成交回暖 提升地產股價值

市場人士認為國內房地產行業已經度過“最冷”時刻，行業反轉將進一步提升地產板塊估值空間

國家統計局最新公布全國房地產市場運行情況顯示，今年一季度商品房銷售面積1.13億平方米，同比增長8.2%；銷售金額5000多億元，同比增長超過23%；3月份的房地產景氣指數為94.74，回落幅度也明顯減少，全國70個大中城市房屋銷售價格環比略有上漲。

房地產市場在今年年初似乎有了回暖的跡象。市場人士普遍樂觀，認為國內房地產行業已經度過“最冷”時刻。中金公司分析人士認為，3月份的數據，是從去年8月房價開始逐月下跌之后的首次反彈。進入二季度后，一、二線城市房屋銷售量仍將保持較高水平，房價有望下半年見底，行業反轉將進一步提升地產板塊估值空間。

渤海證券分析師也認為，房地產行業將先于宏觀經濟走出調整。一方面，保經濟增長需要拉動內需，商品房銷售面積持續回升，則成為內需增長的重要組成部分。今年商品房銷售面積將持續釋放，尤其是在二季度。從目前來看，此前累積的商品房需求可使目前成交量持續到5月份，首次置業需求在二季度將持續反應。同時，改善型需求將進一步確保商品房銷售面積的可持續性，預計今年全年商品房銷售面積可能同比增長30%以上。而商品房銷售面積回升，將帶動房價企穩、新開工面積增加、房地產開發投資回升，房地產行業將進入景氣回升階段。

另一方面，從運行周期來看，房地產行業領先于宏觀經濟半年到一年。房地產行業景氣轉變快于宏觀經濟，而且，去年房地產行業就比宏觀經濟提前一個季度進入調整。從這一點來看，房地產行業也具備率先走出調整的條件。

基于一季度房地產市場出現回暖跡象，購房者消費心理有所改變，購房積極性提高，再加上每年的四五月份房地產市場進入慣例的銷售旺季，市場機構紛紛調整對房地產行業的預期，給出“增持”評級。其中，三類房地產上市公司更值得關注：一是市場份額較高，而且提升能力較強的龍頭公司；二是全國化程度較高，產品能夠覆蓋改善型需求和首次置業需求的公司；三是資金充裕、資源整合能力較強的公司。萬科A（000002）、保利地產（600048）、招商地產(000024）、金地集團（600383）、金融街（000402）、浦東金橋（600639）等龍頭公司被機構普遍看好。

房地產板塊基本面向好可能性已經很大，但從盤面來看，滬深股市房地產板塊個股前期漲幅，已在一定程度上反映了近階段的房地產市場的回暖。

業內人士認為，短期內該板塊股價升幅可能趨緩。但如果市場成交量本月或未來幾個月均超過預期，房地產板塊個股的股價，還將隨之有所表現。

另外值得一提，由于房地產公司收入確認有一定的時滯性，銷售回暖更主要體現為對公司現金流的支持，尤其是對市場反彈較明顯地區的房地產公司，其業績可能會獲得比較大的促進。業內建議投資者可從區域房地產市場發展的比較和分析，來進行投資選擇。