淺析企業折算風險的管理

[摘要] 匯率波動的不斷加劇，外貿企業在合并財務報表時，面臨因匯率波動而產生的折算風險。本文通過分析企業折算風險管理的重要性，闡述企業不同折算方法下折算風險的衡量與估算方法，提出企業管理外幣折算風險的具體策略。

[關鍵詞] 折算風險 折算方法 風險管理

一、折算風險管理的重要性

外幣折算是外貿企業所必須的一個會計處理過程。因為企業需要在每個給定的會計期間編制整合整個企業的財務報表，將以外幣表示的資產負債等項目按照某一匯率折算為本國貨幣，便于全面客觀地反映其財務狀況、經營成果和現金流量。企業在將外幣折算為本幣的過程中，由于匯率變動會引起企業賬面價值的變化，即外幣折算風險。

自從2005年7月我國實行匯率改革以來，人民幣升值的幅度不斷加大，外貿企業因匯率的劇烈波動而面臨著巨大的外幣折算風險。雖然折算風險是一種名義風險，對企業外幣資產和負債所進行的會計處理，只改變企業的賬面價值，但是外幣折算對企業仍然具有重要的意義。因為在實踐中，公司賬面盈利性與公司經營乃至于公司價值是相關的。企業將外幣資產和負債折算，把與匯率有關的收益和損失反映在財務報表中，會影響企業向股東和社會公布的財務報表的數值，它是公司對外公開的主要信息，是投資者進行公司分析所依賴的主要基礎材料，它反映的內容關系到企業在外界中的地位與名望，因此折算風險的影響可能給企業帶來利潤下降和股價下跌，從而帶來籌資方面的障礙。因此企業有必要加強對外幣折算風險的管理。

二、外幣折算風險的衡量與計算

1.外幣折算風險的衡量。企業進行外幣折算時，主要使用當前匯率和歷史匯率兩種。由于企業資產負債表中的項目性質的不同，因此產生了不同的折算方法，折算方法的不同所產生的折算風險也不同。

(1)在流動和非流動項目法下：指將資產和負債項目分為流動項目和非流動項目，流動資產和流動負債按照當前匯率折算，非流動資產和非流動負債按取得或形成這些項目時的歷史匯率折算。在這個方法下，折算風險用折算后的流動資產與折算后的流動負債的差額來表示，即將流動資產和負債用當前匯率折算，兩者之差就是企業面臨的折算風險。

(2)在貨幣和非貨幣折算法下：指將報表中的資產和負債劃分為貨幣性和非貨幣性項目兩大類。貨幣性項目是指那些代表一定數額索取權，以及一定數額應支付義務的資產和負債。非貨幣性項目是指那些以物質形態存在的資產負債，例如存貨、固定資產、長期投資等。其折算風險一般用貨幣性資產與負債的的外幣差額來衡量，具體表示為貨幣性資產與負債的差額與匯率波動幅度的乘積來表示。

(3)在時態折算法下：時態法是貨幣和非貨幣折算法的一種改進形式，它們的主要區別在于對存貨和投資的處理。這時外幣折算是對計量這些項目的貨幣名稱的重新表述，它只能改變被折算項目的計量單位。這種方法下折算風險與在貨幣和非貨幣法下基本相同，主要在于對存貨的不同判斷。如果存貨按成本來計價，則折算風險與在貨和非貨幣法下的折算風險相同；如果存貨按市價來計價，那么折算風險則要把存貨給加上。

(4)在當前匯率法下：指所有外幣資產負債項目和損益項目，都應用當前匯率進行折算，對收入和費用項目，一般按確認這些項目時的匯率折算，我國目前也采用這一方法。在現行匯率法下：因為所有的資產與負債都是用的當前匯率折算，用資產減去負債的外幣差額來表示外幣折算風險。

2.外幣折算風險的計算。只要使用當前匯率的，都存在著折算風險。

折算損益=外幣記賬的權益總額*（當前匯率-歷史匯率）

由于匯率變化導致的折算損益的項目只有子公司的權益總額，所以把子公司權益也稱為折算風險暴露，這樣計算損益的公式可以改寫成：

折算損益=折算風險暴露*（當前匯率-歷史匯率）

這里的風險暴露就是企業財務報表受到匯率變動影響的那部分價值這一公式也適用于各種折算方法。

三、外幣折算風險的管理

外幣折算風險會影響企業的賬面價值，為了消除和減少因匯率變動給企業帶來的負面影響，對折算風險管理顯得十分必要。目前主要有三種措施：

1.運用資產負債表來保值。企業可以使財務報表中各項資產和負債的外匯折算風險盡可能相互抵消，重新安排會計受險額，使其折算風險頭寸為零。因為會計受險額是指資產和負債之間的差額，而資產和負債的價值如果是隨著匯率的變動而變動的話，則受險額也會隨之而變動，這樣就可以通過調整受險額中的資產和負債數額來達到盡可能避免外匯損失的目的。

2.使用外匯衍生工具規避折算風險。企業根據外幣折算風險暴露的大小建立相應的外匯衍生工具合約，從而規避外匯折算風險。常用的外匯衍生工具主要是外匯遠期合約，建立了外匯遠期合約之后，可以降低企業經營活動的風險，以及向海外投資活動的外匯風險。

3.調整企業現金以達到資產負債表的平衡。企業通過調整現金及其等價物的數額及其構成，來避免在財務報表上顯現出來的折算風險。當記賬貨幣貶值時，如果所持有的現金及其等價物足夠多時，在折算時就會發生折算損失。這時可以將企業的現金以及等價物轉移出去，或者轉換成硬貨幣，這樣以避免可能的折算損失。

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