東吳嘉禾優勢精選ＰＫ中銀中國精選

魏立波：8年證券從業經歷。曾擔任東方證券股份有限公司高級研究員、東吳證券有限責任公司證券投資總部總經理助理和東吳基金管理有限公司基金經理助理等職。

中銀中國精選勝出

東吳嘉禾優勢精選和中銀中國精選均為混合型基金，于2005年相繼成立，時間相差不到一個月。從設立以來的累計凈值增長率來看，東吳嘉禾優勢精選為143.82％，中銀中國精選為206.75％，兩者相差62.93％。管理規模方面，東吳嘉禾優勢精選為36.53億元，中銀中國精選為19.54億元。

截至2008年6月19日，東吳嘉禾優勢精選最近兩年凈值增長率為68.30％，在113R混合型基金中排名第59。中銀中國精選最近兩年凈值增長率為105.92％，在113只混合型基金中排名第21。而同類基金最近兩年凈值增長率平均水平為94.2％。

東吳嘉禾優勢精選的股票倉位一直保持在70％以上，擇時選股能力不突出，并未能體現精選優勢，而且該基金沒有進行債券方面的投資。

相反，從2007年第二季度以來，中銀中國精選的股票倉位一直在70％以下，并且逐步降低到2008年第一季度的61.54％，配置上以大盤藍籌為主；行業選擇上，堅持適度均衡的一貫原則，相對側重于煤炭、食品飲料、醫藥等行業。在震蕩市場中，倉位控制和分散投資成為基金抗跌的有效手段，而中銀中國精選在這兩方面都比較出色，整體上比較成功地把握了市場的波動，顯示了該基金資產配置靈活的特點。中銀中國精選被晨星評為兩年期四星級基金。

孫慶瑞：7年投資研究經驗。2007年8月至今任中銀中國基金經理，2006年7月至今任中銀貨幣基金經理，2006年10月至2008年4月任中銀收益基金經理。

吳域：6年證券投資研究經歷。2007年8月至今任中銀中國基金經理。

東吳嘉禾優勢精選

業績回顧

東吳嘉禾優勢精選成立于2005年2月1日。2008年一季度，該基金凈值增長率為23，85％，而同期業績比較基準收益率為-17.39％，落后基準6.46個百分點。

2008年一季度A股市場出現了近年罕見的大幅下跌走勢，各板塊熱點無一幸免。今年以來，國際國內經濟環境更加復雜，宏觀經濟增長的不確定性增大，而國際市場的大幅振蕩、限售股解禁、巨額再融資等負面因素使投資者信心進一步受挫。東吳嘉禾優勢精選對市場的調整在倉位上有所準備，然而市場的調整幅度還是超出了預期，基金凈值不可避免地遭到了一定損失，但一季度該基金凈值增長仍低于市場的整體跌幅。

前景展望

對于二季度市場投資主線的把握，該基金管理人將以政策為導向，尋找具有成長優勢和估值優勢的行業和公司作為核心配置，自上而下和自下而上并重。

具體投資策略上，它將重點關注以下幾條主線的投資機會：第一，受益于政策支持的行業，重點關注醫藥、電力設備、新能源：第二，受宏觀經濟波動影響不大，并且能夠穩定較快增長的行業，重點關注飲料、商業零售、家電、汽車等：第三，前期受制于政策調控抑制，但近期基本面有望回暖的行業，重點關注地產、銀行；第四，具有提價能力的行業，重點關注鋼鐵、化工、建材、造紙行業等。

中銀中國精選

業績回顧

中銀中國精選成立于2005年1月4日。2008年一季度，該基金凈值增長率為-20.23％，而同期業績比較基準收益率為-19.71％，落后基準0.52個百分點。

上證指數在2008年一季度跌幅達到34％。首先是農業、化工、醫藥板塊表現較好，而金融地產下跌幅度較大；此后，隨著大盤藍籌股的相對估值越來越有吸引力，大市值藍籌品種占主流，中小市值股票出現補跌。

2008年一季度，該基金對A股市場保持了較為謹慎的態度，股票資產配置低于行業平均水平，配置上依舊以大盤藍籌為主。行業選擇上，堅持適度均衡的一貫原則，相對側重于煤炭、食品飲料、醫藥等行業。

前景展望

中銀中國精選基金管理人長期看好股票市場，但在宏觀調控影響未明、次貸危機影響尚未解除、經濟走勢尚需要繼續觀察、大小非解禁壓力較大的情況下，盡管覺得二季度可能會有一些反彈，但整體上依然保持謹慎看法。

該基金將繼續堅持長期投資、均衡配置的策略，看好大盤藍籌股在目前估值上的相對比較優勢，挖掘有較強全球競爭力的上市公司。除此之外，還會在以下行業、板塊中尋找投資機會：節能減排政策下的產業整合機會：受宏觀調控的實質影響小于預期的行業：處于景氣上升周期的細分行業：具有實質性資產注入預期的公司。