企業(yè)科技資本交易的支付問題研究

[摘要] 由于企業(yè)科技資本自身的特點(diǎn)，科技資本交易的支付問題也隨之帶有明顯的特色。本文將重點(diǎn)研究科技資本交易的價(jià)格決定、價(jià)格的影響因素，以及支付方式。

[關(guān)鍵詞] 科技資本交易 支付

一、引言

在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展的背景下，出現(xiàn)了企業(yè)將科技資本作為技術(shù)產(chǎn)品直接出售或轉(zhuǎn)讓出去，從而產(chǎn)生了科技資本的交易。科技資本交易的支付問題是科技資本的交易中非常重要的一環(huán)。

二、科技資本交易的價(jià)格決定

每一個(gè)科技資本交易過程都是一個(gè)新的博弈，完全相同的交易過程幾乎不存在。在博弈模型中，我們假定實(shí)施該科技資本能夠得到超額利潤是共同知識；技術(shù)資本賣方不實(shí)施該技術(shù)，由此得到如下完美信息動(dòng)態(tài)博弈模型(如圖)。

圖 科技資本交易博弈模型

其中，C：交易費(fèi)用；S：實(shí)施該科技資本所得收益；P：交易價(jià)格。

在圖中所示的模型中，如果:

S-P>0 (1)

那么買方將選擇接受；如果:

P-C>0(2)

那么賣方將選擇出價(jià)P。因此，條件(1)、(2)同時(shí)滿足時(shí)，生意成交是唯一精煉納什均衡結(jié)果，其支付函數(shù)分別為P-C、S-P。否則，精煉納什均衡結(jié)果將是不能成交，支付函數(shù)將分別為0、0。因此，理性的科技資本賣方出價(jià)P，將同時(shí)滿足(1)、(2)，即:

C

至于P的具體取值，將取決于雙方的談判能力和競爭情況。由此得出科技資本價(jià)格公式:

P=a·(S-C)+C (4)

其中a為分割比例，介于0～100%之間。

三、科技資本交易價(jià)格的影響因素

從科技資本價(jià)格公式(4)可以看出影響P的各種因素最終都表現(xiàn)在對a、S、C的影響上。在現(xiàn)實(shí)生活中，下列因素一般會(huì)對a、S或C產(chǎn)生影響，進(jìn)而對P產(chǎn)生影響。

1.風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)來自兩方面，一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，二是市場風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施任何一項(xiàng)技術(shù)，無論該技術(shù)多么成熟，都可能因意外事故而失敗，這就是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)既和技術(shù)本身有關(guān)，也和技術(shù)實(shí)施者有關(guān)。一般而言，技術(shù)實(shí)施者經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)力量雄厚，實(shí)施技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)就小。市場風(fēng)險(xiǎn)來自兩個(gè)方面:一是采用新技術(shù)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷不出去，二是產(chǎn)品不能按預(yù)期的價(jià)格銷售出去。理性的人都是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，存在風(fēng)險(xiǎn)就必須有相應(yīng)的報(bào)酬，這種報(bào)酬只能從利潤中扣除。在競爭機(jī)制作用下，通過競價(jià)，可以使技術(shù)成果被技術(shù)力量雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè)優(yōu)先采用。

2.實(shí)施該項(xiàng)科技資本的投資閥值

一般而言，實(shí)施一項(xiàng)科技資本會(huì)有一個(gè)最低的投資要求，這個(gè)最低要求就叫投資閥值。投資閥值小，投資的風(fēng)險(xiǎn)就小，就容易籌集到所需資本，科技資本的需求者就較多，科技資本賣方就可爭取到高的a值。對不同的企業(yè)，投資閥值并不完全一樣，比如對已有工藝的改造技術(shù)，老企業(yè)的投資閥值就明顯低于投資新建一個(gè)利用該項(xiàng)技術(shù)企業(yè)的投資閥值。

3.實(shí)施該項(xiàng)科技資本所需的技術(shù)力量

任何一項(xiàng)科技資本的實(shí)施，都需要一定的技術(shù)力量做保證，如果買方技術(shù)力量薄弱，交易成本將增大，技術(shù)成果的實(shí)施將極具風(fēng)險(xiǎn)，甚至不可能。不同的科技資本，對必需的技術(shù)力量的要求各不相同。對一個(gè)企業(yè)來說，它的技術(shù)力量在短期內(nèi)是一個(gè)不變量，所以只能實(shí)施其能力范圍內(nèi)的科技資本?？梢?，實(shí)施一項(xiàng)科技資本所需的技術(shù)力量少，能夠?qū)嵤┰摽萍假Y本的企業(yè)多，科技資本供方就處于一個(gè)有利的位置，就可爭取到較高的a值。

四、科技資本的支付方式

目前采用比較多的科技資本支付方式有以下幾種:

1.總額支付

指一切費(fèi)用一次清算的方式。這種支付方式往往對供方有利，因?yàn)橘I方一開始就要付出一筆相當(dāng)大的款項(xiàng)，而不管應(yīng)用這項(xiàng)技術(shù)能生產(chǎn)多少產(chǎn)品，獲得多少利潤，風(fēng)險(xiǎn)全由買方承擔(dān)。許多個(gè)人非職務(wù)發(fā)明的專利交易，大多采用這種方式。因?yàn)榘l(fā)明者不熟悉市場，沒有能力承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)兼并、收購也往往采取這種方式。這是一種純粹的買賣。一次清算并不等于一次付清。它既可以一次付清，也可以多次分期付款。比如，在簽訂合同時(shí)交30%，設(shè)備安裝調(diào)試完畢后支付50%，投產(chǎn)并取得利潤后再付20%。

2.提成支付

與總額一次支付不同，可根據(jù)產(chǎn)量、售價(jià)、銷售額或利潤，每年提取一定百分比的提成費(fèi)。提成支付許可方要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，但有利于許可方繼續(xù)關(guān)心專利的實(shí)施，不斷改進(jìn)技術(shù)，使其更好的發(fā)揮效益。其中，由于提成方式不同，交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小也不一樣。按照利潤分成，可以把雙方的利益捆在一起，許可方在轉(zhuǎn)讓后會(huì)繼續(xù)關(guān)心技術(shù)實(shí)施和管理完善等方面的工作。

3.入門費(fèi)加提成支付

在實(shí)際中采用比較普遍的，是把入門費(fèi)與提成支付相結(jié)合的做法。也就是許可方先收取一筆入門費(fèi)，投產(chǎn)后則根據(jù)產(chǎn)量或銷量或其他指標(biāo)提取費(fèi)用。這種支付方式既可合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有可把許可方與被許可方通過利益關(guān)系結(jié)合起來，從而有利于技術(shù)的實(shí)施。入門費(fèi)與提成支付相結(jié)合的形式很多，主要有以下幾種:(1)入門費(fèi)定期固定支付，提成費(fèi)按銷售額增加而降低提成比例，但不得少于上一年的提成額。(2)入門費(fèi)分期支付，提成費(fèi)的提成比例隨產(chǎn)量增加而增加。(3)入門費(fèi)分期支付，提成費(fèi)按固定比例定期支付。(4)入門費(fèi)一次支付，完成一定銷售量后按單臺銷售量提成。

4.入股分紅

科技資本不僅越來越成為重要的社會(huì)資產(chǎn)，而且正在成為重要的投資方式。無論是合作、合資經(jīng)營中，以科技資本進(jìn)行投資，已經(jīng)成為較普遍的方式。除了合作經(jīng)營中雙方約定的方式以外，極大多數(shù)通過科技資本作價(jià)入股，然后投資方按股份多少分取紅利。入股分紅與利潤分成形式上有相同之處，但有許多重大的差別。第一，入股分紅可無限分紅受益，利潤分成有一定期限；第二，入股分紅嚴(yán)格按通行的按股分成方法獲利，而利潤分成則根據(jù)雙方約定；第三，入股后不僅享有受益的權(quán)益，而且還有按股承擔(dān)債務(wù)的義務(wù)，而利潤分成沒有承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，這是兩者最重要的實(shí)質(zhì)性區(qū)別。

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