不妨也關注黃金期貨

黃金期貨問世之前，我國投資理財市場上，主要有兩類黃金投資方式；實物黃金和紙黃金。我國黃金市場的個人業(yè)務放開以后，居民可以通過商場的柜臺和銀行買進實物黃金，通過銀行參與紙黃金交易。許多投資者對黃金期貨并不熟悉，只是模糊地認為它是一種高風險的投資品種，不可輕易涉足。那么，黃金期貨到底具有哪些特征，風險是否真得很高?普通投資者，特別是股票投資者如何投資黃金期貨，需要注意哪些方面，并采取哪些應對策略?本刊記者在對金鵬期貨經紀有限公司的副總經理喻猛國先生的采訪中找到了答案。

交易前做到知己知彼

工欲善其事，必先利其器。在進入黃金期貨市場之前，還需要做哪些準備呢?孫子兵法云：知己知彼，百戰(zhàn)不殆。所以除了知彼還要知己，了解黃金期貨的相關知識的同時，還要對自己有清醒的認識。

了解黃金期貨

相關規(guī)則與制度、分析方法及影響黃金價格的種種因素等，都要去學習和掌握。這不是短期內就能達到的，必須付出相當一部分時間和精力。

能拿出多少資金

黃金期貨合約大約是1000克／手，1手交易的保證金大約為2萬元，如果資金使用比例為1/3，做1手交易需要6萬元資金。要以不影響正常生活開支為準，考慮自己能否從閑散資金中抽出這6萬元。

能抽出多少時間

投資是生活的一部分，但以不影響正常工作為準。對于一般的上班族而言，不建議參與日內短線交易，適當關注宏觀形勢，參與黃金期貨的中長線投資比較可取。或者直接將資金交給專業(yè)理財顧問打理。

風險承受能力如何

心理承受能力是必須考慮的重要方面。認識到自己的性格，有助于找到合適的操作方法來克服性格上的缺點。

利用4大特征獲利

喻猛國指出，黃金期貨交易主要具有4大特征。由于這些特征，決定了它是一種好的投資工具。

多空雙向黃金期貨采取多空雙向交易機制，可以進行雙向選擇，具有更多的投資機會。如果認為未來價格上漲，可以提前買人黃金期貨，認為未來價格下跌也可以提前賣出，判斷正確就可獲利賺錢。買的人不一定要黃金，賣的人也不一定有黃金，買賣雙方都是基于對未來價格的不同判斷，作出是買進還是賣出的決策。

保證金交易黃金期貨采取保證金交易的方式，具有強大的杠桿效應，可以小博大，多倍放大交易成果。黃金期貨交易的是符合國標GB／T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95％的金錠，每手為300克。按180元，克計算，投資者做一手黃金的價值是5.4萬元，由于期貨交易是保證金交易，按10％保證金計算，做一手黃金僅需保證金5400元。從這個意義上說，黃金期貨的投資門檻相對比較低，比較適合普通投資者。

T+0交易與股市的T+I交易不同，黃金期貨實行T+0交易，當天買進當天就可賣出。投資者進行交易后，如果發(fā)現(xiàn)做錯，當天就能夠認錯出局。這也給了業(yè)余投資者更多的選擇，可較為自由地安排自己的交易時間。

到期交割與移倉交易為了保持期貨與現(xiàn)貨價格之間的關聯(lián)性，到期交割是不可或缺的環(huán)節(jié)，上交所規(guī)定黃金期貨合約的存續(xù)期限為1年，其中某一個合約交易活躍的時間可能僅有1～2個月。這存在一個問題：一個趨勢出來以后，往往會超過1～2個月，甚至可能是長達幾年的行情。此時就要利用好移倉工具，比如在2009年4月，我們持有將在10月份到期的Au0910合約的多單，而我們認為10月份之后金價仍將保持漲勢，到期后先將它平倉，同時買入Au0912或更遠期的合約，就可以達到鎖定趨勢展期交易的目的。

風險可自由掌控

由于保證金交易方式的存在，許多人認為黃金期貨投資的風險很高，對它敬而不敏。這存在著認識誤區(qū)。

風險可高可低

黃金期貨投資采用的是杠桿交易，在保證金比例10％的情況下，如果滿倉交易，盈虧的比例就會放大10倍。在這種情況下，交易風險很大。喻猛國認為，這是期貨交易的極端風險。如果控制資金使用比例，即所投入的資金并不完全用于期貨保證金，那么期貨交易的風險就會降低，如果將資金使用比例控制在10％以內，則風險不是放大了，而是縮小了。因此，黃金期貨投資的風險掌握在投資者自己手中，保證金交易給了他們自由掌控風險的空間，適合不同風險偏好的投資者。

兩只手相結合控制風險

把資金使用比例和止損結合起來，可以有效地控制風險。

資金使用比例過高和過低的資金使用比例都是不合適的。一般的說法是3:3:3，也就是說用1/3的資金建倉，1/3的資金抵御價格的不利波動，1/3的資金作為下一次交易的本錢。但這并不是市場通用的標準，投資者可以根據自己的情況適當調高資金使用比例。

止損投資者一定要改變以前做股票等投資所采用的不止損、死扛、頻繁交易和滿倉操作的習慣，特別是要學會止損和科學止損。

止損是黃金期貨交易入門的第一課，這來源于鱷魚法則。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你唯一的生存機會便是犧牲一只腳。期貨市場上就是當知道自己犯錯誤時，要學會壯士斷腕，立即了結出場。不可再找借口、理由或有所期待，不要心存僥幸，趕緊離場。這樣雖然虧損，但“命”還是保住了。期貨市場提倡的是“剩”者為王，而不是勝者為王。只有活下來才有機會。

要學會科學止損，比如根據投資者的資金總額的一定百分比(如總資金的1％)設置止損，按照技術分析重要的阻力位和支撐位設置止損。最好的方法是根據市場的波動率設置止損，也就是說投資者建立一個方向頭寸后，只要是市場的正常波動就持有，如果超過正常波動范圍，也就是出現(xiàn)方向性的改變，就堅決斬倉止損出來，并反手。