品種4日繼續走低，因國際金價連續第二個交易日下滑。中國黃金協會3日公布統計數據顯示，2008年中國黃金產量達到282噸，同比增長4.26％，再創歷史新高。中國由此連續第2年超過世界產金大國南非，成為全球第一大產金國。

黃金正在被重新貨幣化

國際市場新近的一些探索，似乎正顯示著黃金某種貨幣功能的回歸。

一般認為，黃金的功能有三方面一是物理屬性所帶來的工業、裝飾功能：二是黃金的保值功能，比如世界各央行的黃金儲備；三是黃金的貨幣功能，比如歷史上的金本位時期。

不過首先需要明確的是，黃金一直擁有貨幣的某些屬性，尤其是貯藏手段，即便是在1971年之后，貨幣的5種經典職能也是價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣。

但是在當下的國際金融危機之下，國際上新近的一些探索，發現黃金除了貯藏手段，在價值尺度、流通手段、支付手段、世界貨幣等貨幣的其他職能屬性上，也在逐漸回歸。

值得關注的第一個方面，是國際對沖基金Osmium Capital資本管理公司新近開始提供以盎司黃金定價的股份，這些股票通常都是以美元或者英鎊定價，現在黃金成為了一個新的定價方式。英美媒體彭博資訊、英國每日電訊等都對這家對沖基金的新動作做了報道，題目大致為“對沖基金以黃金定價其股票”、“Osmium Capital開始提供黃金頭寸”等，來表達關注。

另外，這種民間的探索還得到了一些主流經濟學家的認可。美國外交協會國際經濟部主任Benn Steil在2007年1月英國《金融時報》發表文章時即指出：“目前已經出現了黃金銀行，它允許客戶在全球范圍內使用數字黃金付款和收款。數字黃金是一種電子貨幣形式，由客戶所存的黃金為擔保。隨著美元匯率的下跌，這種業務近些年來迅速增長。把在地球上存在2500年之久的商品貨幣進行數字化，可能聽上去有些激進和難以置信，但它最終或許會證明，這種做法的可持續性，遠遠超過近35年來實行的主權信用貨幣。”

對于黃金在貨幣職能方面的回歸，我們無意進行“金本位回歸”等問題的辯論，只是從觀察者的角度發現更多黃金正在被貨幣化、黃金正重新發揮某種貨幣功能的事實。我們也不是以批判的態度來觀察這種回歸，而是試圖發現金融危機之下的一些新的實踐探索。實踐要大于理論，這是這次危機給我們的一個最基本的啟示。

事實上，也只有建立在對更多事實的認識和把握的基礎上，我們才能討論黃金的價值問題，或是復雜的信用紙幣體系和商品貨幣體系的穩健性問題，乃至這次危機下吸引人們注意力的國際貨幣體系改革問題。

紫金礦業：2008年凈利逾30億

紫金礦業(601899)發布2008年度業績簡報，預計2008年歸屬于母公司所有者的凈利潤不低于30億元，同比增長17％以上。

資料顯示，2007年，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,548,322,469元(按中國會計準則)，按國際會計準則為2,552,007,000元，每股收益0.19元。

紫金礦業表示，2008年度業績增長的主要原因，一是黃金、銅等主要礦產品價格13季度高位運行：二是黃金、銅等主要礦產品產量與上年同期相比有一定增長。

值得關注的是，2008年前3季度，紫金礦業已實現歸屬于上市公司股東的凈利潤25.75億元，同比增長36.64％，稀釋后每股收益為0.185元。若全年凈利潤為30億元，同比增長17％以上，則第四季度公司業績增幅出現了明顯回落。

黃金還能挺多久

2008年以來，全球股市受金融危機和經濟危機的影響而普遍大幅回落，樓市也面臨較大幅度的調整。面對財富效應的缺失，大量資金開始關注并投入到黃金市場。據美國期貨業協會目前公布的最新統計，去年前10個月，全球以黃金期貨為主的貴金屬期貨和期權交易量達到149，623，244張，同比增長74.15％，成為各大類期貨和期權交易量增長最迅猛的品種。

技術分析顯示，金價已經走出前期調整行情，新一輪牛市行情正在進行當中，國際金價有望再次沖擊1000美元。以紐約4月期金合約為例，該合約在2008年3月17日達到歷史最高點1033.9美元，到2008年10月24日達到回調的階段性低點689.7美元，今年1月30日一度沖高至930.9美元，突破了前期最大回調幅度的0.618位置，即902.5美元的強阻力位，且日均線已經完全修復呈多頭排列，雖然在去年10月10日的階段性高點936美元處仍有一定壓力，今年2月2日一度小幅回調至904.3美元，但是新一輪上漲已經基本確認，突破前期歷史高點1033.9美元可能性顯著增大。如果今年全球金融危機和經濟危機繼續深化，國際金價有望繼續挑戰下一個目標價位1150美元。

金價起落不定專家提醒謹慎投資

金價的快速上漲確實讓很多投資者看到了投資的機會，那么，這次金價上漲的原因是什么，會不會持續?老百姓又該怎樣投資黃金呢?專家認為，近幾天由于歐美銀行業浮現巨額虧損，使得歐美的股市震蕩加劇。人們對于其他信用資產表現出恐懼，所以更多地轉向黃金這樣一個避險的資產。所以導致黃金價格上漲比較快。北京黃金經濟研究中心主任指出，從我們對于整個金融風暴這個整體判斷來講，感覺到金融風暴短期內還不太可能平息和結束，同時，為了治理金融風暴，各國救市的主要政策還是注入流動性，這為未來的新一輪的通貨膨脹埋下了一個陰影，預計未來一個時期內，黃金走勢應該還是以震蕩向上為主。專家指出，目前投資黃金的方式主要有5種，實物黃金、紙黃金、上海黃金交易所的t+d也就是黃金延期交收交易業務、黃金期貨和通過我國A股中的黃金企業股票間接投資黃金。而作為普通百姓，在沒有專業人士的指導下盡量不要選擇黃金延期交收交易和期貨黃金的投資方式。專家建議，投資實物黃金最好選擇價格最低的投資金條，而黃金飾品和各種所謂收藏型金幣金條，由于售價中已經包含不少的手工費和附加成本，并不適合投資。