分析邏輯清晰 節奏把握準確

王培培，畢業于中國人民大學，金融學碩士。具有證券從業資格和期貸從業資格。2007年7月加盟招商證券，與招商證券煤炭行業明星分析師盧平一起從事煤炭行業研究，深獲業內投資者好評。

上榜理由

通過今日投資“分析師實時排名”系統對業內1800名分析師的追溯跟蹤，招商證券煤炭行業分析師王培培在“最牛分析師”排行榜中名列近一年排名第一、近六個月排名第一、近三個月排名二，獲得我們評選的第二十七期“每周一星”。

在10月份發布的今年四季度煤炭股投資策略中，她曾極力推薦煤炭股，當時她基于“短期油價推動煤炭股上漲”，“中期上2個月鋼鐵復蘇是投資煤炭股較好的時機”，“稍長期而言，11月至次年5月則是投資煤炭的黃金時期”這三個理由，維持煤炭行業的“推薦”評級。在報告中，她通過對油價、煤價的分析，認為兩者的走勢將趨干一致，且資本市場對其波動有提前反映，且波幅較大。由于國際油價及煤炭等資源品價格上漲通常反映了現實的或者對未來的能源需求增加的預期，因此國際油價、煤價通常同步上漲，而資本市場則提前反映，時間差大約半年左右，同時煤炭股指數波幅較大，這也意味著煤炭股短期內將走強，此后的一個多月中，其推薦的神火股份、西山煤電、兗州煤業都創出新高，節奏之把握相當準確。

在其近期發布的煤炭行業2010年年度投資策略報告《分享產能擴張和煤價上漲帶來的業績提升》中提出，09—10年國內供求大致均衡，通脹預期、國際煤價上漲將推升國內煤價，新均衡下形成新的煤價。2010年國內動力煤長協價格漲幅接近10％，冶金煤近期小幅提價后未來仍有提價空間。維持行業推薦評級，建議關注內生性產能擴張類、預期資產注入類和業績彈性大的冶金煤公司。

近期主要研究成果

2009年四季度煤炭行業投資策略《追尋漸次展開的三重機會》

2010年煤炭行業投資策略《分享產能擴張和煤價上漲帶來的業績提升》

截止上周四，入圍本期最牛分析師排行榜前二十的分析師研究行業同上期相比沒有較大變化，具體分布情況為：地產行業依舊維持在8人；而能源行業則從3人增加到4人，生物醫藥行業減少1人為3人；工業生產和原材料行業各有2位分析師入選；而信息技術硬件與設備依然保持1位分析師入選。從近期數據的變化看，能源行業分析師入選人數有增多的跡象，本期我們重點點評。招商證券煤炭開采組分析師盧平與王培培認為，通脹預期、國際煤價上漲將推升國內煤價，新均衡下形成新的煤價。他們認為明年國內動力煤長協價格漲幅接近10％，冶金煤近期小幅提價后未來仍有提價空間。維持行業“推薦”評級，建議關注內生性產能擴張類、預期資產注入類和業績彈性大的冶金煤公司。長城證券分析師賴禮輝認為，以投資為主導的經濟增長方式在明年上半年之前還很難改變，那么上半年煤炭需求增長依然會較為樂觀。建議投資者關注受益于動力煤、焦煤漲價和資產注入預期強烈的公司。

數據顯示，截止上周四，最具潛力分析師前二十名上榜情況的行業分布基本分散。具體分布為：食品飲料及煙草行業5人入選，同上期持平；交通運輸行業增加1人為4人；能源有2人入選，比上期減少1人，房地產行業有3人入選，比上期增加1人；原材料與上期持平，有2人入選；耐用消費品行業從上期的2人，減少到本期的1人；另外，金融服務、信息技術硬件與設備、銀行業也各有1人入選。本期我們對入選人數持續增加的交通運輸行業進行點評。東北證券明星分析師許祥在其年度策略報告《外需回暖助力行業復蘇》中提出，展望2010年，在國際、國內經濟復蘇的預期下，海運量、港口吞吐量，特別是東南沿海集裝箱吞吐量的復蘇值得期待。另外，民航國際航線的復蘇及主要機場國際客貨吞吐量的恢復性增長也有可能出現。但細分行業層面上還將面臨油價上漲及供給過剩(如海運業)的不確定性影響，這些將制約相關公司利潤回升的空間，給出整個行業“同步大市”的評級。