老蔡新作：《批評萬科——中國房地產發展反思》即將出版面市

專注于房地產領域報道長達十五年之久，被公認為為媒體房地產研究專家的《樓市》雜志創始人蔡鴻巖(老蔡)以“業內人”的眼光觀察“地產老大”萬科近年的動向，由此透視中國房地產近十年超高速發展之背景因緣，梳理近兩年來樓市大起大落幕后的動因。這樣一個國內首本深入剖析房地產發展的大部頭圖書近日出版面市。

此書是老蔡繼地產評論集——《老蔡侃房》之后的又一部新作。定名為《批評萬科——中國房地產發展反思》，意在針對近期房地產市場大幅滑落所帶來的問題，通過反思十年房地產發展歷程，解析中國房地產趨向大計。

中國房地產行業2008年遭受了十年未遇的最大危機，承受著1998年房改后的一次深度調整。當2009“牛年”姍姍而來，卻遲遲帶不走彌漫在樓市上空的陰霾。在全球經濟步入深淵時，曾拉動中國經濟騰飛的“快馬”房地產行業卻陷入泥潭舉步維艱。

一組樓市“牛”語，或能代表當下房地產行業的千態萬狀。這組成語用“氣沖斗牛”形容地產老大萬科氣勢很盛；用“牛郎織女”暗喻地方政府與開發商剪不斷理還亂的情緣；“汗牛充棟”被用來形容樓市持續萎靡后的大量存量房；“對牛彈琴”則比喻混雜的輿論；“牛頭不對馬嘴”被用來形容不斷摸索中的宏觀調控。

當眾多“猛牛”紛紛沖出柵欄，將是何等的一幅亂象?

在亂象中管窺教訓，在反思中積極進取。《批評萬科——中國房地產發展反思》一書以“房地產大起大落之憂”為核心思想，試圖以歷史的、多元的視角對中國房地產開發量第一位的帶頭大哥——萬科加以剖析，進而對中國房地產行業房改以來十年政府政策、行業引領、市場規范以及企業運作等諸多方面，就所存在的問題加以思考，對中國房地產企業的發展之路加以反思，以期對中國樓市的未來健康平穩發展盡一份媒體的綿薄之力。

歷史的作用往往存在于以史鑒今的理性思維中，本書在演繹萬科諸般飽受爭議的事件，跌宕起伏的行業故事時，重在以史鑒今，深入解讀了備受關注的10大問題和對行業的16大反思。

“浸淫于地產行業十余年間，對于房地產可謂是既愛且恨，有太多的感慨和話語想要講給這個行業以外的人聽。”老蔡懷著復雜的心情在這本書的“自序”中寫出了批評萬科的理由(附后)。

2008年年初，王石“拐點論”在中央電視臺傳遞至全國，他號召年青人三年內不買房，萬科并從年初開始先從南方深圳、杭州、南京率先引領降價促銷，繼而北上向北京等城市蔓延降價。中國房地產市場火熱上升十年之后，自此一夜之間進入了冰寒期。但提及這些問題的同時，老蔡書中的觀點仍然認為萬科是值得學習的“榜樣”，是中國最具商業價值的上市公司。

萬科王石的一顰一笑，牽動著房地產行業的神經。房地產的一舉一動，把控著中國經濟的脈搏。房地產行業龍頭老大萬科怎么了?經濟支柱房地產行業怎么辦?這是每一個關注中國經濟的人頭腦中縈繞著的揮之不去的話題。

蔡鴻巖先生馳騁地產江湖十四、五年間，業內人士慣稱其為“老蔡”，一些媒體同行則尊稱其為“蔡老師”。正是起步于編輯記者的經歷，讓老蔡在創辦《樓市》成為“掌舵人”之后，能始終堅守批評監督職責，以前瞻、獨到、犀利的視覺審視房地產行業。

在書中，老蔡除去檢討分析中國房地產行業及市場近年過“山車式”的變動之外，更從中國城市化戰略布局、城市規劃、政經體制以及社會人文角度，反思房地產出現的問題以及未來應對的辦法。同時，提出房地產支柱產業地位應該是過度性政策，而不能長久依賴，房地產泡沫抑制的有效手段就是適時斬斷資本市場與房地產拉扯通道，中國城市化需要“三線”發展戰略，而不是放任農民大量涌入中心城市等一系列問題。

建設部政策研究中心處長、研究員文林峰曾評價“他以社會責任感為己任，敢于碰硬，不論對行業老大，還是知名專家，都敢于直言不諱。”

作者本人的性格往往為書注入靈魂。正是蔡鴻巖一貫的評論風格，加之，恰逢行業步入調整的關鍵時期，這本書在尚未出版前已受到業內人士的高度關注。

“國人習慣以‘解剖麻雀’的方式來解決問題，原因是麻雀雖小，五臟俱全。而鴻巖兄的力作《批評萬科》則無疑是解剖大象，這必然更富趣味性。”2009年2月10日，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉在翻閱這本書后，掩卷沉思，做出了如上的評價。

得知老蔡將要出版一本針對房地產發展進行反思的書后，有位開發商感慨道“從事房地產行業后，生平頭一次被市場逼到了‘墻角’，是迫切需要系統地進行反思和學習了。”隨著此書即將出版的消息在地產業內流傳，近期樓市的編輯記者在采訪時，常被對方問及“老蔡的書何時出版”。

前建設部某位已卸任的老同志讀過《批評萬科——中國房地產發展反思》書稿后稱，雖然此書題目為“批評萬科”，但是實則是重在對行業起步、爭搶地王、房價爆漲、地產寡頭、房價回落等房地產行業發展周期中不同階段的深入思考。

此書由中國發展出版社出版面市，中國發展出版社直屬國務院發展研究中心，“及時反映我國改革開放各個方面的新成果、新思維”是此社的宗旨，秉承這樣的宗旨，該社曾出版《厲以寧改革論集》《馬云創造：顛覆傳統的草根創業者傳奇》等膾炙人口的財經類圖書。

編前：《批評萬科——中國房地產發展反思》一書，盡量采用講故事的筆法，挖掘新聞事件背后的動因，同時爆料了一些鮮為人知的故事，獨辟了不同常規的視角。下文摘編了書中的兩則小故事，以饗讀者。

精彩摘要1 王石“賣拐”與《人民日報》

窺視萬科全國降價動因，或許得從《人民日報》的一篇報道說起。2007年9月26日，《人民日報》第06版發表了一篇題為“開發商的土地家底有多厚?”的報道。

此篇文章刊發當時，中國房地產行業正處于房改后快速發展的最高潮。開發商們尤其上市房企“歇斯底里”圈地，就在報道刊發半個月前，9月11日，萬科還以樓面地價高于周邊房價超1000元的代價一舉拿下了福州地王。《人民日報》文章毫不留情地點到了萬科，在“囤地——巨頭占有大量資源”小節中這樣寫道：“根據萬科最新公告顯示，萬科的土地儲備合計2157萬平方米，其中屬于萬科權益的建筑面積為1818萬平方米。而且隨著萬科100億元公開增發的完成，相信在土地儲備方面的投入將繼續擴大。”

很巧合，那天，王石準備從風雪彌漫、景致壯觀的卓奧友峰下山，顯然，他很可能此后看到了這篇報道。

四個多月后，王石親口提及此事。2008年2月2日，中央電視臺《新聞調查》節目播出了對王石的采訪。在與央視著名記者柴靜的對話中，王石公開承認萬科過去的錯誤，宣稱2008年萬科不再當地王。“你們7月份(07年)一個月就用60個億買地，這事是真的嗎?”柴靜問。王石意味深長地答：

“焦慮的心態，發展商也有，萬科也有。萬科在過去一年我們也高價拿了兩塊地，當時我們并沒怎么反省，后來我們看到《人民日報》有篇評論員文章，顯然那是指的萬科。”

不難想象，被政府的喉舌《人民日報》點名批評，對一貫是“政府好孩子”的王石觸動有多大。那段時間，已有三四年忙于上山下海享受大自然的王石突然頻頻開始對房地產“高談闊論”。在公眾最深刻的記憶中，王石之前的現身說話，還要追溯到幾年前在博鰲論壇與順馳孫宏斌的“對壘”。而就在2007年最后幾個月，王石觀點鬧哄哄地又一個接著一個登場，“拐點論”之后，他又先后拋出“三、四年后再買房”，“30歲前租房”等等論調，并且先后在中央電視臺的“經濟半小時”和“新聞調查”兩大拳頭欄目上表態：萬科2008年后絕對不當地王!

精彩摘要2 萬科危機公關

凡國內外大型企業一般均設有專門的PR公關部門。此部門重要的任務即是維系保持與媒體的良好公共關系，并在必要時處理危機應急事件。萬科作為中國最早上市和堪稱最具市場化運作經驗的公司，其PR部門似乎自始至終都是其軟肋。廣告換媒體、以老大自居等這樣對待媒體的觀念和心態，常使萬科在出現危機時刻，不能做出正確的手段應對，進而使自己處于被動。

早在深圳“十七英里事件”發生時，遠在北京的《樓市》和《中國房地產報》第一時間赴現場進行采訪報道。萬科在知道消息后甚至動用了《中國房地產報》上級主管的某位官員進行“公關”，試圖阻擋發稿。萬科北京公司負責媒體事務的主管還因最終未阻擋住兩家媒體發稿，而被調離。

在北京兩家媒體報道出來一周之后的一個下午，筆者接到一個深圳手機號打來的電話。對方說是萬科總辦的，來北京想拜訪我和我一起吃個飯。我答應說可以。

次日晚，萬科總部派來兩位斯斯文文的小伙子，在中國大飯店的蘇浙江酒樓與我見面。席間。兩位受指派來的書生氣很濃的小伙子只談了一個話題：我們萬科總部在深圳，而重要的媒體大部分都在北京，我們怎么才能搞好與這些媒體的關系?

在多數中國企業看來所謂與媒體的關系，就是搞促銷時或需要吹捧老板時幫忙發發稿，在出現投訴和危機時，能夠擋住別被曝光而已。殊不知這樣的曝光觀念在根本上就存在著錯位。如果在出現企業危機時，不能夠積極應對事件本身，一味地阻擋媒體曝光，你所付出的成本越大，潛在的威脅也就越大。

蔡鴻巖：批評萬科的理由

自2005年以來，我們就對萬科加以關注，并適時提出批評。憑借十余年的地產報道經驗，我感覺到這個地產“帶頭大哥”，在“8·31”“土改”之后，其運作以及所產生的影響較之前發生明顯了變化。

上個世紀末曾有人預言，二十一世紀有兩件事將會影響全球的經濟發展。一個是美國主導的IT高科技產業，另一個就是中國的城市化。中國房地產近十年超高速發展的基礎，即是這個國家出現的史無前例的城市化運動。

中國城市住房需求到底有多大?對于這個問題，迄今為止還沒有任何一個權威機構給出足以讓人信服的明確的答案。但有一個大的等式可以在宏觀上給予確定：

中國城市住房需求≈13億人口×GDP!

我們認為住房市場化是件好事，但不應泛濫，不應把所有的百姓都趕到市場里面去靠買房滿足居住，不要讓輿論引導人人必須都要擁有產權房；拉動內需帶動經濟增長是好事，但政府不能躺在土地財政上享清福，靠吃盡后代的賣地賣房供養經濟發展；依靠房地產企業配合城市建設和住宅建造是好事，但要謹防大地產商左右和掌控市場，領漲和領跌房價，更要防范地方政府與地產商聯手，哄抬或扼制市場需求，抬高和打壓地價、房價。可以肯定，房地產如若失去政府的控制與主導，給社會經濟帶來重創將在所難免。

在本書中，我們意旨透過對萬科擴張、異動的觀察，對中國房地產近十年發展進行反思。房地產近十年超高速發展，其成因固然有政府拉動經濟的導向動力，更深層次則是制度、社會分配機制和國家城市化發展戰略等存有不足和缺陷。在住房需求猛漲的同時，中國的政經體制也迎合并支持了房地產的快速急升。分稅制使得地方政府開啟了土地財政的時代紀元；二級財政使得縣鎮一級城市失去發展的動力，第一道阻擋農村人口涌入城市的防線缺失，中心城市人口涌入壓力不斷增大；缺乏制度監管和制約，唯利益取舍的土地出讓方式和開發程序審批制度，使房地產成為官員們總是難以逾越的腐敗溫床；城市規劃布局合理性與各地方政府GDP實現欲望永遠存在著矛盾；城市改造和投資中帶來的權力尋租和貪污；資本市場缺乏必要監管和規劃的有效控制，使得房地產得以步入純粹資本主導的軌道方向，進而催生投資泡沫。

更特別需要反思的是，2004年中央政府開始針對房地產持續實施宏觀調控手段，意圖打壓房價。但2006年后全國房產市場非但沒有降溫，反而伴隨著股市飆升而進入了一種癲狂瘋漲的狀態，兩年之內，多個中心城市房價翻番。是什么原因致使調控結果走向了反端?

對萬科本身來說，其實近年之于萬科的批評，我本人一直懷著一種極其復雜的心情。萬科至今仍是中國企業治理最好的公司，是中國最規范、專業化程度最高的房地產企業。王石本人也確曾是我本人極其崇敬的企業家。但是我們仍然對萬科提出批評。因為在我們看來，多數人已不把他當做一個單一的企業品牌。萬科代表的是整個地產行業。作為行業性媒體我們擔當著對其進行監督的義不容辭的責任。

由于早期協議出讓土地時期進入房地產行業門檻偏低，各類有一定銀行或土地關系背景的人等，或許都可以在掛上開發商名號后一夜暴富，開發商幾乎與低素質的暴發戶劃上等號。“8·31”之后，土地出讓公開競價，適逢股市轉入牛市，人民幣匯率進入升值期，加上證券資本市場的閘口又沒有有效加以控制，大量上市公司轉投房地產。房地產行業又進入新一輪盲目擴張期。上市公司大舉囤地做多房地產，但專業性和市場操作及把控能力水平不及擴張速度，整個市場在牛市暴漲行情中，開發商靠著低水平操作輕易獲取巨額利潤。這使得整個行業形象不升反降。如此行業整體現狀，對于帶頭企業的要求就理當更高。

萬科過去受人尊敬源于以物業管理服務立起字號，以人文關懷贏得市場和社會，以及同行的口碑。然而萬科在“8·31”之后這幾年，似乎經營手段和模式理念瞬間發生了轉變，早先人們所欣賞、并讓萬科人引以為豪的企業文化越來越被利益和堆積在媒體上的利潤報表所替代。王石過去所標榜的諸多萬科理念似乎全然忘卻。從早先因拿地被動不得已而為之的“都要比邊上的樓盤貴一千塊錢”，到之后變為你拿的地貴，我可以比你還貴；從以前的“超過25％的利潤不做”，到之后成為各城市房價領漲的地標；從初期的物業管理“以客戶為核心”，到之后放任客戶對降價不滿情緒，任由客戶接二連三砸毀樓盤售樓處……這些變化讓人們感覺一個文質彬彬的萬科正在離大家遠去。

注意觀察市場數據可以發現，房地產市場2004年之前，全國城市房價基本處于平穩上升期，每年3％～4％的上漲幅度，房地產開發商也相對顯得心態平靜。但在“8·31”之后，伴隨著房價每年甚至每月以兩位數字上漲的同時，整個房地產界也同時開始異動。在這種全行業異動顯現之時，不幸的是萬科這個號稱緊隨政府腳步的行業帶頭企業，不但沒有平抑可能出現的泡沫，反而推波助瀾，帶頭奪城掠地，帶頭抬升房價，直到將房地產市場推至高危境地。

2008年初，萬科引領全國降價，對于想要買房的人來說是期盼已久的幸事，同時這也是之前兩年房價過快上漲的合理回調。但可以肯定地說這絕不意味著就是正確，并不意味著萬科就是在積極主導市場及全行業向著健康、平穩的方向發展。

萬科這樣有影響的地產商帶頭高調降價，這一由企業促動的房地產市場“硬著陸”回調，把全國房地產市場快速冰凍，進而導致即將面臨國際金融危機沖蕩的中國經濟后院起火，讓歐美國家實體經濟還未明顯感受沖擊的時候，中國已率先從能源、鋼鐵、建材等基礎行業進入全面蕭條。

在市場化環境中，企業提升或降低價格當屬自然。但作為房地產行業，作為領先獨大的企業，不計影響帶動降價，這一舉措帶來的后果，即對房地產市場以及經濟整體影響之大如今已經顯現。

身為市場份額最高的開發商帶頭下調房價，雖然短期內可吸納部分買家，但卻是向更廣闊的市場層面傳遞房價下行的信息，力量弱小的開發商會因恐懼而降價逃市，形成連鎖反應使更多買家觀望，包括帶頭降價的開發商自己也深受其害。去年市場一年下來的走勢驗證了房產市場這一規律。

我正在長江商學院三期傳媒班上學的同學，在談及買房這個話題時，幾個人都曾經非常詫異地問我同一個問題：王石身為開發商，他為什么會建議老百姓三年之內先別買房?其實，這本書就是力圖對這個問題給出答案。

住房問題關乎民生。關于房地產發展的爭論和評判這幾年從來沒有休止過。就在春節前，我受CCTV《經濟與法》欄目邀請，參與制作一期春節特別節目“09年該不該抄底買房?”作為論辯的反方，一直唱衰房地產的上海證券報的時寒冰駁斥我的觀點時，講我辦房產雜志是賣廣告的，所以總是對房地產唱好，替發展商說話。

身為媒體人，賣廣告是事實但并不重要，因為全世界的媒體都要靠賣廣告生存。而我們對萬科所進行的批評，也佐證了媒體是“靠‘賣字’生存，而不能只靠廣告”這樣的媒體生存理念。更重要的是，媒體人要有客觀，嚴謹、合乎邏輯看待事物的態度。對于一個影響著經濟的重要支柱產業，既不應該一味唱好，也不能一味唱衰。依據事實講真話，這才是媒體人應秉持的原則和尺度。

這就是本書之所以批評萬科的全部理由。

任志強：我原本可以管理萬科與華遠兩家企業

得知樓市傳媒董事長蔡鴻巖新書即將出版后，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉，中國社會科學院房地產金融研究中心副主任尹中立，華遠地產總裁任志強紛紛應邀作序推薦。其中，任志強在推薦序中更以當事人的身份獨家爆料了2000年那段華潤意欲與萬科、華遠聯姻，卻最終結局是任志強負氣離職，創建新華遠，在外界看來仍舊像謎一樣的心路歷程。

我并不像《樓市》(筆者)那樣更專注于萬科的歷史與細節，因此也無法評論其中的對與錯，從不同的視角看問題，不管對錯都會引發人們更多的思考。

當筆者送給我厚厚的書稿并邀請我為其寫序或評論時，恰在春節之前事情最多的時段，而要求截稿的時間又很緊張，讓我甚至根本沒有機會來細讀全文，大多數章節我都沒來得及看。

幸運的是我與王石、華遠與萬科曾有過眾多的歷史淵源，故而也有權力回憶一段書中所涉及的情節和自我的感受。

上世紀90年代中期社會上曾有過“南萬科、北華遠”的說法，這是地產界兩個頗有代表性的企業。萬科是中國最早的第一個地產上市公司，名列深市的000002號，早在大多數企業根本就不知道股份制與上市為何物時就進入了公開的資本市場，從而成為地產界的一面旗幟。但是大股東的無力支持和并不優秀的公司業績并沒有讓“萬科”可以借資本市場的優勢而多次融資，因而并未發揮出這種上市公司的最佳能量，也讓萬科多年在資本擴張上無能為力、停步不前，難以實現王石的雄心壯志。

初期的華遠地產更多的是北京市西城區政府“改造西單、發展西城”的工具，從基本建設立項開始逐步向市場化過渡，以西單地區地震八年之后的重建為起點發展的專項公司。1989年的開發企業整頓被列入了“待清理”的死緩行列。小平南巡講話之后進行了股份制改造，借政策的發力重獲了新生。而對1993年的調控，華遠在法人股市場上市一天半被停牌之后重新選擇了與境外合資“傍大款”的發展之路，另覓資本市場擴張之路。

1994年實現了合資，1996年實現了境外上市，華遠成為中國第一家成功借橋進入境外資本市場的地產企業。幾年時間內融資額近5億美元。資產從1993年的1500萬元暴增為1997年的80多億元。年均利潤增長超過30％，凈資產回報率年均超過30％，年開復工超過200萬平方米，稅收占西城區財政收入的50％以上。在幾年內從一個無名的無法與萬科資產規模相比的小公司，到資產總額超過了萬科的數倍。

王石有幸在香港華潤(北京)置地上市公司中擔任獨立董事，加入到華潤與華遠合資的最高決策機構之中，親眼目睹了華遠借資本市場的跳躍，并親自參與了這里的重大決策，也更深地體會了“傍大款”的重要性，因而要下定決心解決萬科大股東無力支持的病根，并提出重組大股東的計劃。這才發生了書中所提到的王石賣萬科的故事。

1997年的增資擴股和股東貸款讓華遠從境外獲得了1.725億美元的資金，于是華遠有了成為萬科第一大股東的可能。通過王石與華遠的協商，議定了收購的基本條件，但最終因為大股東領導的變更讓我在深特發的辦公室中灌了一肚子的茶水后，又帶著支票飛回了北京。這一次收購的失敗并沒有影響王石換掉大股東的決心。

但這次收購的失敗改變了華潤置地原本通過華遠控股萬科的投資路徑，變為了華潤置地直接控股萬科和華遠兩家企業的結果。隨后華潤置地先后在香港收購了部分H股成為了萬科的股東，之后又開始了收購深特發的工作。而我作為華潤置地的執行董事總經理，有幸參與了收購活動，并見證了收購的簽約。通過華遠的賬戶協助完成了華潤置地成為萬科大股東的全面收購事宜。華潤置地對萬科的收購可以說是萬科二次創業的轉折點，也是萬科一躍成為全球最大的住宅開發商的基礎起點。

房地產是個資金密集型的產業，誰能獲得資本市場的資金支持，誰就有可能快速發展并成為中國資金群體短缺情況下的老大，而資金永遠會向能讓資本產生利潤的企業投入。華潤在對萬科與華遠的選擇上，充分說明了資本趨利性，也讓兩個企業有了不同的發展經歷。

1998年之前的華遠，不管是利潤增長還是凈資產回報都遠遠高于萬科，因此華潤集團進入概念股地產的第一步選擇了華遠公司。但1998年的金融危機讓華潤對國內地產發展的趨勢產生了懷疑，因此做出了壓縮投資，即“不投資也許是最好的決策”的決定。并且由于擔心華遠是否有能力償還在國際發行的可換股債，于是將1997年再次融資的1億多美元資金全部留在了香港用于回贖債券，一分錢都未給華遠。但華遠卻已在高速發展中將這部分資金列入了投資計劃，于是這一進一出就讓華遠發展的計劃落空，且資金鏈幾乎斷裂，于是華遠此后出現了利潤下降和應收賬款不到位的虧損。

而萬科并沒有因過度擴張而出現大的波動，且在王石減法中通過專攻地產，借華潤的收購換取了贏利，效益超過了困難中的華遠。自然也就出現了華潤置地不再是通過華遠控股萬科，而是直接控股萬科的精彩一幕。

我本可以繼續作為華潤置地的董事總經理去管理萬科與華遠兩家企業，但我寧愿選擇與華潤分手而重建華遠，其原因之一在于華潤寧愿犧牲華遠的利益服從于萬科的發展需求，在萬科公告中披露的大股東讓華遠服從于萬科的限制性條件，不但讓代表華遠中方利益的董事們不滿，也讓代表華潤外方利益的董事在反對這一決定的決議上簽字。資本的力量使雙方在各自均有所放棄中讓和平分手成為了最終的結果。

減少了華遠對資本競爭的威脅，萬科得天獨厚地獲得了華潤的關愛，也充分地發揮出了管理團隊的力量，無愧于大股東的培育，綻放出了萬紫千紅的色彩，結出了業績和規模快速增長的碩果。在股市高漲的推動下，創造了市值近2000億元的奇跡。而華遠經過數年的努力才剛剛再次跨越了公開資本市場的門檻。萬科再一次將華遠遠遠地拋在了行業開發規模與營業額的末端。毫無疑問，萬科或王石的選擇是對的，至少華潤這個大股東給了萬科發展的機會，剩下的就是憑王石和萬科的管理團隊如何利用這個平臺了。

無疑的也是華遠借橋上市之路，今天看來是有缺陷的。當時政策的制度框架讓中方的股東無法上市流通；無法讓中方的股權可以分享到資本市場重新估值的喜悅。也讓資本的利益成了兩層皮，借助外力讓華遠在短期內快速擴張、高速發展，中國股東也受益匪淺。但當危機出現時，雙方利益的分歧就會沖突，以至于無法形成合力也給雙方都帶來了利益損失。和平退出大約可以算是大股東的一種補償。

真正在社會上產生疑問的則是華遠選擇與華潤分手到底是對了還是錯了?這個問題的答案只能靠歷史來判斷了，也許《樓市》會再出一本關于華遠的書，這樣人們就能通過兩者之間的對比找到一條正確的路。

我與王石，或說華遠與萬科既有著不解之緣，同時又各有不同的發展理念。這絕不僅僅是因為所有制約束而形成的差別，還包括經營的思路、企業的文化、對市場的判斷，以及對政策的理解和對事業追求上存在的差異。

兩個人和兩個企業都共同成為了社會爭論或媒體關注的焦點，都在風波中接受洗禮，都有各自的粉絲與支持者，也都有各自的對手與批評者，同時也都有可圈可點的案例，有值得世人和行業為榜樣學習的精華，也都有被行業或社會視為不屑一顧或罵聲不絕的“丑聞”。但這些都沒有影響我們在市場上的競爭與合作，沒有影響各自走各自的路、各自掙各自的錢。

最終用手或用腳投票的選擇權是在讀者或說公眾的一邊，局外人雖不如局內人更了解情況，但卻能更公正地判斷。當一個企業長期以透明的姿態面對公眾時，公眾就不會被一時或個別的案件所誤導，會做出正確的選擇。就像這本書也是一種選擇，選擇了一種不同常規的視角，選擇了不同的描述和不同的評價方式。借史為鑒為社會中的企業也提供一種選擇。