芻議當前開發區融資方式

陶榮慶 陸凌彬

摘要: 資金對于開發區的發展不可或缺,而隨著投資體制改革的深入,能否拓展融資渠道,獲取建設資金,成為開發區進一步發展的關鍵。開發區要在當前金融危機背景下從危機中抓住機遇,打造不同的融資平臺,通過銀行、信托等融資手段加大對基礎產業、基礎設施以及社會事業的投資,為未來經濟發展奠定基礎。

關鍵詞: 開發區;融資;融資方式

中圖分類號:F127.9 文獻標志碼:A文章編號:1002—2589(2009)31—0076—02

前言

2008年四季度以來,面對國內外極其復雜嚴峻的經濟形勢,中央果斷決策,實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,實施了4萬億投資計劃。隨著國家4萬億刺激經濟的投資下去,各個地方政府積極響應,投資的規模遠超過4萬億。根據國家統計局公布的數據,2009年上半年金融機構各項貸款比年初增加近7.4萬億元,同比多增近5萬億元,為去年全年新增貸款的150%。

開發區要在當前國家宏觀大背景下,從危機中抓住機遇,積極響應中央的決策,加大對基礎產業、基礎設施以及社會事業的投資,為未來經濟發展奠定基礎。而這些投資的資金由財政直接承擔的能力是有限的,主要還是要依靠融資。

一、目前常見融資方式

1.銀行貸款。銀行貸款是最普通的融資方式。銀行貸款是銀行以債權人身份安排使用資金的主要形式。根據不同的劃分標準,銀行貸款具有各種不同的類型。按資金性質,分為流動資金貸款、固定資產貸款和項目專項貸款三類。項目專項貸款通常有特定的用途,其貸款利率一般比較優惠。

2.信托計劃。通過有關投資信托公司,采用集合信托方式向社會投資者籌資,獲得的資金用于城市基礎設施建設,財政實施擔保。2007年江蘇吳江汾湖經濟開發區啟動區基礎設施一期工程建設項目集合資金信托計劃,由吳江市財政局和汾湖經濟開發區財政局兩級財政為項目回購款的支付向蘇州信托出具資金安排的文件[1]。

3.企業債券。發行企業債券雖然審批手續復雜,受國家和地方盤子的雙重制約,但是已經有發行成功的先例。政府授權企業發行企業債券,用于地方基礎設施建設,財政實施擔保并承擔債券利息。蘇州新區經濟發展集團總公司1997年發行債券,籌集資金4 000萬元用于標準廠房建設[2]。

4.上市融資。從目前的資本市場的形勢來看,開發區要在資本市場融資難度加大,同時融資成本也會提高。因此,對是否從市場融資各開發區應根據自己的現實情況做出理智的選擇。蘇州新區經濟發展集團總公司1996年在上海證券交易所上市,發行A股股票1 500萬股,到1998年底,公司總股本已達28 716萬股[2]。

5.利用外資。利用外資進行基礎設施建設是可行的。利用外資已經成為開發區項目融資的常用手段。比如北京開發區的污水處理廠的建設就采用總公司與美國公司合資的模式[3]。但是,外資對項目是挑剔的。如果要得到外資的支持,政府一定要給予一個穩定收益的擔保。

二、開發區自身收益來源

開發區具體說來主要有下列收益來源:

1.稅收收入。開發區的上級財政將開發區內形成地方財力的稅收一部分返還給開發區,這是開發區最主要的自有資金來源。

2.土地出讓金。在開發區資金來源中占有較大的比重。開發區對征地、補償、整理、出讓全面負責,承擔土地開發的成本,獲取土地出讓的收益。

3.政策性資金。目前的開發區管理機構——管委會,是開發區的行政管理機構。開發區同時會成立一個總公司,承擔開發區載體的開發和建設職能。管委會集行政管理與市場運作的職能于一身。這也為開發區開辟了企業融資、項目融資之外的另一種資金來源渠道——政策性資金,如爭取政府的特殊資金支持、獲取財政補貼等。

4.經營所得。開發區可以總公司的名義開展一些經營活動,如出租廠房、代建廠房等,以達到資產的保值增值。

三、目前開發區融資方式選擇

從以上五種常見融資方式和開發區自身收益來源比較來看,自身收益來源遠遠達不到融資所需要的規模,為保證建設融資平臺、達到融資規模和未來的償還能力,目前較成熟的是銀行貸款、信托計劃。

1.銀行貸款。銀行貸款是開發區建設融資一直沿用的手段,選擇貸款融資模式從操作上相對簡單,也是最常用的。把開發區的政府資源優勢和公司的融資功能充分結合起來,利用政府良好的信譽,政府授權一些從事城市基礎設施建設的國有公司,向銀行貸款,財政實施擔保并進行貼息。

2.信托計劃。開發區可以國有公司名義發行信托計劃、信托方式靈活,適應性強、可以吸收其他企業的資金及閑散的社會資金,其資金的償還由財政實施擔保,獲得的資金用于城市基礎設施建設等。

四、具體融資措施

1.加強融資平臺建設。開發區要通過整合國有土地、廠房等良性資產,加強融資平臺的建設。除了總公司外,國投公司、創投公司、商旅公司等公司有機的組合,以公司的名義,可以通過抵押、質押、政府擔保等多種方式獲取銀行貸款。通過不斷的拓展經營業務范圍,初步形成了一個融資、開發、經營、建設的有機整體,進一步提升融資的能力。

2.提高融資協調能力。開發區要成立專門的融資部門,由開發區副主任或財政局局長領導牽頭,實施銀政誠信、密切合作,建立良好的信貸關系。領導小組下設融資辦公室,抽調業務能力強、有責任心的人員專門負責,重點了解跟蹤信息,主動對接項目及配套工程建設,著力做好項目融資前期工作。根據開發區發展需要及時搜集整理最新的項目資料進行信貸可行性研究制作,對成熟信貸項目進行包裝。工作人員組成中最好有原來在銀行工作的熟悉銀行放貸手續的人員,這樣同銀行談起來就會有的放矢,可以縮短融資的時間,使融資工作得到有力推進。

3.做強做實融資能力。開發區要抓住交通、舊鎮改造、基礎農業等新一輪基礎設施建設的時機,重點是發展采取商業化模式運作、未來收益有保障的政府投資項目。有符合國家產業政策的項目,可以通過由一家銀行牽頭組成銀團來支持項目的建設,也可以積極爭取國家開發銀行、進出口銀行、農業發展銀行這幾家國家政策性銀行的專項信貸投放,融資成功后其他的商業銀行也會陸續的跟進。蘇州工業園區2000年從貸款支持金雞湖環境治理開始,國開行與蘇州工業園區建立了良好的合作關系。截至2008年3月底,該行累計向蘇州工業園區發放貸款191億元,支持園區的基礎設施、電力、現代服務業、教育以及高科技創業項目的發展。近三年來,通過國開行組建的銀團貸款,各家商業銀行也向蘇州工業園區提供了84億元貸款支持[4]。

4.逐步完善融資體系。開發區要建立一個包含短期、中期及長期融資相結合的體系,針對不同的經濟周期和金融環境,做出不同的融資方案。比如在去年上半年金融環境趨緊時開發區就發行了股權投資項目集合資金信托產品。在今年金融環境寬松時開發區及時的進行基礎設施大項目包裝進行融資。同時用利率較低的貸款去償還當時利率較高的貸款,產生良性的循環,提高資金的使用效率和降低融資成本。

五、結論

以上分析可以看出,開發區要抓住當前寬松的宏觀環境,從適應開發區區域大開發,融資的規模和未來的償還能力角度來看,銀行貸款、信托計劃融資更能保證資金需求。同時要積極打造融資平臺,完善融資體系建設,銀行貸款要長期化,減少短期償債壓力。處于不同發展階段的開發區,在融資問題上要根據本地和本開發區的實際情況,結合不同融資方式的優劣,進行充分的論證分析,從而做出科學理智的融資選擇。

參考文獻:

[1]蘇州信托網[EB/OL].http://www.trustsz.com/index.shtml.

[2]張偉,朱宏亮.經濟技術開發區的融資模式[J].城市問題,2007,(2).

[3]朱彥恒,曾維良.開發區融資模式對比及可能選擇[J].中國外資,2006,(4).

[4]周萃.國開行助力蘇州工業園區產業結構升級[EB/OL].金融時報,2008-04-08.