注重資金的時間價值 抓住商機

[摘要] 資金的時間價值是指資金在運動中，由于時間因素而形成的差額價值。企業在經營過程中是否注重資金的時間價值其決策大不相同，最終對企業效益的影響也是兩種完全不同的結果。而注重了資金的時間價值，企業就會抓住商機，立于不敗之地。

[關鍵詞] 資金的時間價值 商機 現值

資金的時間價值，簡稱為時間價值，它是指作為資本使用的貨幣在其被運用的過程中隨時間推移而帶來的一部分增值價值，其實質是處于社會生產總周轉過程中的資金在使用中由勞動者創造的，因資金所有者讓渡資金使用權而參與社會財富分配的一種形式。

因為資金運動有起點和終點，所以資金的時間價值有現值和終值之分。現值是指一定量未來的貨幣按規定利率折算的現在價值。終值是指一定量貨幣按規定利率計算的未來價值?，F值與終值的計算有單利和復利的計算。我們這里只考慮復利現值和復利終值的計算。其公式為：

市場經濟時期，競爭激烈，優勝劣汰，適者生存，企業在經濟生活中，應該時刻注重資金的時間價值，搶占商機，充分利用現代管理手段，使企業立于不敗之地。企業領導者應該在以下幾方面充分注重資金的時間價值，抓住商機。

一、在投資項目的可行性研究中應注重資金的時間價值

隨著企業的發展，就要進行設備的更新改造或上馬新的項目。更新改造或上馬新項目就需要進行可行性研究論證，比較項目的全部收入的現值與支出的現值，最終做出決策。如果收入的現值大于支出的現值，則可以更改或上馬新項目，反之則不可。在此項決策中，決策者考慮不考慮資金的時間價值，其結果不一樣，對企業的影響也會有很大不同。例如：

某企業購買某設備需30萬元，期初一次投入，設備可用5年，使用該設備企業可獲收入分別為:

假設銀行貸款利率10%，問是否可上馬此項目？

此項目，若不注重資金的時間價值，則收入與成本比較:收入40萬元＞30萬元的支出成本，企業可多獲利40萬元-30萬元=10萬元，該項目可以上馬。

若此項目注重了資金的時間價值，則全部收入折成現值:

收入的現值與支出的現值對比=29.86萬元-30萬元=-0.14（萬元），此項目不可以上馬。一個項目，對于決策者而言，是否注重資金的時間價值，最終得出的結論就完全不同，對企業效益的影響也是兩種不同的結果。為此，決策者應該充分注重資金的時間價值因素，使企業的資金用在產生效益的地方。

二、企業在應收賬款的回收中，也應該注重資金的時間價值

目前企業的經濟交往中，買方握有主動權，賣方有的只能以賒銷的方式銷售產品，因而在應收賬款上就會占用過多的資金。為了加速資金回收，有的企業則采取現金折扣的方式。此時，銷售人員對于貨款的回收，就應該注重資金的時間價值。例如：

某鞋廠賒銷20萬元的鞋款，估計第2年末，買方才能付給其全部款項。該企業為了加速資金回收，采取現金折扣，條件是（3/第一年末，N/第2年末），這樣能在第1年末將款項全部收回，如若按利率10%加以考慮，該鞋廠是否采取現金折扣的方式？

若該企業銷售人員不注重資金的時間價值，則:采取現金折扣在第1年末收回貨款20萬元(1%～3%)=19.4萬元。若不采取現金折扣只能在第2年末收回貨款20萬元。在此種情況下，企業采取現金折扣將少收回20萬元～19.4萬元=0.6萬元。所以企業應在第2年末收回貨款，不采取現金折扣的方式。

若企業銷售人員注重了資金的時間價值：

采取現金折扣在第1年末收回貨款20萬元(1%～3%)=19.4萬元；

不采取折扣，在第2年末收回貨款折現到第1年末的貨款=20萬元× =18.18(萬元) 故采取折扣多獲款項=19.4萬元-18.18萬元=1.22萬元。因此應該采取折扣的方式，提前收回貨款，以免貨幣貶值。

三、若企業有產品積壓，是否將產品銷價處理也應該注重資金的時間價值

有的企業因產品質量或花色品種等因素影響，造成產品積壓，對于積壓的產品，企業是否降價處理，對于企業的決策者來講是否注重資金的時間價值，最終的結論則完全不同。例如:

某鞋廠積壓了20萬雙鞋，每雙鞋售價60元，若不降價處理，估計得4年賣完，若降價為每雙50元，則很快就賣完。假設銀行貸款利率為10%，問該廠是否降價處理？

若不考慮資金的時間價值，則：

20萬雙×60元/雙=1200萬元＞20萬雙×50元/雙=1000萬元，

即不降價比降價多賣1200萬元-1000萬元=200萬元為此不考慮資金的時間價值的狀況下，企業不應該降價，不降價使企業能多獲收益200萬元。

若注重了資金的時間價值，則:

4年共銷售20萬雙鞋，平均每年銷售20萬雙/4年=5萬雙，每年的銷售收入為:

5萬雙×60元/雙=300萬元，將每年獲得的300萬元考慮資金的時間價值，折成現值，則:4年全部收入的現值

則降價銷售比不降價銷售多獲收入：1000萬元-950.97萬元=49.03萬元。 故此時應該采取降價出售，立即賣完對企業有利。

總之，在企業經營過程中，是否能充分注重資金的時間價值，效果大不相同，如果重視了資金時間價值，就能抓住商機，充分利用企業資金，以免其貶值，也能提高決策的科學性;若不注重資金的時間價值，就會造成資金的浪費，影響企業的效益。為此，企業領導者應樹立資金的時間價值觀念，抓住商機，運用這一科學的管理方法，更有效地提高企業經濟效益。

參考文獻:

[1]荊新主編:中國人民大學出版社出版.《財務管理學》，2006年7月第4版

[2]吳大軍主編:中央廣播電視大學出版社出版.《管理會計》，1999年10月第1版