２００９投資市場迎來資產配置時代

不同階段投資側重應不相同

市場動蕩不安之時更須蓄勢。在適合布局的時代，投資者要根據理財產品的生命周期、不同時期的經濟需求等來進行投資產品的合理配置。

在經歷了2007年的股市大「豐收」與2008年金融危機下投資市場的滑鐵盧后，「入市有風險，投資須謹慎」更成為顛仆不破的投資法則。「在這樣一個動蕩的年代，微妙的時刻，如何進行投資？」「2009年是布局階段還是收益階段？宏觀經濟真的好轉了嗎？」在不明朗的前景中，有投資者提出疑問。

更加全面把握投資市場

「未來要更加全面的把握投資市場狀況。」國聯安基金管理公司基金經理馮俊的個人投資心得值得借鑒。「第一，在做投資時會發覺對很多行情所謂的『眼見』大部分都不是真的，而是錯誤的判斷，要憑市場細節而非眼見。第二，股票市場確實不錯，也能帶來不匪的收益，但對不同資產的認識更為重要。」

以股票為例，2007年甚至更早的時間里在股票市場上所獲得的收益，很可能就在2008年的金融危機中都化為烏有。因此他更深刻的認識到全面把握投資市場整體狀況的重要性。

從宏觀經濟來看，僅在2009年2月份大陸人民幣信貸投放依舊將超過萬億元，信貸增長依然處于強勁的態勢。但信貸力度加大的貨幣政策和4萬億投資政策難以帶動私人部門的跟進，而在周邊經濟形勢中，市場預測2月份進出口與貿易順差將繼續呈大幅下降趨勢，經濟形勢仍不容樂觀。

另外，大陸2009年2月份居民消費價格總水準同比下降1.6%，大陸的消費潛力應主要在縣城和縣城以下地區，但目前的主要消費能力卻以城市為主，如何拉動城市以外的消費潛力，值得政府思考與投資者觀望。

至于宏觀經濟到底什么時候會好轉，重放曙光，投資者亦在等待之中。

當前形勢適合資產配置

以投資角度來講，只要能正確把握經濟發展周期，熟悉其跳動的脈搏，就會獲得更大的回報。從大陸剛剛結束的「兩會」傳來利好的資訊來看，宏觀經濟似乎出現了一些暖春的訊號，投資市場亦有了一絲絕地反彈的希望，春天遲早會來，但投資者也應注意，「目前還是冬天」。

「目前或許不是能令投資者獲得很高收益的階段，但一定是一個適合布局的時機。」馮俊認為，「冬天畢竟會走向春天，現在首先要做的是捱過冬天，做好布局，也就是進行資產配置，來迎接春天的到來，以在未來能獲得更多的收益。」

在經濟低潮時期，投資者可以保有一定比例的股票資產，但不可太過側重，手中最好能同時保有一些流動性資產，「保有流動性資產的目的，是在必要時能迅速向高收益的股票市場轉換，亦可以在股票市場出現大幅波動時不至于對投資者產生太大的影響。」

他提醒投資者要按耐住性子，做好布局，將資產在投資市場里合理分配。「目前是適合布局的時代，要根據理財產品生命周期、不同時期的經濟需求等來進行投資產品的合理配置。」

個人配置平衡風險與收益

有研究表明，資產配置，是能夠平衡投資組合風險與收益的有效方式之一，決定了大約90%的投資收益。而投資者應該如何將手中資金合理分配到各類金融投資工具諸如股票、債券、期貨中，輕松應對漲跌不定的市場？

除了在進行投資之前首先要做好自我評估外，投資市場還有一個簡單的法則稱之為「100法則」。根據投資「100法則」，風險投資品種比例占全部存款的（100－年齡）%，即將100減去投資者的年齡，得出的數目就是應該投資于股票基金等風險較高基金的比例，其余部分可投資風險低的品種。

風險、預期收益由低到高的排列次序依次為貨幣型產品、債券型產品、混合型產品、股票型產品。在市場不景氣時，投資者可適當增加低風險品種比例。「比如30~40歲的投資者，資產的60%～70%可用于購買風險較高的股票型基金，剩下的25%則可購買一些貨幣、債券等風險較低的基金品種。」

此外，根據經濟情況及金融市場的變化，如通貨膨脹率、利率的高低或升降、經濟周期等，對投資組合中不同類型投資品種的影響也不同，可進行適當的配置。

「資產配置可以說是各種投資策略中唯一免費的午餐，正確合理的資產配置能讓投資者在經濟形勢波動時保持信心，長期獲得更多的收益，進而在不同時期，根據不同的市場表現、投資周期、投資目標等對資產進行適當調整和正確配置。」