阿迪并購銳步的經濟學動因及其對我國體育用品業的影響

[摘 要] 本文運用文獻資料、邏輯分析等方法，依據市場非價格行為對阿迪并購銳步進行分析。認為阿迪并購銳步具有形成規模經濟、降低經營風險、促進協同效應、進一步增強競爭力等動因。同時，探討了并購對我國體育用品業的沖擊和挑戰。

[關鍵詞] 并購 經濟學動因 體育用品業

體育用品業是體育產業的重要組成部分，對體育產業的發展和壯大起到了不可或缺的作用。我國是世界上最大的體育用品生產加工基地，體育用品業具有巨大的市場開發潛力。尤其是加入WTO以后，國際跨國體育用品公司大舉進入中國市場，本土企業想求得生存和發展必須直接面對來自國際上的激烈競爭。阿迪并購銳步在世界體育用品業引起了巨大的反響，理論界對此事十分關注。本文從經濟學視角對該事件進行分析，并闡釋了對我國體育用品業的影響。

一、并購的經濟學動因

市場結構影響市場行為，同時市場行為又反作用于市場結構。市場行為除定價行為還有非價格行為，特征是產權關系發生變動。阿迪并購銳步是較高層次的市場行為，是企業增強自身競爭力的一種手段。

1.獲得規模經濟效益

追求規模經濟是企業并購的最主要原因。首先，降低單位產品的生產、銷售成本。阿迪、耐克、銳步三足鼎立，瓜分了相應的原材料、消費品和高科技市場。并購后，阿迪根據現有的設備資金整合銳步，使美國市場份額迅速擴大。設備、管理、銷售及人員報酬等成本，也被更大的產量和銷售量分攤。其次，技術上的規模經濟。通過并購充分利用掌握先進科技的優勢，獲取新的技術。阿迪的優越在于世界領先的專業性能；而銳步在于獨到的、特有的時尚性和新穎性。因此，兩大集團都希望相互吸取對方的核心技術，使產品“有特色”且是“完備”的。

2.經營上的協同效應

根據排名阿迪很難進入耐克、銳步占領的大片市場，即使進入也很難達到期望的市場份額。銳步的美國市場對阿迪是最重要的，并購回避了進入市場的難題。阿迪產品的目標是專業運動員；而銳步定位的消費群體是婦女、年輕人和一般消費者，并且銳步的高爾夫球和所羅門滑雪服裝器材擁有很大的市場。銳步還是惟一可以設計、制造，并且在幾乎所有銷售渠道中銷售NBA、WNBA、和NBDL各支球隊的鞋帽、T恤、絨衫和其他服裝產品的企業。新企業將在籃球、橄欖球、冰球及女性體育用品市場協同合作，可望在美國市場的銷售總額翻番。

3.降低經營風險、進一步增強市場競爭力

企業生產多種產品、經營范圍跨越多個領域，就可以抵御單一市場波動、變化的風險。阿迪并購行為減少了產業內核心企業數量，保持了市場的先進性和占有性，減少了具有可與之競爭的企業數量，從而能夠聯手抗衡耐克。阿迪和銳步所涉及的領域和市場存在著差異性且各有特色，強強聯合更會進一步提升企業的價值，帶來巨額利潤。2003年阿迪銷售額370億歐元，利潤超過11億歐元，企業價值被權威機構評估為400億歐元；銳步擁有巨大的美國市場，市場估價為26億美元。并購后兩家企業的價值是總價值的加權平均值，其市場價值往往隱含著一種內在增長驅動。因而并購不僅使阿迪市場集中度提高，也使單位資產價值上升，即并購活動本身就創造了價值。

二、對我國體育用品業的影響

1.搶占市場份額，擠垮民族企業

阿迪贊助2008年北京奧運會，大規模的擴大其影響，搶占市場份額;同時，耐克在中國保持每年增加500個銷售點的擴張速度。所以，民族品牌的生存空間必然受到空前擠壓，前景不容樂觀。

2.民族企業應該通過學習壯大自己

國際企業的靠近，能夠使民族企業看到更先進的技術，更科學的管理，通過不斷的學習，改進本身的技術，改善經營管理。如果我們能夠抓住機遇，必然會縮小差距，趕超行業寡頭。

3.機遇和挑戰并存

任何事物都是矛盾雙方的對立統一。并購產生了兩大寡頭的市場博弈，對中國民族運動品牌產生很大的影響，甚至有可能擠垮這些品牌。但市場規律表明：只有那些有眼光、有創新的企業才能生存下來，才能得到并購所帶來的機遇。這也幫助我們進行資源的優化配置，提高經濟效益。

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