外商直接投資對經濟增長貢獻的實證研究

[摘要] 本文從外商直接投資與經濟增長關系的角度，選取重慶市改革開放三十年以來的FDI和GDP數據，采用OLS法建立重慶市FDI與GDP的雙對數簡單計量模型。

[關鍵詞] 外商直接投資 經濟增長 協整

外商直接投資(FDI)是對外開放的重要組成部分，也是衡量一個國家對外開放程度的重要指標作者以重慶市作為東道主，從FDI對重慶市經濟增長貢獻的關系進行定性和定量研究，對于重慶市在改革開放三十年后如何改善投資環境，制定和實施正確的外商投資政策以促進經濟增長有著十分重要的意義。

一、重慶利用外商直接投資發展狀況

重慶外商直接投資大概經歷了緩慢發展的起步階段、高速波動的增長階段和穩步發展階段。重慶市FDI存在著總量少、來源集中、發達國家份額低以及投向集中、分布不平衡等問題。

注：根據重慶市統計年鑒和中國人民銀行數據庫整理

1985年，重慶第一個外商投資項目中外合資企業—慶鈴汽車有限公司成立。從圖一可以看出，1986年～1991年間，由于長期東西部發展不平衡和基礎設施建設滯后等原因，引進FDI進展緩慢，FDI占GDP的比重也在0.01%以下。1992年，重慶被國務院列為沿江開放城市，享受沿海開放城市的政策。1993年，國務院批準重慶建立國家級高新技術產業開發區和經濟技術開發區，重慶迎來了引進外資的高速發展時期。1992年重慶市實際利用外資10247萬美元，是第一階段累計金額的1.40倍。1993年為歷年來重慶引進外商直接投資之最。從圖可以看出，1992年～1999年外商直接投資具有數量大、波動劇烈的特點。1997年重慶直轄市出臺了61條吸引外資的優惠政策，實際利用外資金額達到38466萬美元。重慶引資工作進入穩定發展的新階段。

二、重慶FDI與經濟增長關系的實證分析

外商直接投資是指外來投資者將資金或資產直接投放到東道國的產業部門，在當地創辦企業或與當地資本合營，通過生產要素的直接投入，投資者對生產要素的使用和管理擁有直接控制權。

經濟增長泛指一國生產的產品和勞務的增加。本文將衡量經濟增長最主要的指標GDP作為代表，主要探討FDI與重慶市GDP增長之間的關系。

1.FDI與GDP相關性檢驗。根據重慶市統計年鑒和中國人民銀行數據庫，收集1985年～2006年重慶市GDP和FDI的數據，剔除匯率變化的影響，運用Eviews3.1統計軟件對重慶市GDP和FDI進行相關性分析，相關系數為0.843292，說明兩個變量之間存在較強的正相關性。

2.序列協整分析和因果關系分析。為了說明變量之間的協整關系和因果關系，對FDI和GDP進行協整關系檢驗和因果關系分析。（1）單位根檢驗及實證結果。為了減少數據波動趨勢性，分別對這兩個變量取自然對數。在對兩個變量的二階差分的線性圖形進行分析后，發現LFDI和LGDP兩個變量沒有明顯的趨勢特征，因此對LFDI和LGDP兩個變量進行ADF檢驗。從分析結果得出，LFDI和LGDP兩個變量的二階差分序列在不含截距項和趨勢項的ADF值都在5%的顯著水平上，駁斥了存在單位根的假設，兩個變量同階單整。二階差分的平穩性特征以及序列的同階單整關系說明兩個序列之間可能存在長期的協整關系。

（2)Granger因果關系分析。取自然對數的二階差分具有平穩性特征，作二組變量之間的Granger(因果關系)檢驗，由檢驗結果可以看出，在長期的發展態勢上， FDI的增長是GDP增長的Granger原因，但是GDP增長不是FDI增速不斷擴大的Granger原因。

3.回歸分析及回歸方程的建立。上述相關性、協整以及Granger因果關系分析表明，重慶市FDI與GDP增長之間存在長期的均衡協整關系，并且FDI是推動重慶GDP增長的原因之一，因此通過分析可以建立兩者之間的經濟計量模型。

LGDP=5.896+0.4296LFDI

t=(46.47440) (9.429685)

R2=0.816377=0.807196F=88.91896DW=0.472310

采用E-G兩步法進行協整分析，其擬合優度較好。但是DW值較小，存在一定程度的自相關性。對殘差項進行檢驗，發現ADF為-2.862063，小于5%的臨界值-1.9592，說明從長期發展來看，GDP的增長與FDI的增長是協調的，說明模型基本正確。

通過回歸結果可以得出結論:重慶市引入FDI對GDP的平均貢獻率為0.43，即重慶FDI每增加一個百分點，GDP將平均增加約0.43個百分點。可見，FID對重慶經濟增長的作用是相當顯著的。

FDI對重慶經濟增長的推動效應十分明顯。采取外向型經濟能帶來更高的經濟增長率，引入FDI作為外向型經濟政策的重要組成部分，對于重慶經濟增長的貢獻尤其值得關注。在金融風暴的浪潮下，全球經濟將面臨著衰退的景象，我國GDP增速預計由2008年的10.5%左右降至2009年的9.5%左右。重慶市如何在全球經濟增速放緩的背景下，繼續吸引外商直接投資，進一步擴大對外開放？通過Granger因果關系分析看出，FDI促進了重慶經濟增長，但是，經濟增長卻不是FDI大量涌入重慶的原因。所以從其他方面考慮來吸引FDI。其中，排在首位的就是當地的制度，投資環境和各項政策法規。然而地處西部地區的重慶市相對于東部地區來講，在市場經濟發育程度、人們的思想觀念、政府效率、法規政策透明度、高素質人才等投資軟環境方面明顯處于劣勢，阻礙了外商直接投資的力度。因此，加快體制創新、深化外貿體制改革是重慶市吸引外資的關鍵之所在。

參考文獻：

李紅軍:FDI與中國經濟增長關系的實證研究[J].經濟問題探討，2007年第2期