日立分家

拆分重組是經濟危機下變身求解的不二法門？

繼索尼結束了長達14年的盈利局面后，松下、東芝、NEC等日本消費電子巨頭也紛紛爆出預期虧損的消息，隨之而來的是裁員、停產、關閉工廠等應對措施及諸位總裁的下課。

據粗略估算，名列全球電子企業50強的七大日系企業日立、松下、索尼、東芝、富士通、NEC和夏普等七家企業，在2008年第三財季（2008年10月1日—12月31日）合計稅后凈虧損達223億美元，有七萬人面臨失業。

不幸的是，日立成為了其中的“佼佼者”。

日立日前宣布，截至今年3月的2008財年虧損額高達7000億日元，而且這已是日立連續第三年的虧損。為止住下滑，日立決定：自7月1日起分拆旗下兩大業務——消費電子及汽車系統，期望藉此每年省下5000億日元支出。

分拆同時，人事調整并行：現任日立集團會長莊山悅顏轉任日立集團會議長，而現任社長古川一夫則轉為副會長，空出的兩個職位將由69歲、現任日立旗下兩個制造電池和工業機械子公司董事長的川村隆接任——新任掌門人的非電子類業務出身讓人擔心：日立的包袱會遠大于它的舊日榮光。

但是，電子行業的這一舉措與日本汽車制造商之前的舉動不謀而合，重組換帥似乎成了昔日巨頭在嚴重經濟危機下變身求解的不二法門。

自小平浪平于1910年創建了日立以來，日立已發展成為從消費電子到化工產品、重型機械等等多元化經營的企業，年營收位列日本上市公司第三位，僅次于豐田汽車和本田汽車。但是99年后，這位耄耋老人卻不得不面對分家之痛。

其實，僅從中國市場就可以看出日立的下滑過程。

早在上世紀70年代就在北京設立辦事處，并成為第一家駐京日本制造企業的日立集團，曾在很長時間占據中國彩電市場的重要位置。那時候，國人都以擁有一臺日立彩電為榮。數十年后，日立逐漸失去了在彩電市場的輝煌。由于在等離子和液晶兩個市場上搖擺不定，市場定位不明晰，至2007年，中國6成以上的等離子市場由松下獨攬，即使在獲益頗豐的等離子屏銷售上，日立也僅有5％的市場份額。曾經，日立也為改變這一局面而煞費苦心，卻始終無法敵過LG、三星這類公司的市場份額，最終不得不宣布退出這一沒有利潤的業務。

讓日立更力不從心的是，來自全球市場更為嚴峻的挑戰。全球經濟衰退重創了日立集團的多項業務，汽車銷售的下滑沖擊其汽車零部件業務，其持有55％股權的半導體子公司也因汽車、電視、數碼相機用芯片及硬盤的市場需求下滑而不景氣。

更糟糕的還有不斷爬升的匯率——日元的升值對日立的銷售造成了不小的困難。2009年1月，日元對美元匯率一度達87.13比1，為1995年7月以來最高。這意味著在歐美市場買到日本電子產品的相對價格有較大上升，嚴重削弱日本出口產品在國際市場的競爭力。

因預料將出現有史以來最為嚴重的虧損，日立公司想出的高招是，將虧損的平板電視機制造廠和汽車配件制造廠從公司的其它業務中剝離出來。為此，日立公司樂觀地認為，讓這些業務成為全資子公司將會加快決策過程，讓這兩家子公司更具競爭力。但作為投資者，大家更關心的可能不僅是兩家，而是日立所有的900多家子公司是否能從類似的拆分中受益——這些子公司負責制造從洗衣機到核電站等形形色色的各種產品。

一些分析師表示，雖然有分拆換帥之舉，但這家日本目前最大的電器集團并未出現明朗的轉機，前景仍不樂觀。

有來自華爾街的評論家，為日立目前的尷尬現狀開出了一劑猛藥——出售或是關閉這些工廠，尤其是電視機子公司，只有這樣才可能給公司帶來一些長遠的好處。他們認為，從法律意義上分拆這些公司并不困難，真正的問題在于日立是否會關閉或是賣出這些子公司——這是一個艱難的選擇。眼下，日立公司似乎并不打算接受這樣的建議。