羅杰斯：堅定看好中國，投資要靠自己

在國際金融危機的今天，羅杰斯的投資經驗和智慧值得分享。

國際著名投資家羅杰斯(Jim Rogers)4月7～8日在北京接受了《世界博覽》記者的專訪。屋外花紅樹綠、春光正暖，室內羅杰斯有問必答、侃侃暢談。

堅定地看好中國經濟

記者：在新近出版的您的傳記《水晶球》中首次披露了您和索羅斯(G.Solos)之間的秘密。索羅斯目前表示，中國將在今年成為第一個走出經濟衰退的國家。您怎么看?

羅杰斯：首先，這是他個人的觀點。我認為中國是否第一個走出衰退并不重要，中國受國際金融危機的打擊比較輕，問題比較少。總之，我仍然非常看好中國經濟和市場，中國的發展會越來越好。當然，如果其它市場都在下跌，中國市場也難獨善其身。

記者：除了在《水晶球》和您的大作《中國牛市》中的說法，您還有別的看好中國經濟的重要依據嗎?許多中國人感覺經濟問題很多、壓力很大。

羅杰斯：我已說得相當充分了。我剛才讓大女兒樂樂背誦中國古詩不是為了作秀，而是代表了我對中國的看法。她的妹妹也在學中文。為什么讓她們學中文而不是別的外語?就是因為我看好中國。女兒是我在中國最好的投資，你可以再等三四十年看看是不是這樣。我現在就為她們做些準備，好讓她們能夠在未來收獲成功。我出售了在美國的房產，搬到亞洲來，也是因為看好中國和亞洲。

美國在歷史上也曾出現過好幾次瀕臨破產的局面，但美國還是成為了20世紀最成功的國家。經濟增長率是多少并非要害，把目光放長遠看，中國將是下一個強國，雖然途中也會出現波折。

將繼續買入中國股票

記者：您說曾經給女兒買了些中國股票，現在賣出了嗎?收益如何?

羅杰斯：我在1990年首次購買中國股票后，1999年、2005年、2006年及2008年又買入了中國股票，至今沒有賣出過。我是個差勁透了的短線投資者，我買的中國股票會一輩子持有，并留傳給女兒；樂樂今年5歲，她應該在55歲時還持有。我從來不透露自己的投資和回報，但我的中國投資不錯，收益可觀。

記者：您對當前的中國股市怎么看?A股什么時候再現牛市?有人說您是個大忽悠，唱多中國股票卻從未購買A股。

羅杰斯：有些中國媒體總是歪曲和錯報我說的話，讓我很生氣。我從未說買人過A股，我買的是H股、B股和S股，A股比它們貴。我說中國股市將有80年牛市，但不是說一直飆漲而不調整。

最近A股表現不錯，主要是因為與其它市場相比之前跌幅過大，再就是中國經濟受到的危機沖擊較小，采取的刺激經濟措施比較有力。我無法判斷近期的A股走勢和是否已見底。但中國股市依然值得看多，牛市特征沒有發生改變，其實現在已開始進入又一輪牛市。中國經濟還將較快增長，股票應該更值錢。如果股價下跌了，我會買入。

記者：您認為目前的中國股市中有哪些行業和個股比較有投資價值?

羅杰斯：我已多次透露買過哪些行業的股票。中國有些行業末受危機影響，沒有衰退跡象。去年10月以來，我增持了農業、旅游業、基礎建設、水處理等行業的中國股票。這些和未來經濟增長息息相關的行業都會表現很好，長線投資定能賺錢。我買了兩支酒類股票，持有張裕B股10年以上了，表現很好；最近買了國航H股。

記者：您能否對我是否現在買房自住給點建議?我和多數中國人一樣感到房價高得買不起。房價會下降嗎?從投資價值看呢?

羅杰斯：我現在不會在中國買房。買房問題最好在明年或后年再問。從投資角度看，像北京、上海這樣的城市房產炒作投機非常不穩定，我不會考慮在這些地方購房，但可以考慮投資農村地區，中國農民今后20年的收入和生活會不斷提高。我現在不看好房地產股票。

記者：中國最近要推出創業板，您怎么看?

羅杰斯：這對中國和世界都是好事啊。創業板對發展很重要，創業需要資金，創業板可以提供資金。與香港(推出創業板時)相比，大陸經濟規模更大，更具活力，有更多融資需求。我相信創業板最終會成功，但需要各方面的努力。

人民幣長期會走強

記者：國際金融危機好像還未見底，許多國家現在實施數量放松型貨幣政策和20國倫敦峰會所采取的舉措，會造成嚴重的通貨膨脹。您認為中國還有多大降息空間?

羅杰斯：目前形勢嚴峻，還沒有見到真正的大底，持續時間會比較長。不會立馬出現嚴重通脹，但今后一定會有惡性通脹和貨幣危機，因為這是有史以來第一次各國政府都在大規模印發鈔票。今后問題會很多，唯一不會出問題的將是人民幣。中國沒有采用零利率政策是對的。

記者：蒙代爾(R.A.Mundell)認為只要人民幣持續強勢，不管能否自由兌換，也可加入特別提款權(SDR)。您怎樣看人民幣的前景?中國想把上海建設成為全球金融中心，您有什么辦?

羅杰斯：我不認為人民幣會在可自由兌換前會加入SDR。如果人民幣在10到15年內實現了自由兌換，它就會成為主要的儲備貨幣，上海也就更可能成為全球金融中心。我持有人民幣并且相信其未來，但對我而言，貨幣可自由兌換才有意義。我認為，2009年買人人民幣就等于在1909年買人美元。長遠看人民幣肯定會升值。

記者：美國現在振興經濟的辦法是大印美元，這會使美元貶值。我們擔心中國持有的大量美元和美國國債會賠本，您認為呢?

羅杰斯：美國經濟和美元的問題實在太多太大了。我對美元的前景很悲觀，美元肯定會大幅貶值，大肆印鈔最終會導致美元崩潰。英鎊失去世界貨幣地位的時候，貶值了90％。我和許多美國人現在都不會購買美國國債。沒理由再拿真金白銀打水漂。中國早晚會停買美國國債，但目前很難找到一種比較健全的貨幣來保證現有的美元資產不貶值。

商品牛市仍在

記者：作為商品投資高手，您認為中國應把外匯投資在資源商品上嗎?您在當前經濟形勢下還是選擇投資大宗商品嗎?

羅杰斯：我在五六年前就建議中國用外匯儲備投資實際資產，包括棉花、鋅、石油等，尋找到有利的價格買進大宗商品，并做好安全儲備。買點鎳啥的比美元資產好。當前經濟形勢下，最好是投資大宗商品這些真正的資本。

記者：您說商品市場有10來年的牛市行情，可最近除農產品外，金屬、石油等已跌價很多了。您有新看法嗎?商品牛市是結束了還是仍將持續?

羅杰斯：我仍然看多商品市場。價格波動十分正常，并不意味著牛市結束。所有的價格終究是由供求關系決定的。從供求關系看，商品的基本面在不斷向好，基本都是供給在下降而需求在上升。商品牛市還將持續很多年，這取決于上游的供給，現在上游供給幾乎沒有增長。當前黃金、基本金屬價格很低，我最近還購買了基本金屬，預計黃金將反漲到2000美元才見頂，棉花、小麥的情況類似，現在糧食庫存是50年來最低的。我有石油股票，難說目前是否最好投資時機，但石油是不錯的選擇，將來可能沖破150美元。

記者：您如何評價當前中國的期貨市場?

羅杰斯：我很樂觀，它至少在幾十年內會成為全球期貨市場中心這一。

投資要靠自己的獨立思考和判斷

記者：您是很多中國股民心中的投資大師和偶像。能透露一些您的投資秘訣嗎?

羅杰斯：市場有風險，投資需謹慎。最重要的是，要慎之又慎，要明白在任何市場上賺錢都不容易。投資的時候只投自己真正懂的東西，不要模仿追隨別人，如果不明白就別投資了，你最好自己去調研，依靠自己的判斷。充分調研后，買入被低估的股票，耐心等待就可以了。華爾街的經歷告訴我，“專家”的話通常都是錯誤的。我、巴菲特(W.Buffett)和索羅斯也有走眼賠本的時候。

記者：請問怎么調查研究?您說除了關心公司，還得關心政策、商品供需等等，這對經紀人來說也不容易。在周游世界時，您似乎更關心政治、社會、軍事等宏觀因素對行業的影響。在看好的行業中選擇公司之時一定會關注其報表，您會關注哪些數字或哪些細節?

羅杰斯：賺錢本來就不容易，否則，人人都成富翁了。一定要投資于自己熟悉的領域、行業和公司。只有真的鉆進去了，明白自己在做什么，才會比別人賺錢。我買股票首先看行業，行業不好就不會買。二是看公司發展潛力，三是看公司管理。一般來說，如果行業發展不錯，其中相對較差的企業也會因行業好而受益。行業好、企業好，但管理層水平不行，我也不買。我會做一些平衡，在看好了某個行業時，買入的股票中既有目前業績好的，也有業績一般甚至不太好的，因為企業的業績是會變化的。

我1984年首次來中國旅行，看到的情況完全不同于之前別人對我講的，我預見到中國正在進行的巨大變革的效果會在未來幾十年中表現出來，會有更多賺錢機會，就決定投資中國。1999年第一次到浦東，那里是一片農田，但知道政府有開發計劃，我預計未來會賺錢，就買了相關股票。

我看財務報表時會分析多方面的情況，主要是看有無跡象表明企業有好轉的趨勢。即使目前很差，但要有跡象表明它會好轉，也值得投資。在分析財報時，我會看負債、勞動力、銷售增長、管理、公司產業鏈、現有工廠和準備擴建、新建工廠爭情況。

記者：市場變化萬端，如何抓住要害?買入權重股是否更可靠些?您還有別的建議嗎?

羅杰斯：沒有變化也就沒有投資發財的機會啊。無論經濟和市場好壞，總有人能夠判斷情況、避免錯誤和賺錢。現在的金融危機中，有些地方有些行業還欣欣向榮，比如農民在今后的二三十年就會賺很多錢，我們應該去當農民。我不清楚美國或中國的權重股是哪些。投資是為了賺錢而不是權重股。我通常這樣做：如果市場開始崩潰，那就是買人的時機到了，在不斷上漲時我也不會馬上拋，我會等待，看它漲的形勢再做決斷。

記者：我也有一個小孩。以您的經驗，我該如何培養孩子的理財能力?

羅杰斯：我給樂樂準備了5個存錢罐兒，讓她從小養成儲蓄的好習慣，以防不時之需和量入為出。我教她知道賺錢不容易，只有努力工作才能賺到錢，才能過上好日子。這樣做的效果怎樣?30年后就知道了。