基于收益平滑動機的盈利公司盈余管理實證研究

[摘要] 于2007年開始執行的新準則不允許長期資產減值轉回，盈利公司為了使以往年份多計提的減值準備不被浪費，很可能于2006年轉回多計提的長期資產減值準備。本文從這一制度背景出發，實證研究了我國盈利公司盈余管理行為。

[關鍵詞] 盈利公司 收益平滑 長期資產減值準備轉回

一、 引言

盈余管理是指企業選擇能使其自身效用最大化或企業價值最大化的會計政策，從而在證券市場、銀行信貸、稅務繳納等方面獲得既定利益的一種行為。威廉·司各特按對損益的影響將盈余管理分為四類：(1)洗個大澡。當虧損不可避免，管理者傾向于清理不良資產、預計期后支出、多提壞賬準備等，以提高未來盈利水平。(2)利潤最小化。管理者在公司盈利水平較高的期間增加費用，變更收入確認等減少報告收益。(3)利潤最大化。管理者提前確認收入，增加操控性應計項目，延遲費用的開支和確認，虛增當期收益。(4)收益平滑。管理者充分預測未來盈利水平，以豐補歉，均勻各期會計報告收益，從而給利益相關者造成企業穩定增長的印象，幫助公司取得有利的契約條件。

我國很多學者證明了虧損公司出于“洗個大澡”和利潤最大化動機利用資產減值準備的計提和轉回操控利潤，而對盈利公司盈余管理研究教缺乏。新準則為收益平滑研究提供了一個契機。盈利公司過去多計提了長期資產減值準備，只能在新準則實施前轉回，否則不能為報表利潤做出貢獻。基于此制度背景，本文對我國盈利公司的盈余管理行為進行研究。

二、研究設計

1.樣本的選取和數據的來源

本文選擇于2006年轉回了長期資產減值準備，且2004年到2006年連續盈利的上市公司為收益平滑懷疑樣本，采用2001年到2006的數據檢驗其是否存在收益平滑行為。本文數據來源于國泰君安CSMAR數據庫。數據處理采用SPSS12.0統計軟件。

2.收益平滑檢驗方法

理論界檢驗收益平滑的方法主要有兩種：一是結合具體的平滑變量進行驗證，計算時間序列上的披露收益與正常收益的偏差，看其是否與某些有平滑潛力的變量相關，如Beidleman的研究；二是系數檢驗法，通過某一期收益變化量系數與銷售收入變化量系數的比值來確定公司是否存在收益平滑，如Albrecht和Richardson等。本文采用前者，因它找出了平滑標的和平滑變量的相關性，結果更可靠。本文沿用Beidleman的觀點，先計算將平滑標的和有平滑潛力的變量去掉時間趨勢后的殘值，再檢驗其相關性。如果樣本實施了收益平滑化，那么利潤和費用變量正相關，利潤和收入變量負相關。如果情況相反，則說明樣本可能實施的是利潤最大化盈余管理。

本文選擇凈利潤作為利潤變量，選擇投資收入、營業外收入、營業外支出、利潤總額減去營業利潤、管理費用、營業費用作為平滑變量。去除時間趨勢的方法是對利潤和平滑變量按6年的數據進行線性回歸，得出其每年的殘值：

Eti=aei+beit+ueit i=l，2；

Dti=adi+bdit+uditi=1，2， 3， 4， 5， 6

其中：Eti——第i個利潤指標第t期的值；ueit—第i個利潤指標第t期的殘值：Dti—第i個平滑變量第t期的值；udit—第i個平滑變量第t期的殘值。

三、實證結果

本文分行業計算單個公司每年利潤指標和平滑變量的殘值，再計算出每對去除趨勢后的利潤指標和平滑變量的相關系數，回歸結果見下表：

**表示相關系數在0.01的水平下統計顯著（雙尾檢驗）

*表示相關系數在0.05 的水平下統計顯著（雙尾檢驗）

由回歸結果可知，12個行業中，7個行業的凈利潤與管理費用在0.01的水平下顯著正相關性，這說明盈利樣本公司存在收益平滑行為。但是，除建筑業以及傳播與文化產業外，有5個行業凈利潤與投資收入變量顯著正相關，有2個行業呈微弱的正相關關系，這說明絕大多數行業的盈利公司實施了收益最大化的盈余管理行為。因此，我們可以認為，盈利樣本公司存在收益平滑動機的盈余管理行為，同時也有收益最大化的盈余管理行為。

四、結論和啟示

綜上，我們可以得到如下結論：盈利公司存在收益平滑和利潤最大化的盈余管理表現形式；盈利公司主要通過管理費用和營業外支出變量來實現收益平滑，通過投資收入和營業外收入來實現利潤最大化；我國盈利公司盈余管理的行業特征不是很明顯，沒有哪一行業所有變量的變動都是促進或阻礙凈利潤的波動的。

新《資產減值》準則禁止長期資產在處置前將資產減值準備轉回，從而減少了通過管理費、投資收入用和營業外收支進行收益平滑和利潤最大化的可能性。然而，新準則對未對金融資產、存貨、應收賬款等做轉回的限制性規定，上市公司仍有可能利用這些減值項目進行盈余管理，因此對盈余管理的研究以及資產減值等會計政策還需進一步發展和完善。

參考文獻：

[1]馬文寧:收益平滑理論及其在中國的實證探索[C].復旦大學碩士學位論文，2001.1

[2]趙 敏甄 穎:長期資產減值轉回與盈余管理[J].財經論叢，2008.1:71～77