評(píng)價(jià)基金的９大標(biāo)準(zhǔn)

什么樣的股票型基金是好基金?對(duì)普通的個(gè)人投資者而言，有沒(méi)有簡(jiǎn)單易行的考量標(biāo)準(zhǔn)呢?

標(biāo)準(zhǔn)探討

考察時(shí)間 評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的方法很多，最常采用的手段，是基金的凈值增長(zhǎng)率。普通個(gè)人投資者在根據(jù)業(yè)績(jī)選擇基金時(shí)，不要只考慮某基金最近一年、甚至最近3個(gè)月的凈值增長(zhǎng)率，還應(yīng)該考慮該基金在過(guò)去足夠長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)(如3年內(nèi))的表現(xiàn)。基金成立的時(shí)間越長(zhǎng)，意味著該基金接受市場(chǎng)考驗(yàn)的時(shí)間越長(zhǎng)，投資經(jīng)驗(yàn)往往也會(huì)更加豐富。新基金剛剛成立，沒(méi)有可供參考的歷史業(yè)績(jī)，最好不要盲目購(gòu)買。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定性 基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性是指相對(duì)市場(chǎng)平均水平而言，基金業(yè)績(jī)上下波動(dòng)的幅度。如果某基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定，不會(huì)大起大落，即使該基金業(yè)績(jī)不是特別優(yōu)秀，也可認(rèn)為該基金是好基金。以泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)和華夏大盤精選為例，它們?cè)?008年股票型基金排名中分列第一、二位，如果想選擇這兩只基金中的一只來(lái)投資，應(yīng)如何進(jìn)行?在2007年的股票型基金排名中，泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)在20名之外，而華夏大盤精選位列第一，答案顯然是后者。

投資組合 在剛剛過(guò)去的2005～2007年的大牛市中，金融股、地產(chǎn)股和以煤炭、有色金屬為代表的資源類股票，屬于漲幅最大的幾個(gè)板塊，重倉(cāng)這些股票的基金獲得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而在2008年，重倉(cāng)醫(yī)藥、公路鐵路運(yùn)輸和建筑工程等防御性板塊的基金表現(xiàn)較佳。普通投資者在申購(gòu)股票型基金時(shí)，最好選擇重倉(cāng)潛力板塊或主力板塊的基金。

管理團(tuán)隊(duì) 基金的管理團(tuán)隊(duì)，主要指該基金的基金經(jīng)理及助理和基金公司的整體運(yùn)作實(shí)力。基金管理團(tuán)隊(duì)是評(píng)價(jià)基金好壞較為重要的指標(biāo)之一。該標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)要點(diǎn)，一是管理團(tuán)隊(duì)(特別是基金經(jīng)理)更換的頻繁程度；二是現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)特別是基金經(jīng)理的歷史投資業(yè)績(jī)。如果某個(gè)基金頻繁更換基金經(jīng)理，或基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)很差甚至沒(méi)有以往業(yè)績(jī)，那么這樣的基金將不會(huì)是投資者的較佳選擇。基金公司高層理念是否先進(jìn)，人事是否變動(dòng)也是業(yè)績(jī)維穩(wěn)的因素。

費(fèi)用 與投資者直接相關(guān)的費(fèi)用，主要包括基金的申購(gòu)和贖回費(fèi)。股票型基金的申購(gòu)費(fèi)率通常為1.5％，有少量的股票型基金為1.2％，還有些為2％。股票型基金的贖回費(fèi)率通常為0.5％，還有些為0.8％、0.4％、0.2％等多種。但通過(guò)不同的銀行或不同的渠道購(gòu)買會(huì)有不同折扣，如通過(guò)中信銀行網(wǎng)上系統(tǒng)申購(gòu)基金，有時(shí)會(huì)有最低4折的優(yōu)惠。

基金規(guī)模 是指基金資產(chǎn)總凈值的多少。太大規(guī)模的基金應(yīng)對(duì)行情變化的能力通常比中小規(guī)模的基金弱。小規(guī)模的基金往往抗拒市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，在市場(chǎng)行情不好時(shí)甚至有清盤的危險(xiǎn)。因此，投資者在選擇基金時(shí)，可考慮選擇資產(chǎn)規(guī)模在30億元左右的中等規(guī)模基金。

分紅頻率 投資者在進(jìn)行股票型基金投資的時(shí)候，往往認(rèn)為分紅頻率高的基金是好基金，其實(shí)這是一個(gè)誤區(qū)。基金分紅是“羊毛出在羊身上”，分到投資者手上的錢，等于投資者手中基金凈值減少的錢。在股市行情好的時(shí)候，頻繁分紅的基金會(huì)因?yàn)榻?jīng)常賣出股票而使投資者的收益降低；在行情不好的時(shí)候，不分紅的基金會(huì)因持有股票過(guò)多而使投資者收益受損。在牛市中，頻繁分紅的基金不見得是好基金，在股票熊市中，仍能堅(jiān)持分紅的基金是好基金。

投資比例 基金投資比例是指以股票為代表的權(quán)益性資產(chǎn)、以債券為代表的固定收益資產(chǎn)和現(xiàn)金3者之間的比例關(guān)系。股票型基金的資產(chǎn)狀態(tài)主要有3種：股票、債券和現(xiàn)金。投資者要根據(jù)市場(chǎng)狀況來(lái)選擇投資比例合適的基金進(jìn)行投資。

基金管理公司 比較老牌的基金管理公司意味著誠(chéng)信、優(yōu)秀，受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。華夏、南方、博時(shí)、華安、嘉實(shí)、鵬華、大成、富國(guó)、國(guó)泰和長(zhǎng)盛就是通常意義上的老10家基金公司，這10家基金管理公司均是1998年3月～1999年4月一年之內(nèi)設(shè)立的，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)歷了10年的市場(chǎng)考驗(yàn)，值得投資者信賴。

評(píng)價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用

在了解了基金投資的9大標(biāo)準(zhǔn)之后，如何應(yīng)用它們來(lái)解決實(shí)際的基金選擇問(wèn)題呢?下表提供了一個(gè)較為簡(jiǎn)單的方法。

此評(píng)分方法中，各單項(xiàng)的權(quán)重可以根據(jù)個(gè)人的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。舉例而言，如果對(duì)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性非常看重，可以提高業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的權(quán)重到4，甚至5；如果對(duì)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性不是特別看重，可以降低業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的權(quán)重到2或1。還可以對(duì)各單項(xiàng)的計(jì)分方法提出自己的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。比如，可以把基金規(guī)模中袖珍基金的標(biāo)準(zhǔn)定為2億元以下，甚至可以在上表中加入一些本文沒(méi)有提到的，可能對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懙囊蛩亍？傊磺卸伎梢愿鶕?jù)自己的需要進(jìn)行實(shí)際調(diào)整。

如果想要在3～5只基金中選擇一只較好的基金進(jìn)行投資，但拿不定主意，不妨采用這個(gè)評(píng)價(jià)方法，根據(jù)個(gè)人實(shí)際需要進(jìn)行調(diào)整后再評(píng)分，自己來(lái)當(dāng)理財(cái)顧問(wèn)。一般來(lái)說(shuō)，采用上面的方法(各參數(shù)不變)進(jìn)行評(píng)分，得分在90分以上，是非常優(yōu)異的基金，這種基金在整個(gè)市場(chǎng)中屈指可數(shù)；得分在80～90分，比較優(yōu)秀，值得投資；得分在70～80分，具有一定投資價(jià)值；得分在60～70分，投資價(jià)值不大；得分在50～60分，需要調(diào)整策略；如果手中的基金得分在50分以下，那就最好趕快賣出或進(jìn)行更換，這種基金幾乎沒(méi)有投資價(jià)值。