個私企業融資渠道探究

陳志華

【摘要】私營企業融資難,融資渠道狹窄,作者帶著以上問題進行分析、研究和探討。

【關鍵詞】金融學 調查及建議

隨著現在市場條件發生變換,中小企業面臨二次創業,融資難的問題成為制約其發展的重要瓶頸。根據南平市中小企業融資擔保調查數據顯示,有83%以上的中小企業的融資貸款需求沒有得到滿足,其中16.27%的中小企業認為融資容易,有60.47%的中小企業認為融資較難,有23.26%的中小企業認為融資很難。中小企業信貸活動“兩極分化”越來越明顯。產品有銷路,資信質量高的優質中小企業成為商業銀行和金融機構爭奪的對象,而那些有發展潛力但目前狀況不好或者是處于初始階段的中小企業,往往很難得到關注。由此可見,融資難的現況仍是制約中小企業發展的關鍵問題。

一、企業融資現狀

企業融資需求情況。由于企業擴大再生產,導致了流動負債的增長,每月流動資金非常大,因而總負債重的長期負債很少。通過分析可以得出企業總資產中材料采購占有很大比重,而在企業總負債中短期借款也古有很大的比重。以上原因進一步地促成企業為了發展而需要不斷的擴大融資規模。

企業融資供給情況。由于企業需要擴大再生產,流動資金的需求量加大。九十年代成立的企業,其2002年融資規模幾乎是2000年的5倍,2006年的融資規模是2004年的2倍多。

企業資金缺口測算。這些中小企業經營基本以兩個月為一個周轉期來計算。按照現有流動資金剔除非經營占用資金,資金缺口相當大。

二、企業融資渠道存在的問題及原因

企業內部環境。資金緊缺,融資渠道狹窄。企業近幾年的所有融資方式單一,而且隨著經營業務的擴大,民間融資大幅度的下降,主要依靠銀行融資,而銀行融資的成本居高不下。企業產品銷售出去以后,貨款回籠不及時,而企業自身采購的原材料等生產費用必須使用現金,造成資金使用上的“剪刀差”,公司擴大生產經營規模造成資金緊缺,企業要在競爭激烈的市場經濟環境下生存和發展,必須走擴大生產經營規模的路子,或技改或擴產,這些都要資金支持。這些企業基本步入良性循環,但是每個周期還存在較大資金缺口。生產經營成本上升,客戶年需求量不斷增長,但由于原材料近年來漲幅較大,企業要滿足客戶需求,就要追加流動資金。

企業財務信息透明度低。調查過程中,雖然咨詢了所調查企業的相關負責人關于財務制度的具體情況,但是得到的答案多是不清晰的,沒有見到真正明晰的財務制度。關于企業上資本市場融資問題,財務部門負責人也承認短期時間內不考慮,主要原因是財務信息透明化程度低。財務信息透明度低,相對于金融機構存在信息不對稱的弊端。主要體現在金融機構作為資金的提供者并不親自參加企業的日常經營管理活動,而財務不明晰則不能充分反映企業資產運營狀況,使金融機構不能通過資產抵押形式向企業提供抵押貸款;另外金融機構難以通過審核其財務來評價其資信,使銀行對企業的信用放款較難,從而反過來影響了企業的正常融資。

生產技術創新和管理水平有限。大多數企業并沒有專門的研發團隊,產品的生產技術都是市場上比較成熟的技術。正是由于缺乏經營管理和技術方面的人才及技術開發經費不足等,致使大多數企業停留在大家族式的管理狀態,很難引進和采用先進的生產技術,缺乏技術則使企業產品停留在簡單模仿的水平而不能及時更新換代。

擔保機構發展不均衡、擔保費用居高不下、相對供給不足、風險的防范能力較差。整個南平市有24家中小企業信用擔保機構,南平市廣義上的中小企業有2.66萬多個。南平中小企業信用擔保中心的注冊資本金不高,從而缺乏對大型項目的擔保能力;業務品種單一,被擔保對象覆蓋面小,絕大多數業務僅限于銀行信貸融資擔保。因中小企業眾多,從而導致信用擔保和擔保倍數放大功能,決定了其高風險的特征。同時,南平中小企業信用擔保機構,收取擔保費用高,直接造成企業融資成本居高不下。

三、拓寬企業融資渠道的對策建議

內部融資渠道的改進對策。健全公司財務管理制度。公司財務管理是企業經營管理中的最重要的內容之一,而資金管理則是企業財務管理的核心內容。健全的企業財務管理制度不僅是提高企業融資能力的重要前提,也是加強企業管理的核心。嘗試直接融資,借助股票市場或是債券市場融資。

加強公司信息透明化。財務進一步的明晰才能充分反映公司資產運營狀況,使金融機構可以通過資產抵押形式向公司提供抵押貸款。同時金融機構可以通過審核其財務來評價其資信度,爭取銀行對公司貸款授信。

加強內部風險控制和約束機制。要在企業內部各職能部門中進行嚴格的審查、評估、論證,盡量避免決策失誤而造成的風險建立風險預防制度。加強對客戶信用的調整和甄別,對信譽不良的客戶,應采取定期或不定期調查措施,當客戶由于經營不善而導致資不抵債時應及早收回貸款,并停止供貸,形成一套適合自己企業的風險預防制度,把財務風險降至最低,以減少損失。

建立現代企業制度,確定所有者、經營者和勞動者之間的權利、責任和義務,建立獎勵和約束相結合的經營機制,提高公司的整體素質和水平,徹底摒棄家族式的管理模式,向管理要效益。企業改革的方向是走現代企業委托代理制,所有權和經營權要分離。家族可以控股,但產權要明晰。現代產權制度的建立無疑會為公司發展提供制度保障。

建立和完善與中小企業相適應的多層次、多元化和多種所有制形式的中小金融機構體系。根據上面的數據分析可以得出,這些中小企業的貸款主要來源是南平市農村信用社。在以后相當長的時期內,這些中小企業的融資渠道主要是間接融資,面對需求集中、量大的客戶,主營與自身實力相適應的資產負債業務,這些都為中小金融機構提供了更多的發展空間。可借鑒德國政府設立中小企業的長期低息貸款專項基金的經驗,發放直接的長期低息貸款。政府長期低息貸款一般比市場利息低2至3個百分點。充分體現中小金融機構服務的優質、綜合、高效特點和擁有管理層次少、成本低以及較好的地緣、人緣優勢,正好適應中小企業的運行特點和融資需求。

對中小企業技術創新進行財政補貼、貸款援助和政府采購。對于企業大量的采購原材料所消耗相當大的財力,政府可以與原材料產地所在政府簽訂合作協議,從而生產型企業獲得大型采購合同,減少了因原材料采購而造成的巨大資金缺口。

參考文獻:

[1]金融工作手冊.1990.